Rynek jęczmienia stabilny, ale ryzyko pogodowe i czynniki z Morza Czarnego ograniczają spadki

Rynki jęczmienia pozostają zasadniczo stabilne, kontrakty terminowe w Australii są płaskie w całej krzywej, a w gotówkowych cenach w UE widać jedynie umiarkowane osłabienie. Pogorszenie prognoz plonów w Europie z powodu pogody oraz ponowna niepewność wokół eksportu Ukrainy przez Morze Czarne pojawiają się jako kluczowe czynniki ryzyka wzrostowego, ale jak dotąd nie wywołały jeszcze silnej reakcji cenowej. Ogólnie rynek znajduje się między komfortową dostępnością w krótkim terminie a rosnącymi obawami o jakość zbiorów i kwestie logistyczne. W UE wczesne zbiory jęczmienia ozimego są w dużej mierze zakończone, ale upał i susza obniżyły oczekiwania plonów, podczas gdy popyt paszowy pozostaje stabilny. Ukraina nadal wywozi zboże alternatywnymi szlakami, jednak okresowe wstrzymania ruchu w portach Morza Czarnego podkreślają utrzymującą się kruchość sytuacji geopolitycznej. Na razie zachowanie cen sugeruje postawę wyczekiwania – zarówno kupujący, jak i sprzedający są ostrożni w zawieraniu dalszych kontraktów.

Prices

Terminowe kontrakty na jęczmień paszowy w Australii na Sydney Futures Exchange (SFE) zakończyły sesję 27 lipca 2026 r. bez zmian, z notowaniami na wrzesień 2026 w okolicach 308 AUD/t, listopad 2026 na poziomie 315 AUD/t i styczeń 2027 na 337 AUD/t, co pokazuje łagodnie rosnącą, ale płasko handlowaną krzywą terminową i zerowy zarejestrowany wolumen.

Po przeliczeniu po kursie ok. 0,61 EUR/AUD daje to orientacyjne wartości rzędu 188–206 EUR/t dla najbliższych kontraktów SFE, zasadniczo zbliżone do obecnych poziomów europejskiego jęczmienia paszowego, co podkreśla globalnie zrównoważony rynek, a nie wyraźny deficyt.

Wskazania cen gotówkowych z Niemiec pokazują, że cena EXW jęczmienia paszowego w Drentwede osłabła z ok. 0,188 EUR/kg (188 EUR/t) na początku lipca do 0,195 EUR/kg (195 EUR/t) 27 lipca, po krótkim wyskoku w połowie miesiąca powyżej 0,20 EUR/kg, podczas gdy ukraińskie oferty w rejonie Odessy i Kijowa złagodniały z ok. 0,18–0,19 EUR/kg do ok. 0,16–0,184 EUR/kg w tym samym okresie.

Supply & Demand

W Europie powtarzające się fale upałów w czerwcu i lipcu skróciły fazę nalewania ziarna w uprawach ozimych, co skłoniło do 1–4% w dół rewizji prognoz plonów zbóż ozimych w UE i sprawiło, że całkowita produkcja zbóż jest obecnie szacowana o ok. 1% poniżej średniej z pięciu lat, przy czym jęczmień jest uwzględniony w tej korekcie.  Wczesne żniwa w części Anglii potwierdzają przyspieszony sezon – niektóre plantacje jęczmienia ozimego skoszono o kilka dni wcześniej niż w 2025 r., po bardzo suchych warunkach letnich. 

Pomimo tych pogodowych cięć, ogólny bilans jęczmienia w UE nadal wydaje się komfortowy dzięki solidnym zasiewom i przyzwoitym plonom w mniej dotkniętych regionach, podczas gdy niektóre raporty z gospodarstw opisują jęczmień ozimy jako „meh, ale nie tragiczny” w porównaniu z innymi uprawami.  To pomaga wyjaśnić, dlaczego ceny terminowe i fizyczne nie zanotowały silnych wzrostów, mimo narastających obaw o zbiory.

Ukraina pozostaje kluczowym dostawcą jęczmienia paszowego dla odbiorców w regionie Morza Śródziemnego i UE, ale nowe incydenty związane z bezpieczeństwem czasowo wstrzymały zawijanie statków handlowych do kluczowych portów Morza Czarnego oraz ruch na głównym korytarzu morskim, wymuszając większy przepływ towaru szlakami lądowymi „Korytarzy Solidarności” przez terytorium UE.  Choć urzędnicy bagatelizują wpływ na wolumen eksportu w całym sezonie, zakłócenia generują okresową niepewność podaży i zmienność baz dla jęczmienia pochodzenia ukraińskiego.

Fundamentals

Ceny jęczmienia paszowego w UE na poziomie hurtowym ok. 160–165 EUR/t w lipcu, o ok. 4–6% niższe miesiąc do miesiąca, wskazują na rynek, który wciąż dostosowuje się do wystarczającej dostępności mimo szkód pogodowych.  Jednocześnie globalne indeksy referencyjne pokazują stabilizację wartości jęczmienia po gwałtownych skokach z ostatnich sezonów, sugerując, że strukturalne napięcie podaży złagodniało, nawet jeśli regionalne zakłócenia nadal występują. 

Po stronie popytu europejskie sektory produkcji zwierzęcej mierzą się z wyższymi ogólnymi kosztami pasz po stratach w zbożach spowodowanych upałami, szacowanych na ok. 2 mld EUR w pszenicy, jęczmieniu, kukurydzy i owsie, ale elastyczność w układaniu dawek żywieniowych oraz alternatywne ziarna paszowe pomagają ograniczać skokowy wzrost popytu specyficznie na jęczmień.  Na Ukrainie zalecenia dla rolników, by czasowo wstrzymali sprzedaż podczas zawieszeń pracy portów, wskazują na krótkoterminowe usztywnienie dostępności towaru na rynku spot, ale jeszcze nie na strukturalny niedobór eksportowy. 

Aktywność spekulacyjna w samym jęczmieniu pozostaje niewielka w porównaniu z pszenicą i kukurydzą, a płaska, niskoobrotowa krzywa SFE podkreśla brak silnego przekonania kierunkowego wśród uczestników rynku, przy czym fundamenty obecnie wskazują na łagodnie zrównoważony, wrażliwy na pogodę rynek.

Weather Outlook

Prognozy na nadchodzące tygodnie w znacznej części Europy Zachodniej i Środkowej wskazują na utrzymujące się powyżej średniej temperatury przy ograniczonych opadach, co przedłuża stres suszowy w niektórych rejonach uprawy jęczmienia i może wpływać na późne plony i jakość jęczmienia jarego.  W regionie Morza Czarnego warunki są zróżnicowane, ale generalnie wystarczające do prowadzenia zbiorów, co sugeruje, że tam, gdzie logistyka na to pozwala, eksportowe nadwyżki jęczmienia powinny pozostać dostępne.

Uwzględniając fakt, że w wielu regionach półkuli północnej jęczmień jest już w trakcie zbioru lub blisko tego etapu, dalsze szkody pogodowe prawdopodobniej będą wpływać bardziej na jakość (masa hektolitra, białko) niż na same wolumeny, co może przesunąć część popytu na lub z segmentu słodowniczego, ale pozostawić ilości jęczmienia paszowego w dużej mierze niezmienione.

Trading Outlook & 3‑Day View

• Kupujący pasze (UE – produkcja zwierzęca, integratorzy): Wykorzystać obecną stabilność w okolicach 190–200 EUR/t w Niemczech jako okazję do zabezpieczenia dostaw na najbliższy okres, ale rozłożyć zakupy na IV kwartał, biorąc pod uwagę rosnące ryzyka pogodowe i związane z Morzem Czarnym.
• Producenci (UE i Ukraina): Rozważyć stopniowe wchodzenie w sprzedaż przy zwyżkach cen wywołanych nagłówkami o zakłóceniach w rejonie Morza Czarnego lub kolejnych falach upałów, jednocześnie unikając nadmiernego zabezpieczania przy obecnych płaskich poziomach kontraktów terminowych.
• Traderzy i merchandiserzy: Obserwować bazę w kluczowych hubach eksportowych (Odessa, Dunaj, porty zachodniej UE); krótkoterminowe wstrząsy logistyczne mogą stworzyć marże na różnicach między miejscem pochodzenia a miejscem przeznaczenia bez silnego ruchu globalnych benchmarków.

W ciągu najbliższych trzech dni handlowych kontrakty terminowe na jęczmień na SFE oraz ceny fizyczne w UE prawdopodobnie pozostaną w szerokim ujęciu w przedziale w kategoriach EUR, z lekkim nastawieniem wzrostowym, jeśli kolejne raporty potwierdzą redukcje prognoz zbiorów lub jeśli żegluga na Morzu Czarnym pozostanie okresowo zakłócana, ale bez wyraźnego katalizatora do trwałego wybicia.