Migdały zyskują nowy impet wraz z gwałtownym wzrostem australijskiego eksportu do Chin
Australijski eksport migdałów gwałtownie odbija dzięki silnemu popytowi z Chin, podczas gdy ceny w UE pozostają mocne. Perspektywy ostrożnie prowzrostowe wraz ze zmianami regionalnego popytu.
Prices
Oferty spotowe na jądra migdałów przeliczone na EUR wskazują na mocny, boczny rynek. Amerykańskie organiczne jądra Nonpareil w rejonie Waszyngtonu D.C. wyceniane są na około 8,50–8,60 EUR/kg w ekwiwalencie FOB, podczas gdy standardowe gatunki US Carmel SSR handlowane są bliżej 6,10–6,20 EUR/kg FAS. Hiszpańskie jądra Marcona w Madrycie mieszczą się w przedziale około 6,00–8,00 EUR/kg FOB w zależności od kalibru i klasy, a odmiany Guara i Valencia znajdują się głównie między 5,10 a 6,70 EUR/kg.
W ciągu ostatnich trzech tygodni notowane ceny zarówno dla pochodzenia amerykańskiego, jak i hiszpańskiego pozostawały wyjątkowo stabilne, z jedynie marginalnymi korektami rzędu kilku eurocentów na kilogram. Ta stabilność, pomimo mocniejszych danych o australijskich wysyłkach, sugeruje, że obfita globalna podaż z Kalifornii i Europy obecnie wchłania poprawę popytu z regionu Azji i Pacyfiku, chwilowo ograniczając potencjał dalszych wzrostów.
Supply & Demand
Australijski eksport migdałów silnie odbił w kwietniu po wolnym starcie nowego sezonu sprzedaży. Wysyłki branżowe były o 11% wyższe niż rekordowy wolumen z kwietnia ubiegłego sezonu, dzięki czemu łączny wolumen w pierwszych dwóch miesiącach sezonu znalazł się zaledwie 2,9% poniżej poziomu z poprzedniego roku. Eksport wzrósł w kwietniu o 13% rok do roku, podczas gdy sprzedaż krajowa zwiększyła się o 4%, co sygnalizuje szeroką odporność popytu.
Kluczowym motorem popytu są Chiny, gdzie wysyłki w kwietniu wzrosły o 42% rok do roku, a w ujęciu pierwszych dwóch miesięcy sezonu były wyższe o 33%. Szczególnie dobrze wypadł eksport w łupinach – zwiększył się o 30% w porównaniu z ubiegłym rokiem, mimo trudnych warunków zbiorów. Dla kontrastu, wysyłki na Bliski Wschód załamały się o 85%, lecz tę lukę w dużej mierze wypełniły mocniejsze zakupy w całym regionie Azji i Pacyfiku – wyższe wolumeny niż rok temu notowały m.in. Wietnam, Indonezja, Tajlandia i Nowa Zelandia.
Na tym tle Kalifornia – wciąż dominujący globalny dostawca – stoi w obliczu nieco mniejszych zbiorów w 2026 r., co może ograniczać ryzyko spadków cen w nowym roku marketingowym. Jednocześnie kluczowym czynnikiem pozostaje kurs walutowy Australii: wahania pary AUD/USD bezpośrednio wpływają na konkurencyjność eksportu i dochody producentów, zwłaszcza na cenowo wrażliwych rynkach azjatyckich.
Fundamentals & Weather
Kombinacja rekordowego poziomu australijskiego eksportu w kwietniu oraz solidnych zakupów z Chin wskazuje na zacieśnianie się dostępności wysokiej jakości migdałów w łupinach i jąder z Australii w nadchodzących miesiącach. Silniejszy popyt w Azji Południowo-Wschodniej i Nowej Zelandii dodatkowo przesuwa regionalną równowagę w stronę Azji i Pacyfiku, podczas gdy gwałtowny spadek odbioru na Bliskim Wschodzie podkreśla utrzymujące się niepewności geopolityczne i makroekonomiczne w tym regionie.
Ryzyka pogodowe dla plonu na półkuli południowej są w dużej mierze za rynkiem, ale niedawne trudne warunki zbiorów w Australii uwypuklają jego podatność. Dla półkuli północnej uwaga przenosi się na letnie upały w Kalifornii i dostępność wody w okresie wypełniania orzechów; wczesne sygnały sugerują brak ostrych epizodów stresu, lecz jakiekolwiek skrajne upały lub ograniczenia w nawadnianiu w lipcu–sierpniu szybko przełożyłyby się na obawy o jakość i plon.
Po stronie popytu konsumpcja orzechów nadal korzysta z trendu zdrowego podjadania, choć w niektórych rynkach wschodzących konsumenci wrażliwi na cenę schodzą do tańszych gatunków orzechów lub mieszanek. Mimo to niedawne odbicie australijskiego eksportu do Chin i regionu Azji i Pacyfiku sugeruje, że popyt przemysłowy – szczególnie ze strony cukiernictwa i piekarnictwa – pozostaje mocny.
3–6 Month Outlook & Trading Guidance
Ogólnie rynek migdałów wydaje się umiarkowanie prowzrostowy w kierunku III kwartału, przy czym siła australijskich wysyłek i nieco mniejsze zbiory w Kalifornii równoważone są przez komfortowy poziom globalnych zapasów. To dynamika kursowa oraz utrzymujący się apetyt Chin na migdały w łupinach prawdopodobnie zadecydują, czy ceny będą w stanie wybić się znacząco powyżej obecnych przedziałów.
- Importerzy w regionie Azji i Pacyfiku: Rozważcie zabezpieczenie większej części potrzeb na III–IV kwartał już teraz, szczególnie w odniesieniu do australijskich migdałów w łupinach i segmentu premium jąder, biorąc pod uwagę silną konkurencję ze strony Chin i ograniczony potencjał spadkowy z obecnych poziomów cen w EUR.
- Nabywcy europejscy: Utrzymujcie stopniową, rozłożoną w czasie strategię zakupową; aktualne oferty hiszpańskie i amerykańskie w EUR wyglądają na uczciwe, ale unikajcie nadmiernego angażowania się przed uzyskaniem wyraźniejszych sygnałów co do plonu w Kalifornii i pogody latem.
- Producenci i eksporterzy (Australia): Wykorzystajcie ostatnią stabilizację cen do zabezpieczania sprzedaży terminowej tam, gdzie umocnienie AUD mogłoby „zjeść” marże; ściśle monitorujcie kurs AUD/USD oraz bazę wobec ofert kalifornijskich na rynkach Chin i Azji Południowo-Wschodniej.
Short-Term (3‑Day) Directional Outlook
- Amerykańskie jądra (Carmel, Nonpareil, baza EUR): Ruch boczny do lekko wzrostowego, przy selektywnym zainteresowaniu kupujących, ale bez nerwowego pokrywania zapotrzebowania.
- Hiszpańskie jądra (Marcona, Guara, Valencia): W większości stabilne; lekka tendencja wzrostowa dla gatunków specjalistycznych ze względu na ograniczoną dostępność spot.
- Australijski parytet eksportowy (migdały w łupinach kierowane do Azji): Mocny ton wspierany przez silny popyt z Chin i Azji Południowo-Wschodniej, ale bez oczekiwanych nagłych, gwałtownych skoków cen.