Les graines de guar résistent alors que les superficies diminuent et que la demande industrielle s’améliore

La baisse des superficies consacrées au guar en Inde et la reprise régulière de la demande industrielle maintiennent les marchés des graines de guar et de la gomme de guar à des niveaux fermes, avec un risque de baisse limité depuis les niveaux actuels. À Jodhpur, la gomme de guar a gagné environ ₹500 par quintal au cours du mois dernier, pour atteindre environ ₹13,000–13,200, tandis que les graines de guar se sont également raffermies grâce à la retenue des ventes des stockistes et à la solidité de la demande à l’exportation. Les superficies de guar ont diminué cette saison, notamment au Rajasthan, resserrant l’équilibre à moyen terme au moment même où l’utilisation industrielle et les flux d’exportation montrent des signes d’amélioration. Les données du marché physique provenant des mandis du Rajasthan indiquent que les graines de guar se négociaient principalement dans une fourchette de ₹5,700–6,700 par quintal fin septembre, confirmant une tendance ferme après les gains précédents. L’Inde restant le principal fournisseur des acheteurs clés aux États-Unis, en Russie, en Italie, au Japon et en France, le marché surveille désormais la performance de la mousson, l’activité industrielle et la demande de forage liée au pétrole brut comme principaux catalyseurs de la prochaine hausse des prix.

Prix

Les prix domestiques de la gomme de guar à Jodhpur ont augmenté d’environ ₹500 par quintal au cours du mois dernier, atteignant environ ₹13,000–13,200 par quintal, reflétant l’amélioration du sentiment et le resserrement des fondamentaux. Les graines de guar ont suivi, les références des mandis physiques à Jodhpur et dans d’autres centres du Rajasthan se situant généralement entre le milieu des ₹5,000 et le haut des ₹6,000 par quintal fin septembre, après un fort rallye plus tôt dans le mois.

Les cotations de gomme de guar destinées à l’exportation restent relativement stables en euros. Les offres récentes font apparaître de la poudre de gomme de guar biologique (FOB New Delhi, IN) à EUR 4.05 par kg et de la poudre de gomme de guar biologique (FOB Hanoi, VN) à EUR 4.00 par kg, toutes deux pratiquement inchangées d’une semaine à l’autre et seulement légèrement inférieures aux niveaux de la mi-septembre. Cela suggère que l’essentiel de l’ajustement haussier a déjà été intégré dans les prix, les acheteurs internationaux absorbant actuellement la hausse des coûts des matières premières libellés en roupies.

Offre et demande

Du côté de l’offre, le principal facteur structurel est la réduction des superficies consacrées au guar cette saison, notamment au Rajasthan, où les agriculteurs ont transféré des terres vers des cultures kharif concurrentes dans un contexte de mousson incertaine et de pression sur les coûts des intrants. Cette base de semis plus réduite limite la production potentielle, même en cas d’amélioration des conditions météorologiques en fin de saison, soutenant les prix des graines et de la gomme.

La demande des utilisateurs industriels s’améliore progressivement, en particulier dans les applications liées au forage pétrolier et gazier, à la transformation alimentaire et à d’autres usages industriels. La demande à l’exportation reste un pilier essentiel : l’Inde continue d’expédier de la gomme de guar vers de grandes destinations telles que les États-Unis, la Russie, l’Italie, le Japon et la France, où la consommation s’est stabilisée après sa faiblesse antérieure. Les données récentes des mandis font apparaître un intérêt ferme des transformateurs à l’achat, tandis que les ventes des stockistes restent limitées, renforçant l’orientation haussière de l’équilibre à court terme.

Fondamentaux et météo

À ce stade de la saison, les fondamentaux indiquent un équilibre plus tendu que la moyenne. La réduction des superficies signifie que toute déception concernant les rendements dans l’ouest du Rajasthan—où le guar est fortement concentré—se traduirait rapidement par une diminution de l’excédent commercialisable. Jusqu’à présent, l’évolution des prix suggère que le marché intègre une prime de risque sur les approvisionnements à terme, la gomme de guar ayant déjà atteint des plus hauts de plusieurs mois et les graines de guar se maintenant près de la partie supérieure des fourchettes récentes des mandis.

La météo reste un point de surveillance important, mais elle est désormais moins déterminante que pendant le pic des semis. Des rapports faisant état d’une répartition inégale de la mousson et d’un stress hydrique dans certaines parties du Rajasthan plus tôt dans la saison ont contribué à l’incertitude entourant les rendements finaux. À l’approche de la récolte, des épisodes secs localisés pourraient limiter le potentiel de rendement, mais le principal impact sur les prix devrait provenir de l’interaction entre cette offre contrainte et l’évolution de la demande industrielle et à l’exportation au cours du prochain trimestre.

Perspectives du marché et idées de trading

L’analyse dominante fait apparaître un potentiel de baisse limité depuis les niveaux actuels pour les graines de guar comme pour la gomme de guar. Avec des superficies en baisse et des ventes de stockistes toujours contenues, tout assouplissement marqué nécessiterait probablement un ralentissement net de la demande intérieure ou à l’exportation. À l’inverse, si l’activité industrielle se renforce davantage ou si les commandes à l’exportation s’accélèrent, les prix de la gomme de guar pourraient raisonnablement gagner encore ₹1,000 par quintal par rapport aux niveaux actuels de Jodhpur.

• Vendeurs de graines (agriculteurs/stockistes) : Envisager des ventes échelonnées plutôt qu’une liquidation agressive. Profiter de toute forte hausse pour céder une partie des stocks tout en conservant une exposition à d’éventuels gains supplémentaires.
• Acheteurs industriels/transformateurs : Se prémunir contre le risque haussier en couvrant les besoins immédiats du T4 lors des replis, mais éviter de prendre des engagements excessifs au sommet de la fourchette récente. Des achats flexibles avec des seuils de prix peuvent aider à gérer la volatilité.
• Exportateurs : Les offres FOB de gomme de guar en Inde se maintenant près de EUR 4.05/kg, privilégier la protection des marges grâce à une couverture prudente plutôt que de rechercher des volumes supplémentaires sur des écarts réduits.

Vue directionnelle à court terme (3 jours)

• Graines de guar physiques à Jodhpur : Biais légèrement ferme dans la fourchette actuelle de ₹5,700–6,700 par quintal, avec une volatilité intrajournalière autour des nouveaux achats industriels.
• Gomme de guar à Jodhpur : Devrait se consolider autour de ₹13,000–13,200 par quintal, avec un biais haussier si les demandes d’exportation augmentent.
• Gomme de guar FOB (Inde, VN) : Stable à légèrement faible à court terme en euros, les acheteurs mondiaux testant la résistance aux niveaux d’offre actuels.