Pszenica w UE słabnie, choć przepływy z Morza Czarnego maleją, a pogoda w Niemczech pozostaje sprzyjająca

Ceny pszenicy w obrocie fizycznym w północno‑zachodnich Niemczech lekko spadają w ujęciu eurowym, mimo rosnącego ryzyka geopolitycznego na Morzu Czarnym i oczekiwań gwałtownego spadku eksportu z Ukrainy. Najbliższe serie kontraktów terminowych na pszenicę w UE są miękkie, ale dobrze wspierane, ponieważ kupujący zestawiają komfortowe zapasy starego zbioru z zakłóceniami w żegludze. W Niemczech notowania pszenicy paszowej w rejonie Drentwede spadły o kilka euro w ciągu ostatnich trzech tygodni, odzwierciedlając dobry postęp żniw, łagodną krótkoterminową pogodę i ostrożny popyt ze strony wytwórni pasz. Jednocześnie rynek w coraz większym stopniu koncentruje się na ryzyku w regionie Morza Czarnego: przedstawiciele władz ukraińskich ostrzegają, że eksport pszenicy w sezonie 2026/27 może się zmniejszyć o ponad połowę, podczas gdy zarówno porty rosyjskie, jak i ukraińskie stoją w obliczu rosnących zagrożeń dla bezpieczeństwa, co wpycha premie za ryzyko do globalnych benchmarków.

Ceny

Wszystkie ceny w przybliżeniu, przeliczone na EUR przy kursie ~1,00 EUR za równowartość 1 USD, gdzie ma to zastosowanie; nacisk na najnowsze notowania i lokalny rynek gotówkowy w Niemczech.

Niemiecka pszenica paszowa EXW handlowana jest z zauważalnym dyskontem wobec francuskich cen FOB pszenicy konsumpcyjnej, co podkreśla komfortową lokalną podaż oraz problemy jakościowe, które utrzymują część partii w kanale paszowym.

Czynniki popytowo‑podażowe

Ukraina i Rosja: przepływy z Morza Czarnego pod silną presją

Wiele ostatnich doniesień wskazuje, że trwające rosyjskie ataki na porty Wielkiej Odessy i powiązaną infrastrukturę mogą obciąć łączny eksport produktów rolnych z Ukrainy w tym sezonie o ponad połowę, przy prognozowanym spadku eksportu pszenicy z około 17,6 mln ton do ok. 8,3 mln ton. Ta potencjalna redukcja o ponad 50% już teraz usztywnia przyszłe bilanse dla importerów uzależnionych od dostaw w Afryce Północnej i na Bliskim Wschodzie.

Jednocześnie alternatywne szlaki eksportowe Ukrainy przez porty naddunajskie i kolej UE mają osiągnąć jedynie około połowę przepustowości sprzed blokady i mogą nie w pełni zrekompensować utratę głębokowodowych wysyłek z Morza Czarnego. Niedawne ataki na kluczowy most w pobliżu Majaków, używany do dojazdu do portów naddunajskich, dodatkowo zagrażają tej linii życia i zwiększają ryzyko utrzymujących się wąskich gardeł logistycznych.

Perspektywy eksportu Rosji również się pogarszają: przedstawiciele branży ostrzegają obecnie, że z powodu ataków dronów i rakiet w regionie Morza Azowskiego i Czarnego rosyjski eksport pszenicy może zostać zmniejszony o 30–35 mln ton względem wcześniejszych oczekiwań na poziomie około 44–45 mln ton. Łącznie te zakłócenia ze strony dwóch największych dostawców z basenu Morza Czarnego podtrzymują strukturalną premię za ryzyko na globalnym rynku pszenicy, mimo że w krótkim terminie ceny fizyczne w części Europy łagodnie spadają pod presją żniw.

Bilans UE i Niemiec: obfita podaż krótkoterminowa

W całej UE postęp żniw i przyzwoite plony w kluczowych krajach produkujących, takich jak Francja i Niemcy, przyczyniają się do komfortowej dostępności w najbliższym okresie. Choć badania długoterminowe podkreślały wrażliwość plonów pszenicy w Niemczech na stres cieplny i wzorce opadów, w ostatnich tygodniach nie wystąpiły skrajne zjawiska pogodowe podczas kluczowych późniejszych faz żniw.

W Niemczech dobra dostępność pól i ogólnie sprzyjające warunki omłotu utrzymują koszty logistyczne na umiarkowanym poziomie i ograniczają opóźnienia żniwne. Wspiera to stabilną sprzedaż rolników do kanału paszowego, podczas gdy młyny mączne są relatywnie dobrze zabezpieczone na najbliższe terminy, co powstrzymuje premie na pszenicę konsumpcyjną mimo wyższych poziomów FOB we Francji.

Fundamenty i pogoda

Krótkoterminowa prognoza pogody – północne Niemcy

Dla Drentwede w Dolnej Saksonii (11–13 sierpnia 2026 r.) prognozy wskazują na przeważnie słoneczne i coraz cieplejsze warunki: około 23°C w dniu 11 sierpnia, 26°C 12 sierpnia i do 32°C 13 sierpnia, z chłodnymi nocami i bez istotnych opadów. Warunki te są generalnie sprzyjające dla dokończenia pozostałych żniw i dosuszania ziarna, z pewnym ryzykiem stresu cieplnego dla pól później zasianych lub na lżejszych glebach, jeśli fala upałów się przedłuży.

Brak opadów w najbliższym czasie ogranicza obawy o przerwy w żniwach i sprzyja dobrej jakości ziarna, co zwykle ciąży na lokalnych poziomach bazy. Jeśli jednak upały utrzymają się w kolejnym tygodniu, handlowcy będą wypatrywać oznak spadku gęstości ziarna (test weight) lub rozcieńczenia białka w późno koszonych partiach, choć to ryzyko nie jest jeszcze agresywnie wyceniane na lokalnych rynkach.

Czynniki makroekonomiczne i logistyczne

• Globalne sieci handlowe wciąż dostosowują się do przekształcenia przepływów z Morza Czarnego, przy podwyższonej zmienności w reakcji na strajki w portach i incydenty żeglugowe.
• Pozycjonowanie spekulacyjne na międzynarodowych kontraktach terminowych na pszenicę pozostaje wrażliwe na informacje związane z wojną, z gwałtownymi wzrostami po doniesieniach o nowych atakach, po których następują częściowe korekty, gdy alternatywne szlaki i komfortowe zapasy w UE ograniczają paniczne zakupy.
• Dyskusje polityczne w UE na temat wsparcia dla ukraińskich rolników i infrastruktury logistycznej (w tym potencjalnej pomocy finansowej UE) mogą stopniowo poprawić zdolności eksportowe, ale nie zrekompensują w pełni strat w krótkim okresie.

Perspektywy handlowe (kolejne 1–2 tygodnie)

• Niemcy (pszenica paszowa, EXW): Przy sprzyjającej pogodzie żniwnej i stabilnej sprzedaży z gospodarstw ceny mają w krótkim terminie lekką tendencję spadkową lub boczną. Nabywcy mogą rozważyć stopniowe zabezpieczanie potrzeb przy niewielkich zniżkach, natomiast sprzedający mogą zabezpieczyć część oczekiwanych pozostałych wolumenów, zanim ryzyka związane z Morzem Czarnym w pełniejszym stopniu przełożą się na rynki gotówkowe w UE.
• Pszenica konsumpcyjna w UE (FOB, Francja / powiązana z MATIF): Wysokobiałkowa pszenica konsumpcyjna powinna pozostać relatywnie silna wobec pszenicy paszowej z uwagi na popyt eksportowy i niepewność wokół Morza Czarnego. Odbiorcy końcowi z rygorystycznymi wymaganiami jakościowymi mogą z wyprzedzeniem wydłużyć pokrycie na IV kwartał, aby uniknąć późniejszej gorączkowej podaży, jeśli eksport z Ukrainy i Rosji okaże się niższy od oczekiwań.
• Pochodzenie Morze Czarne (Ukraina i Rosja): Połączenie niższej nadwyżki eksportowej oraz rosnących kosztów frachtu i ubezpieczenia sugeruje ograniczony potencjał spadku wobec obecnie zaniżonych poziomów FOB. Nabywcy fizyczni, którzy szukają okazji do zabezpieczenia dostaw z tego regionu, powinni uwzględniać premie za ryzyko dostawy i siły wyższej, preferując zdywersyfikowane strategie pochodzenia.

3‑dniowa regionalna wskazówka cenowa (w EUR)

Orientacyjna prognoza kierunkowa na 11–13 sierpnia 2026 r., koncentrująca się na kluczowych europejskich benchmarkach i rynku gotówkowym w Niemczech: