Rynek słonecznika: niższe ceny nasion, napięta logistyka oleju wspierają marże przerobu
Rynek słonecznika w październiku 2026 r.: niższe ceny nasion, napięta logistyka oleju na Morzu Czarnym i silny popyt na olej sojowy wspierają marże przerobu oraz mieszane ryzyka cenowe.
Ceny
Na SAFEX kontrakty terminowe na słonecznik zyskały około 1% 7 października 2026 r.: kontrakt na październik 2026 r. zamknął się na poziomie 10,150 ZAR/t, listopadowy na 10,156 ZAR/t, a grudniowy na 10,225 ZAR/t; kontrakty marcowy i majowy 2027 r. również wzrosły o około 1%. Oznacza to krótkoterminowe odbicie od nieco niższych poziomów obserwowanych 5 października, ale nie sygnalizuje silnego rynku byka.
Fizyczne ceny na Morzu Czarnym w EUR pozostają słabe. Czarne nasiona słonecznika z Ukrainy są oferowane po 0.571 EUR/kg FOB Odesa oraz 0.42 EUR/kg FCA Odesa i Kijów. Surowy olej słonecznikowy z Ukrainy jest kwotowany na poziomie 1.068 EUR/kg CPT Odesa, co oznacza spadek względem poziomów z końca września. W UE czarne nasiona z Bułgarii i Mołdawii z dostawą do UE pozostają zasadniczo stabilne na poziomie około 0.44 EUR/kg FCA Niemcy i Bułgaria, podczas gdy łuskane ziarna jakości piekarniczej z dostawą FCA Berlin i Rheinfelden wzrosły ostatnio do 1.09 EUR/kg po wcześniejszych niższych notowaniach pod koniec września. Ekologiczne ziarna piekarnicze FCA Łódź kosztują 1.70 EUR/kg.
| Produkt | Pochodzenie | Lokalizacja / Termin | Najnowsza cena (EUR/kg) |
|---|---|---|---|
| Nasiona słonecznika, czarne 98% | Ukraina | Odesa, FOB | 0.571 |
| Nasiona słonecznika, czarne 98% | Ukraina | Odesa/Kijów, FCA | 0.42 |
| Nasiona słonecznika, czarne 98% | Mołdawia | Rheinfelden Herten, FCA | 0.44 |
| Nasiona słonecznika, czarne 98% | Bułgaria | Sofia, FCA | 0.44 |
| Ziarna słonecznika, piekarnicze | Bułgaria | Berlin, FCA | 1.09 |
| Ziarna słonecznika, piekarnicze | Mołdawia | Rheinfelden Herten, FCA | 1.09 |
| Ziarna słonecznika, ekologiczne piekarnicze | Bułgaria | Łódź, FCA | 1.70 |
| Olej słonecznikowy, surowy | Ukraina | Odesa, CPT | 1.068 |
Podaż i popyt
Ukraina rozpoczyna MY 2026/27 ze znacznie większymi zbiorami nasion słonecznika niż w sezonie 2025/26, a szacunki wskazują na produkcję wyższą o około jedną czwartą. Główne ryzyko rynkowe przesunęło się z dostępności nasion na przetwarzanie i logistykę eksportową oleju oraz śruty. Władze Ukrainy tymczasowo złagodziły zasady dotyczące minimalnych cen eksportowych, dopuszczając zastosowanie współczynnika obniżającego, co ma pobudzić transport samochodowy nasion słonecznika do Bułgarii oraz dostawy przybrzeżne do Turcji.
Jednocześnie ceny ukraińskiego rzepaku znajdują się pod presją słabszych kontraktów terminowych, tańszych nasion słonecznika i skomplikowanej logistyki eksportowej. Ataki na porty, statki i zakłady przetwórcze ograniczają popyt na rzepak i zachęcają tłocznie do wyłączania linii rzepakowych oraz przechodzenia na nasiona słonecznika. Ta rotacja zwiększa popyt na przerób słonecznika w Ukrainie, ale jednocześnie wiąże większe wolumeny w sektorze przetwórczym ograniczonym przez możliwości eksportowe.
Globalnie na kompleks olejów roślinnych nadal wpływają wysokie zapasy oleju palmowego i silny popyt na olej sojowy. Zapasy oleju palmowego w Malezji we wrześniu gwałtownie wzrosły do wieloletnich maksimów, wywierając presję na ceny oleju palmowego. Z kolei amerykański sektor odnawialnego oleju napędowego nadal absorbuje duże ilości oleju sojowego; jego zużycie w lipcu wzrosło o ponad 50% rok do roku, a olej sojowy odpowiadał za ponad 40% surowców niskoemisyjnych. Brazylia agresywnie zwiększa moce przerobu soi, wzmacniając przyszłą konkurencję na rynkach olejów i śrut oraz pośrednio kształtując pułap cenowy słonecznika.
Ekskluzywne commodities na CMBroker
Fundamenty i pogoda
Pod względem fundamentalnym kompleks słonecznika łączy obecnie obfitą dostępność nasion z ograniczoną logistyką eksportową produktów. Ukraina dysponuje wystarczającymi mocami przerobowymi, aby przetworzyć większość zbiorów, jednak rzeczywiste wykorzystanie tych mocy będzie zależeć od możliwości wywozu oleju słonecznikowego i śruty z kraju. Jeśli logistyka morska i dunajska nie ulegnie poprawie, część zakładów może ograniczyć działalność pomimo obfitości nasion, powodując lokalną nadpodaż i presję na ceny nasion u źródła.
Pogoda ma obecnie drugorzędne znaczenie. Zbiory słonecznika w Ukrainie są praktycznie zakończone, a ostatnia pogoda w głównych regionach produkcyjnych była sucha i łagodna, nie stwarzając dalszego ryzyka dla plonów ani jakości w 2026 r. W bardzo krótkim terminie pogoda po zbiorach sprzyja pracom polowym i przechowywaniu, ale nie zmieni istotnie podaży. Uwaga przesuwa się na politykę, bezpieczeństwo infrastruktury i koszty frachtu na korytarzach Morza Czarnego i Dunaju.
Prognoza i perspektywy handlowe
W ciągu najbliższych kilku tygodni najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest utrzymanie słabego tonu cen nasion słonecznika, szczególnie w Ukrainie i sąsiednich rynkach UE, które przyjmują dostawy transportem lądowym. Ceny surowego oleju słonecznikowego są jednak wspierane przez szerszą dynamikę rynku olejów roślinnych oraz premię za ryzyko związaną z logistyką na Morzu Czarnym, nawet jeśli ceny spot nieznacznie spadły na początku października. Każda kolejna eskalacja wpływająca na porty lub terminale rzeczne byłaby bardziej korzystna dla cen oleju niż dla cen nasion.
Dla tłoczni mających dostęp do kanałów eksportowych połączenie relatywnie tanich nasion i nadal stabilnych cen oleju zapewnia atrakcyjne marże przerobu, szczególnie w porównaniu z rzepakiem, którego przetwarzanie zostało ograniczone. W tych warunkach popyt ze strony tłoczni powinien zapewnić cenom nasion poziom wsparcia, jednak poziom ten może się przesunąć, jeśli kanały eksportowe ulegną dalszemu zacieśnieniu. Regiony importujące będą nadal porównywać olej słonecznikowy z Morza Czarnego, ceny w portach UE oraz alternatywne oleje, takie jak palmowy i sojowy.
Rekomendacje handlowe (krótki termin, 2–4 tygodnie)
- Tłocznie (Ukraina, UE): Warto rozważyć zabezpieczenie zakupów nasion przy obecnych niskich poziomach, szczególnie dla najbliższych terminów, pozostawiając jednocześnie większą elastyczność w sprzedaży oleju, aby skorzystać z ewentualnych dalszych wzrostów napędzanych logistyką lub sytuacją na konkurencyjnych rynkach olejów roślinnych.
- Importerzy oleju: Zakupy oleju słonecznikowego należy rozłożyć w czasie zamiast dokonywać ich w całości z wyprzedzeniem, ponieważ wysokie globalne zapasy oleju palmowego i rosnąca podaż oleju sojowego mogą ograniczać wzrosty, ale warto utrzymywać część zabezpieczenia z uwagi na utrzymujące się ryzyko na Morzu Czarnym.
- Nabywcy nasion w UE: Wykorzystać obecne ukraińskie i mołdawskie oferty FCA/FOB do zabezpieczenia dostaw do początku zimy, ale unikać nadmiernego zaangażowania poza I kwartał 2027 r. do czasu uzyskania większej jasności co do warunków eksportu z regionu Morza Czarnego i polityki.
3-dniowa prognoza kierunkowa
- Kontrakty terminowe na słonecznik SAFEX: Umiarkowanie stabilne lub nieznacznie mocniejsze, ponieważ rynek równoważy oczekiwania większych zbiorów ze wsparciem ze strony szerszego kompleksu olejów roślinnych.
- Nasiona słonecznika z Morza Czarnego (FOB/FCA): Niewielkie ryzyko spadkowe z powodu obfitej podaży i aktywnego eksportu transportem samochodowym, ale krótkoterminowe ruchy prawdopodobnie pozostaną ograniczone.
- Surowy olej słonecznikowy (CPT/FOB Morze Czarne, port UE): Lekko wzrostowe nastawienie, ponieważ logistyka i spready na rynku olejów roślinnych sprzyjają umiarkowanej premii za ryzyko.