Pistazienkerne ziehen sich zusammen, da Lieferungen das Angebot übertreffen

Pistazienkerne bewegen sich im Jahr 2025/26 in einem Rekordtempo, während das vermarktbare Fertig-Inventory auf den niedrigsten Stand im März der letzten Jahre gefallen ist, was die kurzfristige Versorgung selbst bei einer Ernte im Erntejahr verknappen lässt. Das Ergebnis ist ein Markt, in dem Logistik und Verträge, anstelle der Roherntegröße, die wesentlichen Preistreiber für die kommenden Monate sind.

Die Bestände an Fertigkernen wurden schnell abgebaut, da die starke Nachfrage und die hohe Lieferungsgeschwindigkeit das Angebot schneller absorbieren als in den letzten Saisons. Gleichzeitig bleiben die Rohmaterialbestände (geschlossene Schalen und Schälmaterial) reichlich vorhanden, was den Verarbeitern Flexibilität gibt, jedoch nicht unbedingt sofortige Verfügbarkeit von Kernen auf dem Markt bedeutet. Käufer ohne Vorausdeckung stehen vor einer herausfordernden Umgebung, bei der die Versorgung zunehmend über Verträge und Verarbeitungsvorrang verwaltet wird. Das Wetter in den wichtigsten Herkunftsländern ist saisonal mild, sodass der unmittelbare Markt Fokus auf der Lagerstruktur, der Vertragserfüllung und dem Zeitpunkt zusätzlicher Schälungen bleibt, anstatt auf Ernte Risiken.

📈 Preise & Marktenton

Die indikativen FOB-Preise für iranische Pistazien in Schale (Ahmadaghaei) sind weitgehend stabil, mit Angeboten von etwa 8,8–9,1 EUR pro kg für 24–26 und 28–30 Zählungen sowie etwa 6,5 EUR pro kg für geschlossene 24–26 Material (konvertiert aus den aktuellen USD-Niveaus). Diese Niveaus sind konsistent mit einem Markt, der bei Kernen fest ist, aber immer noch relativ gut mit Rohmaterial in Schalen versorgt ist.

Die Verknappung der vermarktbaren Fertigkerne, kombiniert mit starken Lieferdaten, übt Aufwärtsdruck auf den Ersatzwert der Kerne aus und begrenzt Rabatte für kurzfristige Positionen. Im Gegensatz dazu hilft die Verfügbarkeit von geschlossenen Lagerbeständen und Schälmaterial, die Preise für eine sofortige Lieferung zu begrenzen, insbesondere für flexiblere, spätere Lieferfenster.

🌍 Versorgungs- & Nachfragedynamik

Bis März 2026 erreichten die Kernlieferungen ein Gesamtgewicht von 75,3 Millionen Pfund, was 167,3 Millionen Pfund auf einer in Schale-Basis entspricht. Dies ist 20,1 % über dem März 2024 und 11,1 % über dem März 2025, wobei die aktuellen Saisonzahlen bereits die Benchmarks der vorherigen Jahre zur gleichen Zeit übertroffen haben. Kerne machen 19,7 % der gesamten Lieferungen auf einer in Schale-äquivalenten Basis aus, verglichen mit 21,5 % im Jahr 2025 und 15,5 % im Jahr 2024, was auf schrittweise Änderungen der Vorlieben für Produktformen und Verarbeitungsstrategien hinweist.

Der laufende Zyklus im Erntejahr 2025/26 unterstützt eine insgesamt höhere Pistazienproduktion, doch das Wachstum der Nachfrage hat dieses größere Angebot mehr als ausgeglichen. Die Kombination aus starker Abnahme von Kernen und sich entwickelndem Produktmix bedeutet, dass selbst in einer Saison mit gutem Rohmaterialangebot, die lieferbare Kernbestände für sofortige Lieferungen sich verknappen. Käufer waren aktiv darin, Vorausverträge zu sichern, die zunehmend die zusätzlichen Mengen absorbieren, die durch die größere Ernte erzeugt werden.

📊 Bestände & Verarbeitungsspielraum

Die angepassten Kernbestände im März 2026 betrugen 116,6 Millionen Pfund brutto Kerngewicht (259,2 Millionen Pfund in Schale), ein Rückgang um 6,2 % im Vergleich zum Vorjahr und 8,6 % im Vergleich zu 2024. Kerne machen nun 16,1 % des gesamten angepassten Bestandes auf einer in Schale-äquivalenten Basis aus, im Vergleich zu 21,3 % im Jahr 2025 und 18,8 % im Jahr 2024. Dieser strukturelle Rückgang weist darauf hin, wie ein wachsender Anteil der verfügbaren Kerne in Vorausverpflichtungen gebunden ist, anstatt auf dem offenen Markt zugänglich zu sein.

Das vermarktbare Fertigkern-Inventory ist besonders eng mit 41,3 Millionen Pfund Ende März, was 26,9 % unter 2025 und 36,4 % unter 2024 liegt. Anzeichen aus der Branche deuten darauf hin, dass ein erheblicher Teil dieses gemeldeten Bestands bereits verpflichtet ist, was bedeutet, dass die effektiven freien Bestände noch niedriger sind. Gleichzeitig sind die Rohmaterialbestände gestiegen: das vermarktbare geschlossene Schalen-Inventory beträgt 87,0 Millionen Pfund (39,1 Millionen Pfund kernäquivalent), mit Schälmaterial von 47,0 Millionen Pfund (21,2 Millionen Pfund kernäquivalent). Zusammen ergibt sich ein potenzielles Kernangebot von insgesamt 101,6 Millionen Pfund, ein Anstieg um 12,6 % gegenüber März 2025, was erheblichen Verarbeitungsspielraum bietet, aber keine sofortige Lösung für die kurzfristige Verknappung von Kernen darstellt.

🌦️ Wetterausblick & Erntekontext

Wichtige Anbaugebiete wie die Provinz Kerman im Iran und das zentrale Kalifornien erleben derzeit saisonal milde bis warme Bedingungen mit einer Mischung aus Sonnenschein und etwas Bewölkung, aber ohne akuten Wetterstress in der kommenden Woche. Temperaturbereiche um 26–30°C in Kerman und niedrigen bis mittleren 20er°C in Fresno unterstützen die normale Entwicklungsweise der Plantagen ohne bedeutende kurzfristige Ertragsrisiken.

Da die Saison 2025/26 als Erntejahr im alternierenden Erntezyklus eingestuft ist, deuten die Grundannahmen auf eine anhaltende Volumenverfügbarkeit bis 2026/27 hin. Abgesehen von erheblichen Wetterereignissen scheinen kurzfristige versorgungsseitige Risiken begrenzt zu sein. Stattdessen liegt die Hauptunsicherheit im Tempo der Lieferungen über den Sommer und dem Anteil des Rohmaterials, das in Kernen umgewandelt wird im Vergleich zu dem, was in Schalenform verkauft wird.

📆 Marktausblick & Handels Empfehlungen

In den nächsten 30–90 Tagen dürften die Volumina der Kernlieferungen weiter steigen, während das vermarktbare Fertig-Inventory auf historisch niedrigen Niveaus für diese Jahreszeit bleibt. Verarbeiter müssen die Vertragserfüllung und die Nachfrage auf dem Spotmarkt abwägen, wenn sie entscheiden, wie aggressiv sie geschlossene Schalen und Schälmaterial in Kerne umwandeln, was die Verfügbarkeit von Woche zu Woche volatil macht. Plötzliche Nachfragesteigerungen, insbesondere aus wichtigen Importregionen, könnten schnell in festere Preise für kurzfristige Positionen umschlagen, angesichts des engen Bestandsbuffers.

Auf einem 6–12 Monats-Horizont sollte die Ernte im Erntejahr die Gesamtversorgung aufrechterhalten, aber wenn die Liefergeschwindigkeit über dem Vorjahrestrend bleibt, könnten die Gesamtjahreslieferungen die Benchmark von 123 Millionen Pfund überschreiten, die im Jahr 2024/25 erreicht wurde. Der sinkende Anteil der vermarktbaren Kerne innerhalb des gesamten Bestands deutet auf einen strukturell engeren Spotmarkt im Laufe der Zeit hin, mit einem wachsenden Anteil der Ernte, der über Vorausverträge vorab zugewiesen wird. Dies begünstigt disziplinierte Beschaffungsstrategien gegenüber opportunistischen Spotkäufen.

🧭 Fokussierte Handels Anleitung

• Käufer von Kernen (Röster, Verpacker): Erhöhen Sie die Vorausdeckung für Q3–Q4 2026, insbesondere für spezifische Größen und Qualitäten, da die aktuellen Bestände an Fertigkernen ungewöhnlich niedrig und stark verpflichtet sind.
• Käufer in Schale: Ziehen Sie in Betracht, relativ komfortable Verfügbarkeiten von geschlossenen Schalen für flexible, spätere Lieferperioden zu nutzen, vermeiden Sie jedoch eine Überabhängigkeit von kurzfristigen Umwandlungen von Kernen für dringende Bedürfnisse.
• Produzenten & Verarbeiter: Priorisieren Sie das Margenmanagement, indem Sie die Schälpläne mit hochwertigen Kernverträgen abstimmen und Optionen bei Verkäufen in Schalen aufrechterhalten, wo die Nachfrage robust ist.
• Händler: Erwarten Sie festere nahegelegene Kernunterschiede im Vergleich zu in Schale, mit Möglichkeiten in Zeitspannen zwischen sofortigen und verzögerten Positionen, wenn sich die Verarbeitungspläne anpassen.

📍 3‑Tage Richtungsausblick (EUR-Basis)

Markt	Produkt	Richtung (3 Tage)	Kommentar
Tehran FOB	In Schale Ahmadaghaei 24–30	⬆️ bis ➡️	Unterliegende Kernverknappung unterstützt einen leicht festen Ton; Rohverfügbarkeit begrenzt scharfe Gewinne.
Export EU CIF (indik.)	Kerne, Standardqualitäten	⬆️	Niedriges vermarktbares Fertig-Inventory und starke Liefergeschwindigkeit halten Angebote für naheliegende Kernen unterstützt.
Export MENA CIF (indik.)	In Schale & Kerne Mischung	➡️	Gesunde Rohbestände und stabile Nachfrage deuten auf stabile Niveaus mit einem leichten Aufwärtsdruck für Kerne hin.