Marché des tournesols : Recul de SAFEX contre des prix fermes des grains en mer Noire et dans l'UE

Les marchés des tournesols sont actuellement divisés entre des contrats à terme plus faibles sur SAFEX et des prix physiques résilients en Europe et en mer Noire, maintenant un ton global modérément ferme malgré une correction à court terme en Afrique du Sud. La disponibilité limitée des graines à proximité et une perspective de récolte de l'UE abaissée limitent les baisses, tandis qu'une politique d'exportation plus douce en Russie et un temps généralement bon saisonnier limitent les hausses pour le moment. Le marché se consolide après une période de force, les contrats à terme SAFEX sur les tournesols sud-africains perdant environ 1,5 à 2 % sur les contrats de 2026 le 6 mai, tandis que les prix physiques des graines et des grains en Europe de l'Est et en mer Noire conservent majoritairement leur niveau en euros. Les graines noires ukrainiennes et bulgares ainsi que les grains de boulangerie restent bien demandés, soutenus par des ventes fermes des agriculteurs et une réduction de 8 % dans la prévision de production de graines de tournesol de l'UE pour 2026. Les conditions climatiques pour la nouvelle récolte sont généralement favorables mais étroitement surveillées, surtout en mer Noire. Les acheteurs ne devraient pas s'attendre à une forte baisse des prix à court terme.

Prix & Courbe SAFEX

Les contrats à terme sur les tournesols SAFEX en Afrique du Sud ont baissé le 6 mai 2026, le contrat de mai 2026 se clôturant à 8 742 ZAR/t (en baisse de 1,8 % par rapport au jour précédent), juillet 2026 à 8 940 ZAR/t (-1,9 %), et décembre 2026 à 9 304 ZAR/t (-1,6 %). La courbe reste légèrement backwardée par rapport aux valeurs du début mai rapportées autour de 8 844 ZAR/t pour mai et 9 054 ZAR/t pour juillet, confirmant une correction à court terme plutôt qu'un effondrement structurel des prix.

Convertis en euros, les niveaux SAFEX actuels correspondent à environ 430–450 EUR/t pour les mois proches et juste en dessous de 470 EUR/t pour décembre 2026, en supposant un taux de change près de 20 ZAR/EUR. Cela maintient les contrats à terme sud-africains en dessous de la parité d'importation de la mer Noire et d'exportation française, signalant une marge de manœuvre limitée pour des baisses supplémentaires sans changement des fondamentaux mondiaux.

🔹 Graines et grains de tournesol physiques (offres sélectionnées)

Les dernières offres confirment des prix physiques fermes mais sans flambée : les graines noires ukrainiennes à 0.58 EUR/kg FOB Odesa, les graines noires moldaves à 0.63 EUR/kg FCA Allemagne, et les graines noires bulgares à 0.45 EUR/kg FCA Sofia s'alignent largement sur les indications du marché indépendant et montrent seulement des gains modestes d'une semaine à l'autre. Les grains de boulangerie dans le centre de l'UE tournent autour de 1.07–1.10 EUR/kg, tandis que les grains de confiserie en Bulgarie atteignent 1.24 EUR/kg, soulignant un complexe de grains stable à légèrement plus ferme.

Facteurs de l'offre et de la demande

La Commission européenne vient de réviser sa prévision de récolte de graines de tournesol pour 2026 à la baisse de 8 % par rapport à mars, pour atteindre environ 8,8 millions de tonnes, avec des attentes de rendement plus faibles (1,79 t/ha) tout en maintenant la superficie en grande partie inchangée. Cela implique un équilibre plus étroit que ce qui était précédemment supposé et laisse moins de place pour des chocs climatiques ou politiques avant que la demande d'importation ne doive augmenter ou que les prix ne s'ajustent à la hausse. La Bulgarie émerge comme un importateur clé de graines de tournesol dans l'UE, ajoutant une concurrence pour les origines de la mer Noire.

En Ukraine, les semis de tournesols avancent régulièrement : au 5 mai, environ 1,51 million d'hectares ont été semés, soit environ 30 % de la superficie prévue pour les tournesols et autres grandes oleagineux. Les travaux de terrain précoces bénéficient de conditions généralement favorables, mais le rendement final dépendra de la météo et de la logistique à mesure que la saison avance, avec des risques liés à la guerre affectant l'infrastructure et les canaux d'exportation.

Du côté de la demande, l'Ukraine redirige davantage de flux d'huile de tournesol haute oléique vers les marchés asiatiques alors que les importations de l'UE en 2025/26 ont chuté de 22 %, laissant entrevoir un rééquilibrage régional des flux commerciaux. En même temps, les droits d'exportation sur l'huile de tournesol russe ont été réduits de plus de 70 % pour mai, et les droits sur les tourteaux ont été réinitialisés à zéro, ce qui est légèrement baissier pour les prix mondiaux de l'huile et des tourteaux mais ne s'est pas encore traduit par une faiblesse significative des prix des graines ou des grains en Europe.

Fondamentaux & Météo

Structurellement, l'offre mondiale de graines de tournesol pour 2025/26 est soutenue par une récolte solide en Argentine et une rentabilité élevée qui maintient la superficie d'actions attrayante par rapport aux cultures concurrentes. Néanmoins, la combinaison d'une perspective de récolte de l'UE réduite et d'une logistique de la mer Noire qui s'améliore seulement progressivement maintient le surplus exportable de la région étroit, soutenant ainsi les valeurs des graines et des grains en euros.

Les conditions météorologiques dans les principales régions productrices sont actuellement neutres à favorables. La région de la mer Noire n'a pas encore connu de chaleur généralisée ou de sécheresse, bien que le marché reste sensible à tout changement vers un temps chaud et sec plus tard en mai et en juin, en particulier dans le sud de la Russie et le centre de l'Ukraine. Dans l'UE, les semis se poursuivent avec des retards localisés dus à des vagues de froid antérieures, mais aucune menace systémique n'est encore visible ; néanmoins, la prévision de rendement plus basse montre à quel point les attentes peuvent rapidement s'ajuster lorsque les conditions en début de saison sont moins que idéales.

Perspectives de trading

• Transformateurs & broyeurs (UE/mer Noire) : Utilisez la faiblesse actuelle de SAFEX et les prix physiques relativement stables pour sécuriser une partie de vos besoins en graines pour T3–T4 ; priorisez les origines avec une logistique fiable (BG, RO, MD, UA occidentale) et envisagez une couverture limitée jusqu'au début de 2027 tant que la courbe des contrats à terme reste seulement modérément au-dessus du spot.
• Acheteurs de l'industrie alimentaire (grains) : Avec des grains de boulangerie et de confiserie dans la fourchette de 0.96–1.24 EUR/kg et les risques de récolte dans l'UE orientés vers le haut pour les prix, maintenez au moins 2 à 3 mois de couverture à terme ; évitez d'attendre une correction brutale que les fondamentaux actuels ne justifient pas.
• Producteurs en Afrique du Sud : Étant donné que SAFEX se négocie en dessous de la parité d'importation et s'est déjà corrigé d'environ 2 % lors des dernières sessions, de nouvelles ventes étendues à ces niveaux semblent peu attrayantes ; entrez dans des couvertures lors de rallyes ou si le temps mondial devient clairement favorable.
• Participants spéculatifs : Le mélange de fondamentaux de l'UE plus serrés et d'exportations d'huile russe assouplies plaide en faveur d'un marché largement dans une fourchette avec un biais à la hausse ; les stratégies de vente de puts profonds hors de la monnaie ou d'achat de spreads d'achats sur les contrats SAFEX et européens pourraient offrir un meilleur risque-rendement que des positions courtes pures.

Indication de prix sur 3 jours & direction

• Contrats à terme SAFEX sur les tournesols (Afrique du Sud) : 430–450 EUR/t équivalent pour des contrats proches ; biais : latéral à légèrement plus haut alors que la correction récente mûrit et que la parité d'importation offre un soutien.
• Grains de tournesol de la mer Noire (UA, MD) : 0.58–0.63 EUR/kg FOB/FCA ; biais : ferme en raison des ventes fermes des agriculteurs et de la demande d'importation de l'UE, avec une baisse limitée près des niveaux actuels.
• Marchés des grains de l'UE (centres BG, DE) : 0.96–1.24 EUR/kg FCA pour les grains de boulangerie et de confiserie ; biais : stable à légèrement plus ferme, en particulier pour les grains de boulangerie et de confiserie de haute spécification tant que les préoccupations relatives aux récoltes de l'UE persistent.