Marché du tournesol : graines stables, huiles plus fermes au milieu des chocs énergétiques et des droits de douane

Les prix des graines de tournesol sont globalement stables à légèrement plus fermes, mais le complexe d’huile de tournesol bénéficie de prix énergétiques plus élevés, de l’huile de palme plus forte et de stocks mondiaux serrés. Le marché reste bien approvisionné en graines à court terme, mais les risques logistiques et géopolitiques soutiennent les marges de concassage et les valeurs de l’huile.

Le tournesol se négocie actuellement dans une fourchette étroite, avec des contrats à terme SAFEX en Afrique du Sud qui baissent à peine sur les contrats rapprochés, tandis que les prix physiques des graines de la mer Noire en Ukraine et en Moldavie restent stables voire légèrement plus élevés en termes d’euros. En même temps, le complexe d’huiles végétales plus large a renforcé face à la hausse des prix du pétrole brut et une nouvelle incertitude au Moyen-Orient et dans le détroit d’Ormuz, renforçant la demande liée au biodiesel. Cette divergence suggère un potentiel de baisse limité pour les graines mais un risque de hausse plus prononcé pour les huiles si les marchés de l’énergie restent volatils.

📈 Prix & Écarts

Les contrats à terme sur le tournesol SAFEX ont légèrement diminué le 2 avril 2026 : avril 2026 a clôturé à 9 085 ZAR/t (−0,07 % d/d), mai à 9 190 ZAR/t (−0,18 %), et juillet à 9 411 ZAR/t (−0,17 %), indiquant une courbe à terme stable avec une légère portance jusqu’à la fin 2026.

Convertis à environ 20 ZAR/EUR, les valeurs d’avril de SAFEX équivalent à environ 454 EUR/t, maintenant les prix sud-africains largement alignés avec les origines de la mer Noire à prix compétitif.

Produit	Origine / Terme	Dernier prix (EUR/kg)	Variation WoW (EUR/kg)	Commentaire
Graines de tournesol, noir, 98%	UA, Odessa, FOB	0,58	+0,01	Renforcement, demande à l’exportation stable
Graines de tournesol, noir, 98%	UA, Kyiv/Odessa, FCA	0,65	Stable	Les concasseurs nationaux sont bien couverts
Graines de tournesol, noir, 98%	MD → DE, FCA	0,61	Stable	Flux continu vers l’UE
Germes de tournesol, décortiqués pour la boulangerie	UA, Dnipro, FCA	0,96	Stable	Secteur à valeur ajoutée soutenu

Les noyaux de boulangerie et de confiserie chinois restent un net premium, se négociant autour de 1,15–1,24 EUR/kg FOB Pékin, reflétant des coûts de transformation plus élevés et une qualité différenciée. La légère hausse des graines FOB ukrainiennes (de 0,57 à 0,58 EUR/kg depuis fin mars) indique un intérêt d’exportation légèrement plus ferme, mais pas encore de rallye agressif.

🌍 Offre, Demande & Huiles Concurrentes

Le complexe de tournesol est actuellement davantage influencé par les dynamiques externes des huiles végétales et de l’énergie que par les graines elles-mêmes. Les contrats à terme sur l’huile de palme malaisienne ont récemment augmenté, soutenus par des attentes d’une production de mars plus faible et des risques géopolitiques accrus au Moyen-Orient, tandis que le Brent brut se négocie au-dessus de 100 USD/bbl, renforçant la demande liée au biodiesel dans l’espace des huiles végétales.

Les stocks mondiaux d’huile de tournesol restent historiquement serrés, et les dernières analyses continuent d’indiquer des prix élevés d’une année sur l’autre à mesure que la saison 2025/26 progresse. Une demande d’importation d’huiles comestibles plus élevée chez des acheteurs clés tels que l’Inde, où l’huile de tournesol fait partie d’un mélange plus large d’huiles de cuisson, constitue un plancher de demande si le choc énergétique actuel lié au conflit perdure.

Dans la région de la mer Noire, l’ajustement récent des droits d’exportation sur l’huile et le tourteau de tournesol en Russie modifie les flux commerciaux : des marges à l’exportation plus faibles pour les concasseurs russes mettent la pression sur les prix des graines domestiques, mais dirigent également une partie de la demande vers des origines alternatives comme l’Ukraine, où la logistique à l’export a lentement stabilisé malgré des risques d’infrastructure persistants. Cela renforce le rôle dominant de l’Ukraine dans l’approvisionnement en huile de tournesol de l’UE, même si les volumes absolus sont en deçà de la saison dernière.

📊 Fondamentaux & Météo

Structurellement, les marchés des oléagineux sont influencés par des coûts plus élevés des engrais et du diesel, en particulier dans les pays exportateurs comme l’Australie, où les agriculteurs déplacent apparemment leur surface cultivée loin des cultures intensives en azote, dont le colza. Cela pourrait resserrer l’offre mondiale d’oléagineux à moyen terme et soutenir indirectement le tournesol et d’autres huiles douces si la disponibilité du colza chute de 10 à 12 %. À court terme, cependant, la disponibilité des graines de tournesol reste confortable, comme le montrent les prix stables de SAFEX et de la mer Noire.

En Ukraine, le début du printemps 2026 a été exceptionnellement doux, avec des températures moyennes quotidiennes dépassant le seuil de +5°C deux à trois semaines plus tôt que la normale et des températures du sol atteignant 7–15°C fin mars, permettant un semis à temps des cultures de printemps, y compris le tournesol. Les prévisions actuelles pour avril prévoient des précipitations généralement normales et des températures modérées, ce qui devrait soutenir l’établissement et maintenir le potentiel de rendement intact, si cela se réalise.

Du côté du bilan, les projections récentes pour la campagne de tournesol 2026/27 en Ukraine impliquent un rebond notable de la production par rapport à 2025/26, soutenu par une légère augmentation de la surface cultivée et un important redressement des rendements, augmentant la production et le concassage tout en laissant les stocks de fin de saison encore faibles en termes absolus. Cela confirme une situation fondamentale tendue mais en amélioration : une offre suffisante pour empêcher une flambée, mais peu de réserves contre de nouveaux chocs météorologiques ou logistiques.

📉 Facteurs de Risque & Sentiment de Marché

• Énergie & fret : Les crises en cours en Iran et dans le détroit d’Ormuz maintiennent les coûts du brut et du fioul à des niveaux élevés, augmentant la demande de fret et de biodiesel, et soutenant ainsi les prix des huiles végétales dans l’ensemble.
• Logistique en mer Noire : Bien que les exportations ukrainiennes se soient normalisées par rapport aux premières perturbations liées à la guerre, les risques liés aux ports et aux corridors persistent et pourraient rapidement élargir les primes sur l’huile de tournesol par rapport aux graines si les flux sont à nouveau interrompus.
• Changements de politique : Les changements de droits d’exportation russes sur l’huile de tournesol et le tourteau peuvent modifier brusquement les incitations à la concassage et les relations de prix transfrontalières, ajoutant de la volatilité aux niveaux de base des graines de tournesol.

📆 Perspectives de Trading & Évaluation sur 3 Jours

• Concasseurs : Les prix des graines FCA actuels d’environ 0,61–0,65 EUR/kg en Ukraine et en Moldavie offrent toujours des marges de concassage exploitables compte tenu des valeurs de l’huile fermes ; envisagez de verrouiller une partie des besoins en graines pour le T2–T3 tant que la base reste bienveillante.
• Exportateurs : Avec des graines FOB mer Noire à environ 0,58 EUR/kg et un fret sous pression ascendante, priorisez des positions brèves à proximité et des destinations flexibles plutôt que des engagements à long terme.
• Acheteurs (UE alimentaire & fourrage) : Le marché des graines semble sans direction à très court terme ; utilisez toute légère baisse des offres d’huile de tournesol, provoquée par la volatilité quotidienne de l’énergie, pour étendre la couverture modestement jusqu’à fin Q2.

Au cours des trois prochains jours de trading, les prix des graines de tournesol dans les principales origines de la mer Noire et de l’UE devraient rester globalement latéraux en termes d’euros, évoluant dans les fourchettes actuelles compte tenu de l’offre équilibrée à proximité. Les offres d’huile de tournesol, en revanche, devraient conserver une légère tendance à la hausse, en s’alignant sur l’huile de palme et le pétrole brut si les tensions géopolitiques persistent. Les contrats à terme sur le tournesol SAFEX devraient se consolider près des niveaux ZAR actuels, avec seulement une sensibilité limitée aux chocs externes à court terme.