Rynek jęczmienia stabilny przy płaskich kontraktach terminowych w Australii i mieszanym rynku gotówkowym w UE

Rynki jęczmienia pozostają obecnie spokojne: australijskie kontrakty terminowe SFE na paszowy jęczmień są płaskie wzdłuż całej krzywej, a europejskie ceny gotówkowe wykazują jedynie umiarkowane, mieszane ruchy. Bieżące ceny fizyczne na Ukrainie i w Niemczech pozostają konkurencyjne w ujęciu euro, wspierając stałe zainteresowanie eksportem, ale nie nadając rynkowi wyraźnego kierunku. Szerszy rynek znajduje się w trybie wyczekiwania. Australijskie kontrakty terminowe od września 2026 do stycznia 2029 nie wykazują dziennych zmian, co podkreśla brak nowych, istotnych impulsów fundamentalnych. W Europie niemiecki jęczmień paszowy EXW nieznacznie podrożał w ujęciu miesięcznym, podczas gdy ukraińskie oferty FCA i FOB pozostają zasadniczo stabilne do lekko słabszych. Pogoda w kluczowych regionach pochodzenia oraz konkurencja ze strony innych zbóż paszowych będą bacznie obserwowane, ale obecnie kompleks jęczmienny cechuje raczej stabilizacja niż wyraźny trend.

Prices

Australijskie kontrakty terminowe SFE na paszowy jęczmień zakończyły dzień 28 sierpnia 2026 r. bez zmian na wszystkich notowanych seriach. Kontrakt na wrzesień 2026 rozliczył się na poziomie 308 AUD/t, przy bardzo płaskiej krzywej terminowej w przedziale 298–315 AUD/t aż do stycznia 2029 i braku zgłoszonych obrotów w ciągu dnia. Po przeliczeniu na euro (≈0,60 EUR/AUD) implikuje to przedział około 179–189 EUR/t dla australijskich punktów odniesienia na rynku terminowym.

Na rynkach fizycznych ukraiński jęczmień paszowy (FCA Kijów/Odessa) pozostaje stabilny na poziomie 0,15–0,16 EUR/kg (≈150–160 EUR/t), podczas gdy niemiecki jęczmień paszowy EXW Drentwede jest notowany w okolicach 0,223 EUR/kg (≈223 EUR/t) na dzień 27 sierpnia, nieco wyżej niż w połowie miesiąca. W efekcie utrzymuje się wąski, lecz trwały dyskonto dla pochodzenia z regionu Morza Czarnego względem cen wewnątrz Niemiec.

Supply & Demand

Płaska struktura kontraktów terminowych na jęczmień SFE sugeruje, że obecne oczekiwania podaży w Australii są generalnie komfortowe, bez bezpośrednich obaw o niedobory w latach 2027–2028. Rolnicy wydają się nieskłonni do dodatkowego zabezpieczania wolumenów, a kupujący nie wykazują agresywnej chęci do budowania pokrycia, co wzmacnia niską aktywność i boczny trend na giełdzie.

W Europie i regionie Morza Czarnego zbiory nowego jęczmienia są w większości zakończone, a podaż eksportowa z Ukrainy pozostaje cenowo konkurencyjna względem pochodzenia z UE. Utrzymujące się dyskonto ukraińskich wartości FCA i FOB wobec niemieckiego EXW wskazuje, że jęczmień z regionu Morza Czarnego nadal wyznacza dolne ograniczenie cen jęczmienia paszowego w pobliskich regionach importujących, zwłaszcza tam, gdzie fracht i logistyka są korzystne.

Fundamentals & Weather

Z fundamentalnego punktu widzenia jęczmień handlowany jest w cieniu szerszego kompleksu zbóż paszowych. Konkurencyjna kukurydza i pszenica paszowa ograniczają potencjał wzrostowy cen jęczmienia paszowego, podczas gdy stabilne stada zwierząt gospodarskich w Europie powstrzymują gwałtowne skoki popytu. Umiarkowane umocnienie cen wewnętrznych w Niemczech prawdopodobnie odzwierciedla lokalne uwarunkowania logistyczne i różnice jakościowe, a nie strukturalne zaostrzenie podaży.

Pogoda na półkuli północnej ma obecnie większe znaczenie dla jakości upraw w końcowej fazie sezonu oraz dla warunków siewu jęczmienia ozimego, niż dla potencjału plonowania. W Australii uwaga będzie coraz bardziej koncentrować się na opadach wiosennych; ewentualna utrzymująca się susza w kluczowych regionach uprawy jęczmienia byłaby głównym czynnikiem ryzyka wzrostu cen na inaczej spokojnej krzywej kontraktów terminowych SFE, ale jak dotąd nie przełożyło się to na premie za ryzyko.

Trading Outlook

• Importerzy / nabywcy pasz: Wykorzystaj obecna stabilność do przedłużenia krótkoterminowego pokrycia, zwłaszcza z kierunku ukraińskiego, gdzie oferty 150–160 EUR/t FCA pozostają atrakcyjne względem cen wewnętrznych w UE.
• Rolnicy w UE: Przy niemieckich cenach EXW na poziomie około 223 EUR/t i braku wyraźnych sygnałów silnego wzrostu z kontraktów SFE, rozważ stopniową sprzedaż przy dalszych niewielkich zwyżkach, pozostawiając część wolumenu otwartą na wypadek niespodzianek pogodowych lub zmian na rynku kukurydzy.
• Traderzy: Monitoruj spready jęczmień–kukurydza i jęczmień–pszenica; obecny spokój sprzyja strategiom spreadowym zamiast zajmowania jednoznacznych pozycji kierunkowych, szczególnie pomiędzy przecenionym fizycznym towarem z regionu Morza Czarnego a droższymi rynkami wewnętrznymi UE.

3‑dniowa prognoza kierunkowa (EUR)

• Australijski paszowy jęczmień SFE: Ruch boczny; kontrakty terminowe prawdopodobnie utrzymają się w równoważnym przedziale ~180–190 EUR/t przy niskich obrotach.
• Ukraiński jęczmień paszowy FCA/FOB: Lekko miękka tendencja, lecz zasadniczo stabilnie w okolicach 150–160 EUR/t, przy utrzymującej się silnej konkurencji eksportowej.
• Niemiecki jęczmień paszowy EXW: Lekko mocniejszy ton, ale istotne ruchy powyżej niskich poziomów 220‑kilku EUR/t wydają się mało prawdopodobne w najbliższych dniach bez wsparcia ze strony innych zbóż.