Rynek jęczmienia stabilny na kontraktach terminowych, umacniające się ceny gotówkowe w UE przy słabszym eksporcie z Morza Czarnego

Rynki jęczmienia są obecnie zrównoważone do lekko mocniejszych: kontrakty terminowe na półkuli południowej są płaskie, ceny płacone rolnikom w UE lekko rosną, podczas gdy ukraińskie i czarnomorskie wartości pozostają zdyskontowane, ale wspierane przez szerszą siłę rynku zbóż paszowych. Obroty jęczmieniem paszowym w Europie wykazują łagodny trend wzrostowy w związku z ciaśniejszym bilansem zbóż po uszkodzeniach spowodowanych upałem, mimo że popyt eksportowy z regionu Morza Czarnego rozpoczyna sezon 2026/27 powoli. Krajowe oferty w Niemczech wzrosły o około 10% miesiąc do miesiąca, podczas gdy ukraińskie wartości FOB złagodniały z powodu ograniczeń logistycznych i eksportowych. Przy niezmienionych kontraktach terminowych SFE na całej krzywej rynek sygnalizuje obfite globalne dostawy, ale rosnącą regionalną premię za ryzyko w Europie.

Prices

Krzywa kontraktów na jęczmień paszowy na SFE jest płaska, wszystkie kontrakty pozostały bez zmian 19 sierpnia 2026: Sep-26 na poziomie 308 AUD/t, Nov-26 na 315 AUD/t, Jan-27 na 337 AUD/t i dalej do Jan-29 na 354 AUD/t. Nie odnotowano wolumenów, co podkreśla spokojne otoczenie na rynku terminowym i ograniczone pojawianie się nowych poziomów cenowych na tej platformie.

W Niemczech (Drentwede, EXW, jęczmień paszowy 14% wilgotności) cena spot wzrosła z około 195 EUR/t 24 lipca do 217 EUR/t 19 sierpnia 2026, co oznacza wzrost o około 11% w ciągu czterech tygodni. W Belgii ceny płacone rolnikom za niecertyfikowany jęczmień ozimy osiągnęły 188 EUR/t 17 sierpnia, około 4% więcej tydzień do tygodnia, co potwierdza szerszy europejski trend umacniania się cen.   

*Przybliżony ekwiwalent w EUR dla 190,3 USD/t przy kursie ~1,09 EUR/USD.

Supply & Demand

Ostatnie dane USDA i branżowe wskazują na wyższą produkcję jęczmienia w sezonie 2026/27 u kluczowych eksporterów, takich jak Rosja, Kanada i Ukraina, co utrzymuje komfortowy poziom globalnej dostępności pomimo regionalnych problemów pogodowych. Jednocześnie handel zbożem w UE na początku sezonu 2026/27 pokazuje znacznie łagodniejszy start eksportu jęczmienia, podczas gdy import kukurydzy rośnie, co sugeruje relatywnie obfite zapasy zbóż paszowych w ramach Wspólnoty i wolniejszy popyt ze strony państw trzecich.  

W Europie fale upałów w czerwcu i lokalne susze zmniejszyły ogólną produkcję zbóż oraz ograniczyły podaż słomy i pasz w regionach południowych, podnosząc koszty pasz dla producentów zwierzęcych. Silniejsza produkcja w części Europy Wschodniej i na Ukrainie zrekompensowała jednak część tych strat, utrzymując solidny potencjał eksportowy jęczmienia i wywierając presję spadkową na ceny pochodzenia z Morza Czarnego.

Fundamentals & Weather

Ceny jęczmienia płacone rolnikom w UE umacniają się z relatywnie niskich poziomów, ponieważ rynek ponownie ocenia bilans zbóż po uszkodzeniach wywołanych upałami w Niemczech oraz słabej dostępności pasz w Hiszpanii i innych regionach południowych. Wzrost ceny jęczmienia ozimego w Belgii powyżej 185 EUR/t w połowie sierpnia oraz stabilne dojście cen w Niemczech powyżej 210 EUR/t odzwierciedlają tę reprycę zbóż paszowych.   

Dla porównania, wartości ukraińskie pozostają pod presją w obliczu ryzyka logistycznego i zakłóconego eksportu przez Morze Czarne, przy notowaniach FCA i FOB Odessa w okolicach 160–167 EUR/t. Złożony indeks dla jęczmienia FOB w szerszym regionie Morza Czarnego/Kaspijskiego wynosi około 174 EUR/t, co wzmacnia znaczną różnicę cenową względem rynków krajowych UE i podkreśla rolę Ukrainy i Rosji jako wyznaczników poziomu cen światowego jęczmienia paszowego.

Pod względem pogodowym główne żniwa jęczmienia na półkuli północnej są w dużej mierze zakończone, więc krótkoterminowe ryzyka pogodowe są ograniczone. Utrzymująca się susza w części Europy może jednak wspierać popyt na słomę i pasze, pośrednio podtrzymując ceny jęczmienia, podczas gdy każda eskalacja zakłóceń eksportu przez Morze Czarne szybko zaostrzyłaby podaż w Europie w krótkim terminie, mimo obfitych globalnych zapasów.

Outlook & Trading Recommendations

Przy bocznym trendzie kontraktów terminowych SFE i stopniowo rosnących, z niskiej bazy, cenach fizycznych w UE, krótkoterminowe perspektywy dla europejskiego jęczmienia paszowego są umiarkowanie wzrostowe, napędzane przez napięte lokalne warunki podaży pasz i wolny początek sezonowego eksportu UE, a nie globalny niedobór podaży. Pochodzenia z Morza Czarnego i z Ukrainy prawdopodobnie pozostaną zdyskontowane, ale wspierane przez wysokie ceny kukurydzy i pszenicy oraz utrzymujące się ryzyka frachtowe i ubezpieczeniowe.

• Mieszalnie pasz (UE): Rozważcie zabezpieczenie części pokrycia na IV kw. 2026 i I kw. 2027, dopóki ceny w Niemczech i Belgii pozostają poniżej 190–220 EUR/t, ponieważ możliwy jest dalszy wzrost, jeśli eksport z regionu Morza Czarnego pozostanie ograniczony.
• Producenci (Niemcy/Beneluks): Wykorzystajcie obecną siłę rynku powyżej 210 EUR/t do stopniowej sprzedaży, ale pozostawcie część wolumenu niezabezpieczoną cenowo, biorąc pod uwagę potencjał dalszego umocnienia w przypadku zakłóceń logistycznych lub silniejszego rynku kukurydzy.
• Importerzy (MENA/Azja): Monitorujcie dyskonto cen FOB z Morza Czarnego względem pochodzeń z UE; obecne różnice sprzyjają kontynuacji zakupów z Ukrainy/Rosji, ale należy być przygotowanym na zmienność wynikającą z wstrząsów geopolitycznych lub frachtowych.

3-day price indication

• Niemcy (EXW jęczmień paszowy): Lekko wzrostowe nastawienie wokół 215–220 EUR/t, gdy nabywcy zabezpieczają pozostałe wolumeny nowego zbioru.
• Ukraina (FCA/FOB jęczmień paszowy): Głównie boczny ruch w pobliżu 150–170 EUR/t, z ograniczonym potencjałem wzrostu do czasu normalizacji przepływów eksportowych.
• Indeks FOB Morze Czarne: Stabilny do nieznacznie wyższy w okolicach ekwiwalentu 170–175 EUR/t, podążając za szerszą siłą rynku zbóż paszowych.