Les politiques européennes en matière de biocarburants refroidissent la demande d’huile de palme, tandis que les prix restent soutenus

La demande européenne d’huile de palme est de plus en plus façonnée par les restrictions sur les biocarburants : des plateformes d’importation clés telles que les Pays-Bas et l’Italie restent centrales pour le commerce, mais l’utilisation globale dans le secteur de l’énergie s’affaiblit, même si les prix mondiaux restent historiquement fermes. À travers l’Europe, les acheteurs réévaluent le rôle de l’huile de palme dans leur combinaison de matières premières. Plusieurs grands États membres ont réduit leurs achats entre le 1er juillet et le 18 octobre 2026, alors que le biodiesel à base de palme est progressivement exclu des mandats nationaux en matière de carburants renouvelables. Dans le même temps, les prix relativement élevés des huiles végétales mondiales et les risques météorologiques en Asie du Sud-Est empêchent une correction majeure des prix. Cette situation pousse les exportateurs à se réorienter vers les secteurs alimentaire et oléochimique ainsi que vers les destinations hors UE, tandis que les raffineurs et producteurs européens de biocarburants se tournent davantage vers d’autres huiles.

Prix et tonalité du marché

Les prix de référence de l’huile de palme brute restent élevés par rapport à leurs moyennes historiques, soutenus par des équilibres à court terme tendus et des incertitudes météorologiques, même si certains segments de la demande européenne s’essoufflent.

• L’huile de palme brute physique malaisienne est indiquée autour du bas-milieu de la fourchette de 1 070 USD par tonne au 3 novembre 2026, légèrement en baisse sur une semaine, mais se négociant toujours avec une décote par rapport aux huiles de soja et de tournesol.
• Les valeurs CIF Rotterdam de l’huile de palme pour novembre sont cotées autour de 1 500–1 550 USD par tonne, après un léger repli fin octobre, mais restent nettement supérieures aux niveaux observés plus tôt dans l’année.
• Les règlements de l’huile de palme brute sur Bursa Malaysia se sont repliés par rapport aux sommets de fin octobre, passant de plus de 4 750 MYR au milieu de la fourchette des 4 500 MYR par tonne au 3 novembre, signalant une certaine consolidation à court terme.

Dans l’ensemble, l’évolution des prix suggère un marché pris entre les vents contraires structurels liés aux politiques qui pèsent sur la demande en Europe et le soutien persistant des mandats de biocarburants ailleurs ainsi que les inquiétudes concernant l’offre future en Asie du Sud-Est.

Flux commerciaux européens et évolution de la demande dictée par les politiques

Les importations d’huile de palme des principaux acheteurs européens diminuent, car les restrictions sur les biocarburants à base d’huile de palme réduisent la demande du secteur énergétique et reconfigurent les stratégies d’approvisionnement en huiles végétales.

• Entre le 1er juillet et le 18 octobre 2026, plusieurs pays importateurs clés ont réduit leurs achats d’huile de palme par rapport à la même période de l’année précédente, conformément aux mesures européennes visant à réduire progressivement l’utilisation de l’huile de palme comme matière première dans les systèmes de quotas de carburants renouvelables.
• Les Pays-Bas restent la principale plateforme européenne de négoce d’huile de palme, avec environ 302 000 tonnes importées durant la période examinée, et servent de point d’entrée et de transformation central pour l’ensemble du marché européen.
• L’Italie est la deuxième destination avec environ 196 000 tonnes, mais ses volumes ont diminué de 29 % sur un an, soulignant la rapidité avec laquelle les politiques nationales en matière de biocarburants peuvent réduire la demande.
• L’Espagne a maintenu des importations stables, légèrement supérieures à 115 000 tonnes, ce qui suggère une demande plus équilibrée entre les segments énergétique, alimentaire et industriel.

Les États membres du nord et de l’ouest affichent un recul particulièrement marqué, mettant en évidence l’effet de la réglementation.

• Les importations allemandes ont reculé à environ 70 600 tonnes, soit près de 5 % de moins sur un an, indiquant une érosion progressive mais persistante de la demande.
• La Belgique a enregistré une forte contraction, avec des volumes en baisse de 40 % à environ 22 800 tonnes, tandis que les importations du Danemark ont diminué d’environ 34 % à 11 560 tonnes.
• Ces évolutions reflètent l’exclusion progressive du biodiesel à base de palme des quotas de carburants renouvelables et la moindre attractivité de la palme comme matière première pour les biocarburants.

À l’inverse, certains marchés européens s’appuient davantage sur l’huile de palme malgré la tendance générale à la baisse.

• Les importations de la Grèce ont augmenté pour atteindre environ 33 000 tonnes sur la période, tandis que la France et la Suède ont également enregistré des arrivées supérieures à celles de l’an dernier.
• Ces tendances divergentes reflètent les différences entre les politiques énergétiques nationales, l’importance relative des usages alimentaires et industriels, ainsi que les capacités de raffinage disponibles.

Pour les exportateurs, cette fragmentation signifie que l’Europe n’est plus un centre de demande homogène ; des stratégies ciblées de marketing et de logistique deviennent de plus en plus essentielles.

Fondamentaux et huiles concurrentes

Malgré l’affaiblissement de la demande européenne de biocarburants, l’ensemble du complexe des huiles végétales reste relativement tendu, ce qui soutient le plancher des prix de l’huile de palme.

• Les données comparatives récentes montrent que l’huile de palme se négocie avec une décote notable par rapport aux huiles de soja, de tournesol et de colza, ce qui contribue à préserver sa compétitivité dans l’industrie alimentaire et dans les programmes de biodiesel hors UE.
• Les données de règlement de l’huile de palme brute CIF Rotterdam jusqu’en octobre indiquent des valeurs fermes dans une fourchette de 1 450–1 550 USD, reflétant des coûts de portage élevés et une offre disponible abondante à court terme, mais sans excédent marqué.
• En Asie du Sud-Est, les stocks élevés et la forte production enregistrée plus tôt dans la saison ont limité le potentiel de hausse, même si les courbes à terme commencent à intégrer les risques météorologiques pesant sur les rendements en 2027.

Au sein de l’UE, le retrait de l’huile de palme de certaines composantes du cadre des mandats de biocarburants accélère la substitution par d’autres matières premières lorsque cela est économiquement viable.

• L’huile de colza conserve un rôle clé dans la production européenne de biodiesel grâce à l’offre locale et aux préférences réglementaires, tandis que l’huile de cuisson usagée et d’autres matières premières issues de déchets gagnent du terrain lorsqu’elles bénéficient d’incitations.
• L’huile de palme, confrontée à des coûts de conformité et de réputation plus élevés, est de plus en plus orientée vers la transformation alimentaire, l’oléochimie et les marchés d’exportation hors d’Europe.

Météo et perspectives de production

Les conditions météorologiques dans les principales régions productrices constituent un risque haussier important à moyen terme, même si les conditions à court terme sont mitigées.

• Les dernières observations montrent des précipitations proches de la normale dans une grande partie de la Malaisie péninsulaire et du Kalimantan, mais inférieures à la normale au Sabah et à Sumatra, ce qui suscite de premières inquiétudes concernant le stress hydrique.
• Les perspectives climatiques régionales pour octobre–décembre 2026 signalent une forte probabilité de précipitations inférieures à la normale et de températures supérieures à la normale dans l’ensemble du continent maritime, en cohérence avec un phénomène El Niño.
• Les analystes avertissent qu’une sécheresse prolongée pèse généralement sur les rendements des palmiers avec un décalage de 9 à 12 mois, ce qui implique une pression potentielle sur la production fin 2027 si les déficits actuels persistent.

Pour l’instant, l’abondance des stocks amortit les risques sur l’offre, mais le marché devient de plus en plus sensible à toute confirmation de déficits pluviométriques persistants, notamment dans les plantations clés d’Indonésie et de Malaisie.

Perspectives et considérations de trading

Au cours des prochains mois, la demande européenne d’huile de palme devrait rester sous pression là où les réglementations nationales continuent de limiter les biocarburants à base de palme, même si les usages alimentaires et industriels fournissent un socle plus stable.

• Les exportateurs orientés vers l’Europe devraient privilégier la demande alimentaire et oléochimique à plus forte valeur ajoutée, tout en renforçant leur présence sur les marchés à croissance rapide hors UE, où les mandats de biocarburants restent favorables à l’huile de palme.
• Les raffineurs et producteurs européens de biocarburants pourraient continuer à diversifier leurs approvisionnements vers le colza, le tournesol et les huiles usagées, en sécurisant leurs volumes alors que la palme conserve une décote dans les applications alimentaires sensibles aux prix.
• Compte tenu de la combinaison de stocks élevés à court terme et du risque croissant sur les rendements en 2027, les acteurs du marché pourraient envisager des stratégies de couverture échelonnées : profiter de la faiblesse actuelle des prix pour une couverture limitée tout en conservant de la flexibilité en cas de hausse liée aux conditions météorologiques.

Indication directionnelle des prix à 3 jours

• Contrats à terme sur l’huile de palme brute malaisienne (Bursa Malaysia) : Légèrement baissiers à stables ; les replis récents et les stocks élevés suggèrent un potentiel de hausse limité au cours des trois prochains jours, sauf changement marqué de la perception macroéconomique.
• Huile de palme CIF Rotterdam : Biais légèrement baissier ou évolution dans une fourchette, la demande européenne de biocarburants restant faible et les acheteurs privilégiant la couverture des besoins à court terme plutôt qu’un réapprovisionnement agressif.
• Huiles concurrentes (soja, tournesol, colza) : Stables à légèrement plus fermes par rapport à la palme, maintenant la décote de celle-ci et soutenant son rôle dans la demande alimentaire et industrielle sensible aux prix.