Ceny rzepaku spadają w związku ze wzrostem podaży z UE i Ukrainy, podczas gdy zapasy soi w USA się kurczą. Sprawdź najnowsze informacje o kontraktach MATIF, premiach fizycznych i perspektywach handlowych.
Ceny
Na giełdzie Euronext (MATIF) krzywa kontraktów na rzepak na dzień 30 września 2026 roku jest stabilna, lecz nieco słabsza w dalszych terminach: listopad 2026 wynosi 536.75 EUR/t, luty 2027 – 554.00 EUR/t, maj 2027 – 553.75 EUR/t, a sierpień 2027 – 529.75 EUR/t; kontrakty na 2028 rok spadają do poziomu 472.25–488.75 EUR/t w drugiej połowie roku. Kontrakty terminowe na canolę w ICE Canada są płaskie we wszystkich notowanych miesiącach, co sygnalizuje brak nowych wzrostowych impulsów ze strony północnoamerykańskiego rynku referencyjnego.
Notowania fizyczne potwierdzają tę słabszą tendencję. Na Ukrainie nasiona rzepaku klasy 1, < 35 mcm, CPT Odessa, spadły z 0.479 EUR/kg 21 września do 0.458 EUR/kg 28 września. Nasiona rzepaku o zawartości oleju min. 42% i czystości 98%, FCA Odessa, potaniały z 0.47 EUR/kg 24 września do ostatnio notowanych 0.46 EUR/kg, podczas gdy ceny FCA Kijów dla podobnej jakości pozostają stabilne na poziomie 0.45 EUR/kg. Rzepak pochodzenia francuskiego FOB Paryż również nieznacznie potaniał – z 0.64 EUR/kg 17 września do 0.62 EUR/kg 24 września. Najnowsze komentarze rynkowe wskazują, że sprzedaż z tegorocznych zbiorów i słabsze kontrakty terminowe na canolę wywierają presję na ceny rzepaku, szczególnie w Europie i regionie Morza Czarnego.
| Rynek | Produkt / Termin | Najnowsza cena (EUR) | Uwagi |
|---|---|---|---|
| Euronext Paryż | Kontrakty terminowe na rzepak, lis. 26 | 536.75 EUR/t | Najbliższy kontrakt referencyjny, bez zmian 30 września |
| Ukraina, Odessa | Nasiona rzepaku klasy 1, < 35 mcm, CPT | 0.458 EUR/kg | Spadek z 0.479 EUR/kg 21 września |
| Ukraina, Odessa | Nasiona rzepaku, min. 42% oleju, czystość 98%, FCA | 0.46 EUR/kg | Nieco poniżej szczytu z połowy września |
| Ukraina, Kijów | Nasiona rzepaku, min. 42% oleju, czystość 98%, FCA | 0.45 EUR/kg | Stabilnie względem 24 września |
| Francja, Paryż | Nasiona rzepaku FOB | 0.62 EUR/kg | Spadek z 0.64 EUR/kg 17 września |
Podaż i popyt
Dane USDA wskazują, że zapasy końcowe soi w USA ze starych zbiorów były 3% niższe niż rok wcześniej na dzień 1 września 2026 roku, sygnalizując umiarkowanie bardziej napięty bilans roślin oleistych niż w przypadku kukurydzy, gdzie zapasy wzrosły znacznie wyraźniej. Ta względna ograniczona dostępność soi wspiera bazowy popyt na rośliny oleiste i ogranicza możliwość oddzielenia się cen rzepaku od szerszego kompleksu w kierunku spadkowym.
W Unii Europejskiej najnowsze zestawienia analityków nadal wskazują na produkcję rzepaku w sezonie 2026/27 na poziomie około 19.5–20.2 miliona ton, przy powierzchni zbiorów mniej więcej stabilnej lub nieco wyższej rok do roku oraz oczekiwanych umiarkowanych zapasach końcowych. Unijny popyt na przerób i import rzepaku pozostaje silny, jednak wyższe zapasy początkowe i dobra kampania eksportowa jak dotąd zapobiegły ostremu deficytowi. Tymczasem Ukraina aktywnie eksportuje rzepak od początku września – do połowy miesiąca wysłano ponad 190,000 ton, a eksportowi towarzyszyły silne przepływy oleju rzepakowego.
Ukraińskie dyskusje dotyczące nadania pierwszeństwa eksportowi roślin oleistych i produktów przetworzonych sugerują, że kraj chce wykorzystać stosunkowo silny popyt na rośliny oleiste oraz korzystniejszą logistykę w porównaniu ze zbożami, co może utrzymać eksport rzepaku na stabilnym poziomie nawet wtedy, gdy wysyłka zbóż będzie utrudniona. Globalnie słabsze kontrakty terminowe na canolę i niższe poziomy referencyjne olejów roślinnych zwiększają presję po stronie podaży, choć cały kompleks roślin oleistych nadal charakteryzuje się jedynie umiarkowanym buforem zapasów, szczególnie w przypadku soi.
Ekskluzywne commodities na CMBroker
Pogoda i warunki upraw
W Europie najnowszy biuletyn JRC MARS wskazuje, że wyjątkowo gorące i suche lato 2026 roku znacząco obniżyło plony kilku upraw jarych, a suche gleby w południowo-zachodniej i południowo-wschodniej Europie coraz bardziej utrudniają zakładanie plantacji rzepaku ozimego. Stwarza to wczesne ryzyko dla unijnej uprawy rzepaku w 2027 roku, szczególnie w Rumunii i części Bałkanów.
W przypadku Ukrainy wrześniowy Global Outlook JRC potwierdza plony pszenicy powyżej średniej oraz plony rzepaku zbliżone do wcześniejszych prognoz, co oznacza brak poważnego szoku pogodowego dla zbiorów rzepaku w 2026 roku. Krótkoterminowe układy pogodowe w kluczowych regionach produkcyjnych mają obecnie większe znaczenie dla siewu i wschodów kolejnej uprawy rzepaku ozimego niż dla bieżących zbiorów, które w dużej części Europy zostały już zakończone.
Czynniki fundamentalne i rynkowe
- Bilans roślin oleistych: Nieco niższe zapasy soi w USA wskazują na wciąż stosunkowo napięty globalny rynek roślin oleistych, co zapewnia średnioterminowe wsparcie dla rzepaku mimo bieżącej presji związanej ze zbiorami.
- Struktura UE: Produkcja na poziomie około 19.5–20.2 miliona ton i umiarkowane zapasy końcowe sugerują brak bliskiego niedoboru, ale niewielki margines na wstrząsy popytowe bez reakcji cen.
- Eksport z basenu Morza Czarnego: Silny eksport ukraińskich nasion i oleju zapewnia Europie dobrą podaż i wywiera presję na poziomy bazowe w regionie Morza Czarnego; wszelkie zakłócenia logistyki tego regionu stanowiłyby kluczowe ryzyko wzrostowe.
- Ryzyko pogodowe: Suche warunki w części południowej i południowo-wschodniej Europy budzą obawy o zakładanie plantacji rzepaku ozimego i mogą stać się silniejszym czynnikiem wzrostowym, jeśli jesienne opady okażą się niewystarczające.
- Rynki powiązane: Płaskie kontrakty ICE na canolę i słabsze poziomy referencyjne olejów roślinnych ograniczyły część spekulacyjnego wsparcia dla rzepaku, sprzyjając obecnie notowaniom poruszającym się w przedziale lub nieznacznie słabszym.
Perspektywy handlowe
- Producenci (UE, Ukraina): Warto rozważyć sprzedaż terminową części produkcji z sezonu 2026/27 względem kontraktów MATIF lis. 26 i lut. 27 w przedziale 530–555 EUR/t oraz przy obecnych ofertach Black Sea FCA/CPT na poziomie 0.45–0.46 EUR/kg, szczególnie jeśli możliwości transportowe lub magazynowe gospodarstw są ograniczone. Należy zachować część ekspozycji na wzrosty ze względu na napiętą sytuację na rynku soi i ryzyka pogodowe dla zasiewów w 2027 roku.
- Przetwórcy: Wykorzystać bieżącą presję związaną ze zbiorami i słabsze poziomy bazowe do wydłużenia krótkoterminowego pokrycia, koncentrując się na pochodzeniu z basenu Morza Czarnego i francuskim FOB, gdzie ceny spadły. Zbudować elastyczne pokrycie z częściową opcjonalnością na I–II kwartał 2027 roku na wypadek późniejszego napięcia bilansu wskutek pogody lub logistyki.
- Odbiorcy końcowi i producenci pasz: Wykorzystać niższe ceny rzepaku i canoli do zabezpieczenia bazowego zapotrzebowania na nasiona oleiste i śrutę, unikając jednak nadmiernego hedgingu ze względu na niepewność makroekonomiczną i potencjalnie słabszy popyt ze strony biopaliw.
- Uczestnicy spekulacyjni: Płaska krzywa kontraktów terminowych i słabsze poziomy bazowe rynku fizycznego wskazują na ograniczony krótkoterminowy potencjał wzrostowy; strategie powinny sprzyjać sprzedaży podczas zwyżek w kierunku ostatnich szczytów, przy jednoczesnym monitorowaniu sytuacji na rynku soi w USA i pogody w UE w celu wykrycia sygnałów do powrotu do bardziej neutralnego nastawienia.
3-dniowa prognoza kierunkowa
- Rzepak MATIF (najbliższy kontrakt): Umiarkowanie spadkowo lub horyzontalnie; przy braku szoku na rynku soi lub energii rynek prawdopodobnie będzie konsolidował się wokół obecnego przedziału 530–555 EUR/t.
- Basen Morza Czarnego (Ukraina, Odessa CPT/FCA): Lekko spadkowe nastawienie, ponieważ przepływy eksportowe pozostają aktywne, a logistyka funkcjonuje, choć dalsze spadki mogą ograniczyć sprzedaż rolników.
- UE FOB (Paryż): Prawdopodobne utrzymanie nieco słabszej tendencji, z możliwością krótkiego technicznego odbicia, jeśli rynki zewnętrzne (ropa naftowa, oleje roślinne) ustabilizują się lub odbiją.