Les prix de l’avoine restent stables tandis que le blé progresse sur fond de tensions en mer Noire

Les marchés de l’avoine sont actuellement calmes sur le marché physique, les prix européens de l’avoine fourragère restant stables, tandis que les contrats à terme sur l’avoine du CBOT progressent légèrement dans un complexe céréalier plus large soutenu par le regain des tensions en mer Noire et la fermeté du blé. Après plusieurs semaines d’évolution latérale, l’avoine continue d’accuser du retard par rapport à la reprise plus marquée observée pour le blé, alors même que les primes de risque réapparaissent progressivement sur l’ensemble du marché des céréales. Les pourparlers de paix entre la Russie et l’Ukraine à Abou Dhabi se sont achevés sans avancée concernant le transport maritime ou les garanties de sécurité, maintenant l’incertitude sur les routes céréalières de la mer Noire et soutenant les références mondiales du blé. Parallèlement, l’achat par l’Algérie d’environ 700 000 tonnes de blé à des prix C&F inférieurs à ceux d’octobre souligne que la concurrence à l’exportation reste intense, notamment pour le blé meunier. Pour l’avoine, l’abondance des disponibilités locales destinées à l’alimentation animale et la faiblesse de la demande à l’exportation plafonnent la hausse sur les marchés au comptant, malgré des contrats CBOT légèrement plus fermes. Il en résulte un sentiment qui se raffermit doucement sur les marchés organisés, mais des prix au comptant de l’avoine qui restent largement cantonnés dans une fourchette.

Prix

Les contrats à terme sur l’avoine du CBOT s’échangent légèrement plus fermes le long de la courbe à terme. Le marché riz/avoine de novembre 2026 affiche de modestes gains quotidiens sur la plupart des contrats, avec des valeurs proches orientées légèrement à la hausse et de faibles variations absolues, confirmant un ton prudemment constructif mais sans emballement. Sur le marché physique, l’avoine fourragère européenne reste remarquablement stable. En Allemagne (Drentwede), l’avoine fourragère, humidité maximale de 14 %, départ usine (EXW), était cotée pour la dernière fois le 10 novembre 2026 à 0,205 EUR/kg, inchangée par rapport à la cotation précédente, prolongeant une tendance de prix stable visible depuis au moins la mi-octobre. L’avoine fourragère ukrainienne (pureté de 98 %, FCA Odesa) a récemment progressé à 0,200 EUR/kg, contre 0,190 EUR/kg le 6 novembre 2026, ce qui indique une légère amélioration des valeurs de remplacement en mer Noire, tout en restant à une décote par rapport aux origines allemandes.

Contexte de l’offre et de la demande

Le marché céréalier au sens large est devenu plus favorable après la clôture en hausse du blé sur Euronext pour la quatrième séance consécutive, atteignant son plus haut niveau depuis le 20 octobre. Cette progression fait suite à un rebond de 5,9 % par rapport au point bas de jeudi dernier, lorsque le contrat de décembre à échéance rapprochée avait atteint son plus bas niveau en trois mois et demi. Les discussions entre la Russie et l’Ukraine à Abou Dhabi ont abouti à un important échange de prisonniers, mais à aucun progrès concret concernant la réouverture ou la sécurisation des corridors céréaliers de la mer Noire, décevant les traders qui espéraient des perspectives logistiques plus claires. La vulnérabilité persistante des routes maritimes, associée au besoin de l’Ukraine de protéger ses canaux d’exportation et à la stratégie de la Russie consistant à réorienter ses flux céréaliers et à exporter davantage de farine, maintient une prime de risque géopolitique intégrée aux marchés céréaliers. Pour l’avoine, moins centrale que le blé dans les flux de la mer Noire, l’impact est indirect mais reste pertinent via la concurrence entre l’alimentation animale et les surfaces cultivées. Les exportations de blé argentin compétitives, le pays anticipant sa deuxième plus importante récolte de blé de son histoire et un fort potentiel à l’exportation, contribuent à plafonner les prix mondiaux du blé et, par extension, limitent le potentiel de hausse des céréales fourragères, dont l’avoine, dans les régions importatrices.

Fondamentaux et positionnement

Sur les marchés organisés, les données sur les contrats à terme indiquent un enthousiasme spéculatif limité. L’intérêt ouvert sur la chaîne riz/avoine reste faible et les volumes quotidiens sont réduits, soulignant que l’avoine demeure un contrat de niche comparé au blé de référence. Toutefois, la légère hausse des prix différés jusqu’à la mi-2027 suggère des anticipations de valeurs au moins stables à légèrement plus fermes à moyen terme. À l’inverse, le positionnement sur le blé d’Euronext est devenu moins haussier. Les investisseurs financiers ont réduit leur position nette longue sur les contrats à terme et les options sur le blé, de 69 187 à 35 942 contrats au cours de la semaine achevée le 6 novembre, signalant une conviction moindre quant à la poursuite des hausses, même si les prix au comptant se redressent. Cet assouplissement des positions spéculatives longues sur le blé limite le potentiel de hausse par répercussion sur l’avoine et renforce l’environnement actuel, cantonné dans une fourchette. Du côté de la demande, l’appel d’offres algérien portant sur 700 000 tonnes de blé à environ 313 USD/t C&F, soit environ 13 USD/t de moins qu’à la mi-octobre, confirme que les importateurs sécurisent leurs approvisionnements de manière opportuniste à des prix au comptant plus bas, notamment depuis l’Argentine. L’abondance de blé meunier et la concurrence réduisent la nécessité de modifier fortement les rations au profit de céréales alternatives comme l’avoine sur les principaux marchés de l’alimentation animale.

Perspectives météorologiques et récoltes

Dans les principales régions céréalières européennes, les prévisions saisonnières indiquent des précipitations globalement suffisantes pour les cultures d’hiver, même si le sud de l’Europe pourrait connaître des périodes plus sèches. Pour l’avoine, qui tolère généralement mieux les conditions fraîches et humides que d’autres céréales, les conditions actuelles ne signalent pas de stress météorologique aigu dans le nord-ouest de l’Europe. Des conditions plus perturbées sur certaines parties de l’Europe occidentale début novembre ont provoqué des perturbations localisées, mais elles concernent davantage la logistique que l’état des parcelles d’avoine à ce stade. Globalement, aucun catalyseur haussier majeur lié aux conditions météorologiques et propre à l’avoine n’est actuellement visible ; la progression normale de l’hiver et une humidité suffisante des sols laissent plutôt présager un démarrage largement normal du cycle de production 2027.

Perspectives de marché (court terme)

• Producteurs (UE) : Avec une avoine fourragère allemande EXW stable à 0,205 EUR/kg et une pression limitée de la demande au comptant, des ventes à terme progressives lors de petits rebonds liés à la fermeté du blé peuvent être prudentes, tout en évitant de vendre agressivement la récolte 2027 avant l’apparition de signaux plus clairs concernant la météo et les surfaces.
• Acheteurs d’aliments pour animaux : Le prix allemand stable et les offres ukrainiennes FCA Odesa légèrement plus élevées mais toujours compétitives, à 0,200 EUR/kg, favorisent une couverture opportuniste des besoins à court terme, notamment lorsque la logistique depuis la mer Noire reste opérationnelle.
• Traders / Spéculateurs : Compte tenu de la faible liquidité et des fourchettes étroites, l’avoine se prête davantage aux stratégies de valeur relative par rapport au blé qu’aux paris directionnels purs. Il convient de surveiller les négociations concernant la mer Noire et le rythme des exportations argentines comme principaux moteurs inter-marchés.

Vue directionnelle à 3 jours

• Contrats à terme sur l’avoine du CBOT : Biais légèrement favorable tant que le blé conserve ses gains récents et que l’incertitude en mer Noire persiste, mais les mouvements devraient rester limités par la faible liquidité et l’absence de nouvelles fondamentales.
• Avoine fourragère allemande EXW : Forte probabilité de rester autour de 0,205 EUR/kg au cours des trois prochaines séances, avec une marge limitée pour des ajustements de base.
• Avoine fourragère ukrainienne FCA Odesa : Ton légèrement plus ferme après la récente hausse à 0,200 EUR/kg, mais les variations à court terme dépendront principalement des risques liés aux corridors et de la disponibilité du fret plutôt que des fondamentaux propres à l’avoine.