Rynek jęczmienia zatrzymuje się po rajdzie, gdy ceny w UE i regionie Morza Czarnego się rozchodzą

Ceny jęczmienia paszowego konsolidują się po silnym rajdzie z lipca i początku sierpnia; kontrakty terminowe w Australii pozostają płaskie, a europejski rynek gotówkowy porusza się bokiem lub lekko w górę. Konkurencyjne oferty z regionu Morza Czarnego nadal ograniczają potencjał wzrostowy na rynkach importowych, podczas gdy stabilny popyt ze strony sektora pasz i hodowli zwierząt zapewnia wsparcie od dołu. Po kilku tygodniach wzrostów rynek jęczmienia robi przerwę. Terminowe kontrakty na jęczmień paszowy w Australii na giełdzie w Sydney pozostają niezmienione w całej krzywej, co sygnalizuje tymczasową równowagę między oczekiwaniami podaży a popytem eksportowym. W Europie ceny jęczmienia paszowego z gospodarstwa w Niemczech ustabilizowały się tuż powyżej 210 EUR/t, podczas gdy ukraińskie notowania FCA/FOB osłabły względem ostatnich maksimów, przywracając część tradycyjnego dyskonta. Efektem jest rynek o dwóch prędkościach: mocny, ale ograniczony przedziałem w UE oraz bardziej defensywny w regionie Morza Czarnego, przy czym kupujący są obecnie bardziej selektywni i coraz bardziej skoncentrowani na dostawach bliskoterminowych i jakości.

Ceny

Terminowe kontrakty na jęczmień paszowy w Australii (SFE) są płaskie we wszystkich notowanych seriach. Kontrakt na wrzesień 2026 zamknął się na poziomie 308 AUD/t 18 sierpnia 2026 r., a późniejsze pozycje stopniowo wyżej – do 342–354 AUD/t dla maj 2027–styczeń 2029 – wszystkie bez zmian w stosunku do dnia poprzedniego i przy braku zgłoszonego wolumenu. Potwierdza to stabilną krzywą terminową bez natychmiastowego impulsu kierunkowego ze strony rynku futures.

Na unijnym rynku kasowym jęczmień paszowy EXW Drentwede w Niemczech porusza się bokiem w ostatnim tygodniu, utrzymując się w okolicach 0,215 EUR/kg, czyli około 215 EUR/t, przy jedynie marginalnych wahaniach dzień do dnia. Jęczmień ukraiński pozostaje istotnie tańszy: wartości FCA Kijów/Odessa w okolicach 0,15–0,16 EUR/kg (150–160 EUR/t) oraz jęczmień paszowy dla bydła FOB Odessa w pobliżu 0,167 EUR/kg (167 EUR/t) podkreślają utrzymujące się dyskonto regionu Morza Czarnego wobec pochodzenia niemieckiego.

*Kontrakty futures w AUD przeliczone orientacyjnie przy kursie ok. 0,60 EUR/AUD dla celów porównawczych.

Podaż i popyt

Stabilne kontrakty futures w Australii sugerują, że obecne oczekiwania podaży na sezony 2026/27 i 2027/28 są w dużej mierze zrównoważone z popytem eksportowym. Wznosząca się krzywa od września 2026 (308 AUD/t) do maja/lipca 2027 (342 AUD/t) oraz stycznia 2028–29 (354 AUD/t) odzwierciedla normalny koszt przeniesienia, a nie dotkliwy niedobór, wskazując na komfortową dostępność w łańcuchu dostaw przy obecnych założeniach plonów.

W Europie niedawna stabilizacja cen EXW w Niemczech tuż powyżej 210 EUR/t wskazuje, że presja żniwna słabnie, nie wywołując jednak silnego odbicia pożniwnego. Popyt ze strony wytwórni pasz i gospodarstw hodowlanych jest solidny, lecz wrażliwy na cenę, zwłaszcza że kukurydza i pszenica pozostają alternatywnymi komponentami energetycznymi. W regionie Morza Czarnego oferty ukraińskie w okolicach 150–167 EUR/t nadal wspierają przepływy eksportowe i przyciągają nabywców kierujących się ceną w rejonie Morza Śródziemnego i Bliskiego Wschodu, ograniczając pole dla jęczmienia z UE do zwiększenia udziałów w tych kierunkach.

Fundamenty i pogoda

Brak wolumenu obrotu kontraktami na jęczmień paszowy SFE 18 sierpnia 2026 r. podkreśla brak nowych impulsów fundamentalnych w basenie Pacyfiku. Uczestnicy rynku wydają się oczekiwać na wyraźniejsze sygnały dotyczące ostatecznych wyników plonów i tempa realizacji programów eksportowych, zanim dokonają repozycjonowania na rynku futures. Łagodnie rosnąca krzywa terminowa sugeruje, że głównymi składnikami kosztu przeniesienia są obecnie koszty magazynowania i finansowania.

W UE i regionie Morza Czarnego duża dostępność fizycznego towaru w bliskich terminach utrzymuje dobre zaopatrzenie rynku spot. Ceny niemieckie wzrosły z ok. 195 EUR/t pod koniec lipca do ok. 215 EUR/t w połowie sierpnia, ale ruch wyhamował, gdy tańsze pochodzenie ukraińskie odzyskało konkurencyjność. Na razie rola jęczmienia w dawkach paszowych jest zabezpieczona dzięki jego relatywnej wartości wobec innych zbóż, jednak każdy ponowny spadek cen kukurydzy lub pszenicy paszowej szybko ograniczyłby potencjał wzrostowy jęczmienia.

Perspektywy handlowe (kolejne 1–2 tygodnie)

• Producenci (UE): Przy poziomach EXW w północnych Niemczech utrzymujących się w pobliżu 215 EUR/t i potencjale wzrostu ograniczonym przez konkurencję z regionu Morza Czarnego, rozważajcie stopniową sprzedaż podczas wzrostów, zamiast czekać na silne sezonowe odbicie. Zachowajcie część wolumenu niesprzedanego na wypadek wsparcia cenowego związanego z pogodą w zbożach konkurencyjnych.
• Kupujący pasze (UE): Obecna pauza stwarza okazję do zabezpieczenia części potrzeb na IV kwartał 2026, szczególnie w regionach narażonych na wyższe koszty logistyki. Zachowajcie jednak elastyczność w przechodzeniu między jęczmieniem, kukurydzą a pszenicą paszową w zależności od zmian relatywnych cen.
• Eksporterzy (Morze Czarne): Pochodzenie ukraińskie pozostaje konkurencyjne. Utrzymujcie agresywne poziomy cenowe, aby zabezpieczyć popyt w bliskich terminach, ale ściśle monitorujcie fracht i ubezpieczenia, ponieważ każdy wzrost kosztów może szybko zniwelować obecne dyskonto wobec jęczmienia z UE.

3‑dniowa regionalna wskazówka cenowa

• Niemcy (EXW jęczmień paszowy): Ruch boczny do lekko mocniejszego w okolicach 210–220 EUR/t; w najbliższe trzy dni oczekiwana ograniczona zmienność.
• Ukraina (FCA/FOB jęczmień paszowy): Stabilnie w okolicach 150–170 EUR/t; lekko spadkowe nastawienie w razie spowolnienia popytu eksportowego.
• Australia (kontrakty SFE): Kontrakty na wrzesień 2026 i terminy odległe prawdopodobnie pozostaną w wąskim przedziale przy obecnym braku aktywności handlowej.