Pois chiches : le chana indien s’assouplit, mais la demande festive limite la baisse

Les prix des pois chiches indiens se sont légèrement assouplis, les moulins de dal refusant de payer les récents sommets, mais les faibles stocks des transformateurs, la disponibilité limitée des importations et la forte demande festive de chana dal et de besan devraient plafonner toute baisse importante à court terme. Les marchés des pois chiches évoluent vers une configuration plus équilibrée, mais toujours ferme. À Delhi, le chana s’est corrigé d’environ ₹50 par quintal, mais les ventes à des niveaux de prix inférieurs restent limitées, car les moulins disposent de stocks opérationnels relativement faibles et doivent revenir régulièrement sur le marché libre. La consommation festive de chana dal et de besan soutient la demande jusqu’en octobre, tandis que la faiblesse des arrivages importés et un stock central modeste continuent de définir l’offre. Parallèlement, l’amélioration des précipitations dans les principales régions productrices indiennes apaise les inquiétudes immédiates concernant la fenêtre des semis de rabi, tandis que la forte baisse des superficies consacrées aux pois chiches en Australie laisse entrevoir une disponibilité mondiale plus tendue à moyen terme plutôt qu’un excédent imminent.

Prix

À Delhi, le chana originaire du Rajasthan est indiqué autour de ₹7,025–7,050 par quintal, en baisse d’environ ₹50, tandis que le chana originaire du Madhya Pradesh se négocie près de ₹6,975–7,000 par quintal après un recul marginal similaire. Malgré cet ajustement, la poursuite de la baisse reste limitée, les vendeurs montrant peu d’intérêt pour les offres inférieures et les moulins continuant à couvrir leurs besoins au jour le jour.

Les cotations à l’exportation reflètent une tonalité ferme plutôt qu’une faiblesse franche. Les récents prix indicatifs FOB à New Delhi sont inchangés à légèrement plus élevés, avec les « Chickpeas dried » à EUR 0.86 (calibre 60–62, 8 mm), EUR 0.91 (calibre 58–60, 9 mm), EUR 0.92 (calibre 46–48, 10 mm) et EUR 0.95 (calibre 44–46, 11 mm) par kg, tandis que les calibres plus grands de 12 mm sont indiqués à EUR 0.98 par kg FOB. À Rajkot, les « Chickpeas dried » d’origine indienne sont cotés à EUR 1.00 par kg FOB au 28 septembre 2026, contre EUR 0.97–1.00 par kg la semaine précédente, ce qui indique que la perspective de nouvelles fortes baisses sur le marché intérieur n’est pas encore intégrée dans les prix.

Les offres mexicaines sont globalement stables à légèrement plus élevées en marge, avec des indications FOB à Mexico pour les « Chickpeas dried » autour de EUR 0.86 par kg (calibre 75–80, 8 mm) et EUR 1.21 par kg (calibre 42–44, 12 mm), ce qui suggère que les valeurs internationales de remplacement restent constructives et offrent un soulagement limité aux importateurs indiens.

Offre et demande

En Inde, l’équilibre de l’offre à court terme est défini par les faibles stocks opérationnels des moulins de dal et la disponibilité restreinte des produits importés. De nombreux transformateurs fonctionnent avec des stocks réduits, ce qui les oblige à acheter sur le marché au comptant même lors de replis modérés, tandis que les stocks de pois chiches importés dans les ports sont décrits comme faibles et que les nouveaux arrivages de Tanzanie sont limités. Cette combinaison empêche le marché de baisser sensiblement davantage, malgré une certaine résistance des acheteurs aux récents sommets.

Le stock central est estimé à environ 1.95 million de tonnes de chana, constituant un important volant potentiel. Toutefois, avec la demande festive de chana dal et de besan désormais pleinement active, ce stock ne devrait pas paraître excessif à court terme. La consommation devrait rester saisonnièrement forte pendant la période festive en cours, offrant un solide plancher de demande aux pois chiches physiques ainsi qu’aux produits dérivés.

À l’échelle mondiale, l’Australie reste le principal fournisseur secondaire après l’Inde. Les récentes perspectives officielles font état d’une réduction significative des superficies et de la production australiennes de pois chiches en 2026–27, une prévision nationale estimant que la production pourrait tomber à environ 1.1 million de tonnes, soit une baisse d’environ 50% sur un an, en raison de superficies réduites et de conditions de semis moins favorables. Ce resserrement potentiel de la disponibilité australienne à l’export renforce la tonalité favorable aux valeurs internationales des pois chiches à moyen terme, notamment sur les marchés d’Asie du Sud et du Moyen-Orient dépendants des importations.

Fondamentaux et météo

Sur le plan fondamental, le marché est pris entre un sentiment plus faible à court terme et des bases structurellement tendues. Le récent repli des prix à Delhi reflète la résistance temporaire des moulins après les hausses précédentes, mais les faibles stocks dans la chaîne d’approvisionnement, les importations limitées et les ventes relativement restreintes des agriculteurs aux niveaux actuels soutiennent une structure globalement ferme. Les 1.95 million de tonnes estimées dans le stock central offrent une certaine assurance, sans toutefois signaler encore une situation d’excédent.

Les évolutions météorologiques sont cruciales pour l’équilibre à terme. Bien que la mousson du sud-ouest 2026 ait globalement été inférieure aux moyennes de long terme, les évaluations actualisées font état d’une amélioration des précipitations dans les principales zones indiennes de production de légumineuses en fin de saison, apaisant les inquiétudes immédiates concernant l’humidité des sols avant les semis de pois chiches de rabi. Parallèlement, les études climatiques et économiques indiquent que le déficit global de la mousson reste significatif, et que les niveaux des réservoirs ainsi que les profils d’humidité des sols devront continuer à être surveillés à mesure que les semis progressent.

En Australie, les projections officielles de récolte mettent en évidence à la fois une réduction des superficies et de la production de pois chiches, ainsi qu’une sensibilité accrue aux précipitations dans le Queensland et la Nouvelle-Galles du Sud. Toute nouvelle détérioration des conditions saisonnières pourrait resserrer davantage l’offre mondiale, tandis qu’une amélioration météorologique contribuerait surtout à stabiliser, plutôt qu’à détendre sensiblement, l’équilibre mondial compte tenu de la réduction déjà enregistrée des superficies.

Perspectives de marché et idées de trading

À court terme, les prix du chana en Inde devraient rester globalement contenus dans une fourchette, avec un biais légèrement baissier, tandis que l’amélioration récente des précipitations renforce la confiance dans les semis de rabi et que certains moulins tentent de plafonner leurs coûts d’approvisionnement. Toutefois, la disponibilité limitée des importations, les faibles stocks des moulins et la demande festive résiliente devraient limiter toute baisse prononcée et maintenir un bon soutien du marché lors des replis.

• Pour les transformateurs (moulins de dal/besan) : Envisager de maintenir au moins une couverture normale pendant la saison festive, en profitant de toute nouvelle correction de ₹50–100 par quintal pour compléter les besoins proches plutôt que d’attendre une baisse plus profonde que les fondamentaux actuels ne justifient pas.
• Pour les exportateurs : Les offres FOB indiennes pour les principaux calibres à New Delhi et Rajkot restant fermes et les perspectives d’approvisionnement australiennes se resserrant, des ventes à terme prudentes et progressives semblent appropriées, en privilégiant les positions proches où la demande liée aux fêtes est la plus visible.
• Pour les importateurs/gros acheteurs : Compte tenu de la combinaison de faibles stocks indiens dans les ports, d’arrivages tanzaniens limités et de perspectives de production australienne plus faibles, profiter de toute faiblesse temporaire des prix intérieurs indiens ou du fret pour accroître modérément la couverture jusqu’au T4, tout en évitant de trop s’engager avant d’obtenir des indications plus claires sur les superficies de rabi et les premières conditions de culture.

Au cours des trois prochains jours, les valeurs du chana au comptant à Delhi devraient évoluer latéralement à légèrement plus bas dans une fourchette étroite autour des niveaux actuels, toute faiblesse intrajournalière étant rapidement absorbée par les achats des moulins. Les indications FOB indiennes à New Delhi et Rajkot devraient rester globalement stables, tandis que les cotations FOB mexicaines devraient rester stables à légèrement fermes, reflétant le contexte mondial plus tendu et le nombre limité d’origines alternatives.