Niemieckie ceny pszenicy stabilne do wyższych dzięki ryzykom eksportowym z regionu Morza Czarnego

Ceny niemieckiej pszenicy paszowej utrzymują się na mocnym poziomie, a lokalne stawki wywozowe z gospodarstw lekko rosną pod koniec lipca, podczas gdy zakłócenia eksportu z regionu Morza Czarnego dodają nową premię za ryzyko na rynkach europejskich. Po kilku tygodniach stopniowych wzrostów niemiecka pszenica paszowa z gospodarstwa w rejonie Drentwede weszła w przedział niskich 220 EUR/t (EXW), wspierana przez logistykę w czasie żniw, silny bieżący popyt ze strony mieszalni pasz oraz rosnące kontrakty terminowe. Jednocześnie zintensyfikowane ataki i czasowe wstrzymania żeglugi handlowej w ukraińskich portach Morza Czarnego, wraz z doniesieniami o możliwych wielomilionowych stratach eksportowych z rosyjskiego regionu Azowsko‑Czarnomorskiego, zaostrzają postrzeganie globalnego bilansu i wspierają ceny na Euronext i CBOT. Ostrzeżenia przed upałami w północnych Niemczech w dniach 4–5 sierpnia zwiększają krótkoterminową niepewność co do jakości i plonów, wzmacniając skłonność kupujących do płacenia wyższych cen za szybkie pokrycie potrzeb.

Prices

Lokalna pszenica paszowa ex‑farm Drentwede jest wskazywana na około 0,219 EUR/kg EXW na dzień 31 lipca, co implikuje około 219 EUR/t, nieznacznie powyżej poziomów z połowy lipca i odpowiada stopniowemu umacnianiu się cen w okresie żniw.

Międzynarodowe rynki referencyjne również są mocniejsze. Najnowsze dane i komentarze wskazują na odbicie cen pszenicy konsumpcyjnej na Euronext od końca lipca oraz ponowny wzrost kontraktów terminowych na pszenicę w Chicago (CBOT), napędzany głównie obawami o podaż z regionu Morza Czarnego. Francuskie wartości FOB pozostają ze znaczną premią wobec pszenicy z regionu Morza Czarnego, ale również nieco wzrosły, pomagając zakotwiczyć ceny niemieckie.

Supply & Demand Drivers

Na poziomie globalnym obraz bazowy pozostaje zasadniczo komfortowy pod względem produkcji, na czele z silnym potencjałem zbiorów w 2026 r. w regionie Morza Czarnego i w UE. Najnowsze analizy objazdów polowych wciąż wskazują na duże zbiory w Rosji i Rumunii, nawet jeśli w części zachodniej Europy plony zostały obniżone przez wczesnoletnie upały. Główną historią pozostaje jednak logistyka, a nie produkcja: zintensyfikowane ataki i uderzenia dronów doprowadziły do czasowych wstrzymań zawinięć statków do ukraińskich portów oraz uszkodzeń kluczowej infrastruktury eksportowej, bezpośrednio ograniczając przepływy.

W Rosji dodatkowe ataki w regionie Azowsko‑Czarnomorskim według doniesień zagrażają do 30–35 mln ton eksportowej pszenicy wobec wcześniejszych oczekiwań na poziomie około 44–45 mln ton, co implikuje teoretyczne cięcie potencjalnych wysyłek o około jedną czwartą. W połączeniu z istniejącymi blokadami na Morzu Azowskim ogranicza to dostępną przepustowość eksportową regionu Morza Czarnego i przesuwa dodatkowy popyt z powrotem w kierunku pochodzenia unijnego i północnoamerykańskiego, co wspiera ceny w Niemczech.

Weather & Harvest in Germany

Krótkoterminowa pogoda w północnych Niemczech staje się bardziej sprzyjająca wyższym cenom. Drentwede stoi w obliczu silnych upałów 4 sierpnia, z prognozowaną temperaturą około 34°C i oficjalnym ostrzeżeniem przed upałem, po których 5–6 sierpnia nastąpią przelotne opady i chłodniejsze warunki. Taki układ niesie ryzyko lokalnego stresu cieplnego i potencjalnych obniżek jakości na pozostałej nieskoszonej pszenicy, podczas gdy opady mogą na krótko spowolnić żniwa kombajnowe.

Dotychczas raporty regionalne nadal sugerują generalnie przyzwoity potencjał plonów pszenicy w Niemczech w 2026 r. po wcześniejszej suszy, jednak obecny skok temperatur podnosi niepewność co do gęstości ziarna i białka tam, gdzie żniwa nie są zakończone. W przypadku pszenicy paszowej ewentualne przeklasyfikowanie z jakości konsumpcyjnej może przejściowo zwiększyć lokalną podaż, ale wąskie gardła logistyczne i ograniczenia w magazynowaniu na gospodarstwach utrzymują napiętą dostępność w najbliższym terminie, co podtrzymuje silną bazę ex‑farm.

Fundamentals & Risk Factors

• Ryzyko logistyczne w regionie Morza Czarnego: Utrzymujące się ataki na ukraińską infrastrukturę oraz ograniczenia eksportu rosyjskiego przez porty Azowsko‑Czarnomorskie są kluczowym czynnikiem wzrostowym, gdyż rynki ponownie wyceniają prawdopodobieństwo niższych łącznych wysyłek z regionu Morza Czarnego w sezonie 2026/27.
• Unijne zbiory nadal duże, lecz nierówne: Prognozy dla całej UE pozostają relatywnie komfortowe, z dobrymi plonami oczekiwanymi w krajach Europy Środkowej i Wschodniej, choć niektóre obszary zachodnie odnotowały straty plonów po falach upałów. Ogólnie ogranicza to skalę wzrostu cen, ale nie niweluje w pełni premii za ryzyko wynikającej z problemów logistycznych.
• Popyt stabilny: Niemiecki popyt ze strony mieszalni pasz jest sezonowo solidny, podczas gdy kanały spożywcze i eksportowe konkurują o dostępną podaż w miarę postępu żniw, co pomaga utrzymać poziom bazy pomimo większych zbiorów w regionie.

Trading Outlook

• Producenci (Niemcy): Rozważyć sprzedaż pierwszej transzy 20–30% nowej pszenicy paszowej, wykorzystując obecną siłę cen powyżej 215–220 EUR/t EXW, przy jednoczesnym zachowaniu ekspozycji na potencjalny dalszy wzrost dla pozostałych wolumenów, biorąc pod uwagę nierozwiązane ryzyka w regionie Morza Czarnego.
• Krajowi konsumenci: Zabezpieczyć bieżące pokrycie (sierpień–wrzesień) już teraz, ponieważ silne upały, zakłócenia żniw oraz ciągłe doniesienia z regionu Morza Czarnego mogą w krótkim terminie dodatkowo podnieść bazę i ceny terminowe.
• Eksporterzy: Uważnie monitorować różnice cenowe między Euronext a pszenicą z regionu Morza Czarnego; dalsze ograniczenia wysyłek z Rosji/Ukrainy mogą przejściowo przywrócić konkurencyjność UE na rynkach MENA, poprawiając możliwości FOB dla pszenicy niemieckiej.

3‑Day Regional Price Indication (Germany, DE)

• 4 August: Pszenica paszowa EXW około 218–222 EUR/t; mocny ton rynku w warunkach upałów i aktywnego popytu natychmiastowego.
• 5 August: Nieco silniejsze nastawienie (do +2 EUR/t), jeśli opóźnienia żniw i strumień informacji z regionu Morza Czarnego utrzymają się równolegle z przerwami deszczowymi.
• 6 August: Stabilnie do nieznacznie wyżej; chłodniejsze, suchsze warunki mogą złagodzić problemy logistyczne, ale premia za ryzyko związane z zakłóceniami eksportu prawdopodobnie utrzyma ceny powyżej 220 EUR/t.