Les prix de l’avoine reculent au CBoT, tandis que le choc du blé et les risques en mer Noire façonnent les céréales fourragères
Les contrats à terme sur l’avoine reculent malgré le resserrement des stocks américains de blé, tandis que l’avoine fourragère allemande et ukrainienne reste stable. Vue d’ensemble des prix, des facteurs liés à l’offre et à la demande et des perspectives à 3 jours.
Prix
Le contrat d’avoine CBoT décembre 2026 s’est négocié pour la dernière fois à 407.00 cents US/bu le 2 octobre, en baisse de 3.75 cents sur la journée (−0.91%), prolongeant le repli de cette semaine après plusieurs échecs à se maintenir au-dessus de la zone des 420 cents. Les contrats à terme jusqu’à la mi‑2028 sont globalement cotés entre le bas et le milieu des 430 cents US/bu, mais les volumes échangés sont extrêmement faibles, soulignant le manque de liquidité persistant du marché des contrats à terme sur l’avoine.
En Europe, les prix physiques de l’avoine fourragère sont stables. L’avoine fourragère ukrainienne (pureté de 98%, FCA Odessa) s’établit à 0.19 EUR/kg, sans changement depuis début septembre. L’avoine fourragère allemande (humidité maximale de 14%, EXW Drentwede) est cotée à 0.205 EUR/kg et reste stable depuis la légère hausse de début septembre. Cette évolution latérale suggère un marché local globalement équilibré, avec peu de tensions à court terme.
| Marché | Produit | Conditions | Dernier prix (EUR) | Tendance récente |
|---|---|---|---|---|
| Ukraine (Odessa) | Avoine, destinée à l’alimentation animale, 98% | FCA | 0.19/kg | Stable depuis début septembre |
| Allemagne (Drentwede) | Avoine, qualité fourragère, humidité maximale de 14% | EXW | 0.205/kg | Stable depuis fin septembre après une légère hausse |
Contexte de l’offre et de la demande
Les nouvelles données de l’USDA montrent que les stocks américains de l’ensemble des blés au 1er septembre sont tombés à 1.846 milliard de boisseaux, nettement en dessous du niveau de l’an dernier et des attentes des analystes, tandis que la production de blé en 2026 a été légèrement révisée mais reste nettement inférieure à celle de 2025. Malgré ce contexte plus tendu, les marchés à terme ont largement ignoré le signal haussier du blé et ont reculé, entraînant l’avoine à la baisse via l’ensemble du complexe céréalier plutôt qu’en raison de fondamentaux propres à l’avoine.
Dans la région de la mer Noire et les zones environnantes, plusieurs facteurs contradictoires influencent les flux de céréales fourragères et encadrent indirectement la demande d’avoine :
- Les importations de blé de l’Égypte en juillet–août ont chuté de 49% sur un an, à 1.02 Mmt, les acheteurs ayant retardé leurs achats face à l’augmentation des risques logistiques et sécuritaires en mer Noire, alors que les stocks de départ étaient déjà inférieurs de 11% à la moyenne quinquennale. Cela met en évidence l’incertitude du côté de la demande et le comportement irrégulier des appels d’offres pour les céréales de base.
- La Russie prévoit de reprendre en 2026/27 ses achats publics pouvant atteindre 3 Mmt de blé (classes 3 et 4) et de seigle pour son fonds d’intervention, mais les négociants jugent ce volume insuffisant par rapport aux attentes d’au moins 10 Mmt nécessaires pour réduire sensiblement la suroffre intérieure. La pression persistante des exportations de blé maintient une forte concurrence entre les céréales fourragères, y compris l’avoine.
- Le Kazakhstan a déjà récolté 19.9 Mmt de céréales (83% des surfaces), avec des rendements d’environ 1.47 t/ha, supérieurs à ceux des années précédentes marquées par la sécheresse. Les exportations de septembre 2025 à juillet 2026 ont progressé de 12.6% sur un an, à 13.9 Mmt. La combinaison d’une offre correcte en Asie centrale et de contraintes logistiques en mer Noire favorise les itinéraires alternatifs, mais les coûts de transport élevés limitent leur portée et la pression directe sur les prix de l’avoine dans l’UE.
- En Ukraine, le nombre de moulins à farine en activité a diminué de 31% depuis le début de la guerre, plusieurs usines ayant été endommagées ces derniers mois, tandis que l’utilisation intérieure de farine a baissé d’environ 30%, à 2.1 Mmt. Les capacités restent supérieures à la production actuelle, mais la hausse des coûts logistiques et énergétiques, ainsi que la réduction des exportations maritimes depuis la région d’Odessa, compriment les marges. Pour l’avoine, cela affecte principalement le risque logistique et la structure de coûts des exportateurs ukrainiens, plutôt que la disponibilité en tant que telle.
Commodities exclusives sur CMBroker
Fondamentaux et météo
Les dernières données de l’USDA sur les céréales fourragères confirment que l’avoine reste une composante modeste mais stable du bilan des céréales secondaires, la production américaine d’avoine en 2026 n’ayant reculé que marginalement (environ 1%) par rapport à l’année précédente. Les surfaces consacrées à l’avoine sont faibles selon les standards historiques, mais les rendements records ou proches des records enregistrés au cours des dernières campagnes ont maintenu une offre suffisante, limitant toute réaction des prix aux craintes météorologiques.
Dans les principales régions productrices d’avoine d’Amérique du Nord (les Grandes Plaines du Nord des États-Unis et les Prairies canadiennes), les prévisions officielles pour octobre–décembre indiquent des températures proches de la normale à légèrement plus fraîches et des précipitations variables. Les prévisions de début octobre pour la Saskatchewan et les régions voisines font état de conditions fraîches et généralement sèches, avec seulement des épisodes épars de pluie et de neige, favorables aux travaux agricoles restants et à la logistique plutôt qu’à l’apparition de nouvelles menaces pour les cultures. Les récoltes étant en grande partie terminées, la météo à court terme concerne principalement le transport et la qualité, et non les rendements.
Perspectives et idées de trading
- Biais à court terme : Avec l’avoine de décembre revenue autour de 407 cents US/bu et une courbe légèrement baissière depuis la fourchette récente de 420–430 cents, les contrats à terme présentent un risque de nouveau recul si l’ensemble des céréales reste sous pression en raison des ventes macroéconomiques et des flux d’aversion au risque.
- Marché physique : Les cotations stables à 0.19 EUR/kg (FCA Odessa) et 0.205 EUR/kg (EXW Drentwede) suggèrent que l’offre à court terme est confortable. Les acheteurs peuvent poursuivre une couverture au fil des besoins, en particulier lorsque les stocks à la ferme sont suffisants, tout en surveillant toute nouvelle perturbation de la logistique en mer Noire ou des infrastructures ukrainiennes.
- Producteurs : En Europe, ceux qui n’ont pas fixé le prix de leur avoine fourragère pourraient envisager une couverture progressive lors de modestes rebonds vers les récents plus hauts des contrats à terme sur l’avoine au CBoT, au moyen de contrats à terme ou de contrats à livraison différée, car le soutien fondamental apporté par le resserrement du blé ne s’est pas encore traduit par une vigueur durable de l’avoine.
- Importateurs de la région MENA : Bien que le blé domine les rations, l’augmentation des risques en mer Noire et les achats d’intervention limités de la Russie plaident en faveur d’une certaine flexibilité dans les mélanges de céréales fourragères. L’avoine pourrait gagner marginalement dans les formulations d’aliments composés si son prix relatif par rapport à l’orge et au maïs devenait plus attractif.
Indication du marché sur 3 jours
- Avoine CBoT : Biais légèrement baissier à stable autour des niveaux actuels, les faibles volumes amplifiant la volatilité intrajournalière.
- Avoine physique de l’UE (Allemagne) : L’avoine fourragère EXW devrait se maintenir autour de 0.205 EUR/kg au cours des trois prochaines séances, en l’absence de nouveaux chocs macroéconomiques.
- Avoine physique de la mer Noire (Ukraine) : Le prix FCA Odessa devrait rester proche de 0.19 EUR/kg ; les éventuels mouvements à court terme seront davantage dictés par les informations concernant les corridors, les ports ou la sécurité que par les fondamentaux.