Owies CBOT zyskują, podczas gdy europejski rynek gotówkowy pozostaje stabilny

Kontrakty futures na owies CBOT ustanawiają nowe maksima w ramach obecnego ruchu, a kontrakt z dostawą w grudniu 2026 r. zbliża się do 440 centów USA za buszel, podczas gdy fizyczne ceny owsa paszowego w Europie pozostają wyjątkowo stabilne. Na rynku większe znaczenie mają pokrywanie krótkich pozycji na rynku futures, umiarkowanie sprzyjające informacje dotyczące zbiorów w Ameryce Północnej oraz niska płynność niż nagła zmiana podstawowych warunków podaży. Wzrosty w Chicago odbywają się na tle stabilnych wskazań cenowych rynku gotówkowego w kluczowych regionach eksportowych i w UE. Ukraiński owies paszowy FCA Odessa pozostaje bez zmian na poziomie 0.19 EUR/kg, a niemiecki owies paszowy EXW Drentwede utrzymuje się na poziomie 0.205 EUR/kg, co sugeruje komfortową dostępność eksportową i jedynie umiarkowany popyt. Opóźnienia zbiorów związane z pogodą w zachodniej Kanadzie oraz zdecydowane zakupy spekulacyjne kontraktów CBOT wspierają ceny, jednak obfite zapasy i stabilne oferty europejskie ograniczają obecnie możliwość niekontrolowanego rajdu.

Ceny

Krzywa cen kontraktów na owies CBOT umacnia się, a wzrostom przewodzi kontrakt z grudnia 2026 r. W handlu overnight kontrakt Dec‑26 ostatnio był notowany na poziomie 439.75 centa USA za buszel, o 6.00 centa (+1.38%) wyżej niż podczas poprzedniej sesji, podczas gdy najbliższe kontrakty na 2027 r. zyskiwały również 2.25–4.75 centa. Przedni odcinek krzywej znajduje się blisko ostatnich maksimów po silnym wzroście od początku września.

W przeciwieństwie do tego, najnowsze orientacyjne ceny gotówkowe w Europie pozostają niezmienione od kilku tygodni. Ukraiński owies paszowy (czystość 98%) FCA Odessa jest wyceniany na 0.19 EUR/kg, podczas gdy niemiecki owies paszowy (wilgotność maks. 14%) EXW Drentwede pozostaje na poziomie 0.205 EUR/kg, bez zmian co najmniej od końca września. Ta rozbieżność pokazuje, że kontrakty futures reagują bardziej na pozycjonowanie i czynniki północnoamerykańskie niż na zacieśnienie globalnego bilansu rynku spot.

Czynniki podaży i popytu

Od strony fundamentalnej owies pozostaje stosunkowo małym, lecz dobrze zaopatrzonym rynkiem zbóż. Najnowsze dane bilansowe USDA wskazują na komfortowy poziom zapasów końcowych w USA oraz relację zapasów do zużycia w okolicach połowy przedziału 20%, co pokazuje, że wzrosty nie wynikają z ostrego niedoboru. Szerzej rozumiane rynki zbóż w UE również dysponują znacznymi zapasami po dobrych zbiorach w sezonie 2025/26, co wpływa na dynamikę popytu na zboża paszowe i inne zboża gruboziarniste.

Po stronie podaży postęp zbiorów w zachodniej Kanadzie — kluczowym eksporterze na świecie — został spowolniony przez deszczowy wrzesień, co utrzymuje niepewność dotyczącą jakości i terminów oraz wspiera kontrakty CBOT. Nie ma jednak w ostatnich dniach powszechnych doniesień o katastrofalnych stratach w uprawach, dlatego obecna siła rynku futures wygląda raczej na premię za ryzyko połączoną z niską płynnością niż na początek strukturalnego niedoboru.

Pogoda i perspektywy dla upraw

Krótkoterminowe warunki pogodowe na kanadyjskich preriach stopniowo się poprawiają po opóźnionym przez deszcze wrześniu, umożliwiając przyspieszenie zbiorów, choć pola w niektórych regionach nadal pozostają miękkie i podatne na kolejne opady. W UE oficjalne prognozy nadal przewidują na ogół korzystne warunki dla sezonu uprawowego 2026, pomimo niepewności związanej z El Niño, co powinno pomóc ustabilizować średnioterminową podaż owsa i zbóż paszowych, jeśli prognozy się potwierdzą.

Ze względu na niewielki rozmiar rynku owsa lokalne zjawiska pogodowe mogą powodować nieproporcjonalne ruchy cen, szczególnie gdy zbiegają się z niskim wolumenem obrotu. Bezpośrednim ryzykiem dla byków jest okres suchej pogody w Kanadzie, który umożliwiłby szybkie nadrobienie zaległości w zbiorach i ograniczył obawy dotyczące jakości, podczas gdy niedźwiedzie muszą liczyć się z możliwością powrotu deszczy lub wczesnych przymrozków, które ograniczyłyby podaż eksportową.

Struktura rynku i fundamenty

Obecna krzywa CBOT pokazuje jedynie płytki carry od grudnia 2026 r. do kontraktów na 2027 r., przy czym kontrakty z dostawą w marcu–lipcu 2027 r. są notowane w wąskim przedziale wokół przedniego miesiąca i odnotowują podobne niewielkie dzienne wzrosty. Taka struktura wskazuje na rynek mocny, lecz jeszcze nie sygnalizujący wyraźnego niedoboru w najbliższym terminie.

Najnowsze wskaźniki wyników pokazują, jak gwałtowny był dotychczasowy ruch: dane pozagiełdowe wskazują, że kontrakt Dec‑26 zyskał około 15–16% w ciągu ostatniego miesiąca i znajduje się blisko 52-tygodniowych maksimów, po tym jak na początku 2026 r. był notowany w okolicach niskich 300 centów USA za buszel. Takie tempo sprawia, że dalszy wzrost będzie w coraz większym stopniu zależał od nowych pozytywnych katalizatorów, takich jak potwierdzone straty plonów lub skok popytu ze strony użytkowników pasz albo przetwórców żywności.

Perspektywy handlowe

• Dla kupujących (producentów pasz, hodowców zwierząt): Przy stabilnych europejskich cenach gotówkowych na poziomie 0.19–0.205 EUR/kg i kontraktach futures rozciągniętych w pobliżu ostatnich maksimów warto rozważyć pokrycie krótkoterminowych potrzeb fizycznych, ale unikać nadmiernego zwiększania zakupów terminowych, chyba że problemy ze zbiorami w Kanadzie się nasilą.
• Dla sprzedających (rolników, elewatorów): Obecny rajd na rynku futures stwarza atrakcyjne możliwości zabezpieczenia. Stopniowa sprzedaż lub zawieranie transakcji zabezpieczających na terminy grudzień 2026 r. i początek 2027 r. może być rozsądne, szczególnie tam, gdzie zapasy w gospodarstwach są znaczne, a ryzyko związane ze zbiorami w większości minęło.
• Dla spekulantów: Impet pozostaje wzrostowy, lecz relacja ryzyka do potencjalnego zysku pogarsza się po silnym miesięcznym rajdzie. Kluczowe jest ścisłe zarządzanie ryzykiem; rynek jest podatny na korektę, jeśli postęp zbiorów w Kanadzie przyspieszy lub szerszy rynek zbóż zacznie spadać.

3-dniowa prognoza cen

• Owies CBOT (grudzień 2026): Nastawienie lekko wzrostowe do bocznego, przy prawdopodobnej podwyższonej zmienności w ciągu dnia w pobliżu ostatnich maksimów, gdy inwestorzy będą analizować informacje dotyczące zbiorów i ruchy na szerszym rynku zbóż.
• Ukraiński owies paszowy FCA Odessa (EUR): W ciągu najbliższych trzech dni nie oczekuje się natychmiastowej zmiany względem 0.19 EUR/kg; dostępność eksportowa wydaje się komfortowa.
• Niemiecki owies paszowy EXW Drentwede (EUR): W bardzo krótkim terminie ceny prawdopodobnie pozostaną w okolicach 0.205 EUR/kg przy zbilansowanej lokalnej podaży i popycie.