Rynek słonecznika stabilizuje się, gdy zakłócenia na Morzu Czarnym zmieniają kierunki przepływów

Rynki słonecznika utrzymują stabilny lub lekko słabszy ton: kontrakty terminowe SAFEX na słonecznik w Republice Południowej Afryki nieznacznie rosną, podczas gdy oferty czarnomorskich nasion, śruty i oleju znajdują się pod presją zakłóceń logistycznych oraz słabego krótkoterminowego popytu importowego, szczególnie w Indiach. Ogólnie olej słonecznikowy w najbliższym czasie traci udział wolumenowy na kluczowych kierunkach na rzecz oleju palmowego i sojowego, jednak popyt strukturalny pozostaje wspierany przez działania polityczne, takie jak obniżenie przez Indie ceł importowych na surowy olej słonecznikowy. Podaż z regionu Morza Czarnego pozostaje obfita, lecz jest ograniczana przez zmianę tras eksportowych z dala od narażonych południowych portów, co powoduje nieregularność przepływów i zmienność bazy. Na rynku jąder słonecznika sytuacja w Europie jest zróżnicowana: bułgarskie i mołdawskie gatunki piekarnicze korygują się w dół względem wcześniejszych szczytów, podczas gdy chińskie gatunki konfekcyjne nadal umacniają się z powodu ograniczonej dostępności i wysokich kosztów frachtu.

Ceny

Kontrakty terminowe SAFEX na słonecznik w Republice Południowej Afryki były 6 października 2026 r. nieznacznie mocniejsze; najbliższy kontrakt z października 2026 r. zamknął się na poziomie 10,030 ZAR/t (+0.94%), a kontrakt z grudnia 2026 r. na poziomie 10,134 ZAR/t (+0.65%). Krzywa terminowa pozostaje względnie płaska, w przedziale 9,480–10,158 ZAR/t do września 2027 r., sygnalizując stabilne oczekiwania dotyczące lokalnej podaży i ograniczoną premię za ryzyko.

Na rynku fizycznym ukraińskie czarne nasiona słonecznika (czystość 98%, konwencjonalne) są obecnie wskazywane na poziomie 0.571 EUR/kg FOB Odesa oraz 0.42 EUR/kg FCA Odesa i Kijów, nieznacznie poniżej poziomów z końca września. Śruta z jąder słonecznika z Ukrainy jest kwotowana na poziomie 0.551 EUR/kg FOB Odesa, również taniej niż w połowie września. Surowy olej słonecznikowy z Ukrainy (CPT Odesa) osłabł względem maksimów z połowy miesiąca do 1.068 EUR/kg na 1 października, odzwierciedlając słabszy popyt importowy i konkurencję ze strony innych olejów roślinnych.

W przypadku jąder słonecznika ukraiński produkt piekarniczy (FCA Dnipro) pozostaje stabilny na poziomie 0.9 EUR/kg, podczas gdy na rynkach UE widoczna jest większa zmienność: bułgarskie jądra piekarnicze FCA Berlin wynoszą obecnie 1.09 EUR/kg po odbiciu z 0.92 EUR/kg, a mołdawskie jądra piekarnicze FCA Rheinfelden Herten również wzrosły do 1.09 EUR/kg z 0.93 EUR/kg. Ekologiczne jądra piekarnicze z Bułgarii FCA Łódź kosztują 1.7 EUR/kg, wobec 1.8 EUR/kg pod koniec września, co wskazuje na pewne złagodzenie sytuacji w segmencie ekologicznej premii.

Podaż i popyt

Eksport oleju słonecznikowego z regionu Morza Czarnego ma pozostać poniżej historycznych norm w sezonie MY 2026/27, ponieważ wznowione działania zbrojne Rosji i Ukrainy uszkodziły obiekty magazynowe i terminalowe w portach Morza Czarnego i Azowskiego. Chociaż ukraińska logistyka eksportowa poprawiła się nieco w październiku, oczekuje się, że wysyłki nadal będą niższe od normalnych poziomów, co komplikuje realizację kontraktów przez tłocznie i handlowców.  Jednocześnie rosyjscy eksporterzy przekierowują przepływy z południowych portów Morza Czarnego do terminali bałtyckich, zmieniając regionalną logistykę i wydłużając czas rejsu dla niektórych odbiorców.

W Indiach, największym na świecie importerze olejów jadalnych, popyt na olej słonecznikowy tymczasowo osłabł. Wrześniowy import oleju słonecznikowego spadł o 36% miesiąc do miesiąca, do około 103,000 t, najniższego poziomu od kwietnia 2022 r., ponieważ problemy logistyczne na Morzu Czarnym zakłóciły dostawy, a rafinerie zastępowały go olejem palmowym. Import oleju palmowego wzrósł do około 810,000 t, podczas gdy import oleju sojowego nieznacznie spadł względem rekordowego sierpnia. Zmiana ta ograniczyła bieżący popyt na czarnomorski olej słonecznikowy, ale następuje w warunkach wysokiego ogólnego popytu na oleje jadalne w sezonie świątecznym w Indiach.

Zmiany polityczne mogą szybko ożywić przepływy oleju słonecznikowego. 24 września Indie obniżyły podstawową stawkę cła na surowy olej słonecznikowy do zera, jednocześnie redukując opłaty na surowy olej palmowy i sojowy do 5%, aby ograniczyć krajową inflację cen żywności i zachęcić do importu surowców do lokalnego rafinowania. W połączeniu z już wysokim poziomem rosyjskiego eksportu do Indii na początku 2026 r. sugeruje to, że średnioterminowy popyt na czarnomorski olej słonecznikowy pozostaje silny po normalizacji logistyki.

Czynniki fundamentalne i międzyrynkowe

Rynek słonecznika znajduje się między ograniczoną przepustowością eksportową a presją konkurencyjną ze strony innych olejów roślinnych. Zakłócenia logistyczne na Morzu Czarnym ograniczyły dostępność oleju słonecznikowego na rynku spot, jednak jednocześnie duża podaż i atrakcyjne ceny oleju palmowego i sojowego ograniczają potencjał wzrostowy słonecznika. Ostatnie wzrosty kontraktów terminowych na olej palmowy w Malezji, wspierane mocniejszym olejem sojowym i wyższymi cenami ropy naftowej, podkreślają powiązanie z rynkiem energii oraz rolę polityki biopaliwowej w kształtowaniu spreadów między olejami roślinnymi.

Na Ukrainie nowe struktury spółdzielcze w sektorze roślin oleistych poprawiają rolnikom dostęp do kanałów eksportowych i potencjalnie do premii cenowych. Model spółdzielni Agroiednist Ukraine, aktywny już w sektorze rzepaku i soi, agreguje wolumeny z małych i średnich gospodarstw w partie eksportowe i kieruje je przez Odessę, magazyny śródlądowe lub do Polski. W przypadku niektórych producentów odnotowane ceny przewyższały konkurencyjne oferty o około 1,000 UAH/t, pokazując wartość skali w rozdrobnionym środowisku logistycznym. Podobne rozwiązania mogą pojawić się w sektorze słonecznika, ograniczając sprzedaż rolników po niskich cenach i wspierając wartości nasion.

Przekierowanie przez Rosję eksportu zbóż i olejów roślinnych z południowego Morza Czarnego do portów bałtyckich, takich jak Ust‑Ługa i Wysock, znacząco ograniczyło przeładunki w Noworosyjsku i Tuapse. Ta zmiana, w połączeniu z okresowymi atakami na ukraińską infrastrukturę portową, fragmentuje tradycyjną logistykę czarnomorską i przyczynia się do zmienności bazy oraz sporadycznych opóźnień dostaw oleju słonecznikowego i śruty.

Pogoda i perspektywy regionalne

Obecnie pogoda jest czynnikiem drugorzędnym w porównaniu z logistyką i polityką. Zbiory słonecznika na półkuli północnej są zaawansowane, a oczekiwania dotyczące plonów w kluczowych krajach producentach, takich jak Ukraina i Rosja, są zasadniczo zgodne z obecnymi strukturami cenowymi. Wrażliwość rynku w najbliższym czasie będzie zatem większa na ewentualną dalszą eskalację napięć na Morzu Czarnym lub zmiany polityki importowej w głównych regionach zakupowych, szczególnie w Indiach, niż na niewielkie zmiany pogodowe.

Perspektywy handlowe (najbliższe 1–3 tygodnie)

• Sprzedający z regionu pochodzenia (Morze Czarne): Warto rozważyć zabezpieczenie terminowej sprzedaży oleju słonecznikowego i nasion podczas wzrostów, ponieważ obniżki ceł w Indiach wskazują na silniejszy popyt później w IV kwartale, podczas gdy bieżąca logistyka nadal ogranicza fizyczną realizację dostaw.
• Importerzy (Indie, MENA, UE): Wykorzystujcie obecną relatywną słabość oleju słonecznikowego względem oleju sojowego do zbudowania minimalnego pokrycia potrzeb, zachowując jednak elastyczność z uwagi na utrzymujące się ryzyko czarnomorskie i możliwość odzyskania przez olej palmowy konkurencyjności cenowej.
• Nabywcy jąder słonecznika w UE: W przypadku jąder piekarniczych i konfekcyjnych ostatnie odbicia cen FCA z Bułgarii i Mołdawii do Niemiec sugerują, że minimum zostało osiągnięte; stopniowe zakupy przy obecnych poziomach wydają się rozsądne, szczególnie w przypadku produktu o wysokich parametrach jakościowych.
• Sektor paszowy i tłoczenia: Wartości śruty słonecznikowej pozostają konkurencyjne; należy rozważyć wydłużenie pokrycia tam, gdzie rabaty śruty względem śruty sojowej są atrakcyjne, oczekując ostatecznego ożywienia popytu na olej słonecznikowy.

Krótkoterminowa wskazówka cenowa (perspektywa 3-dniowa)

• Kontrakty terminowe SAFEX na słonecznik (Republika Południowej Afryki): Nastawienie lekko wzrostowe do bocznego po ostatnim mocnym zamknięciu w pobliżu 10,000 ZAR/t, przy postępie lokalnych zbiorów i zmianach kursu randa jako kluczowych czynnikach.
• Czarnomorskie nasiona i olej słonecznikowy (Ukraina): Stabilnie do nieznacznie słabiej w ujęciu EUR, ponieważ eksporterzy konkurują o ograniczony krótkoterminowy popyt pomimo utrzymujących się ograniczeń logistycznych.
• Jądra słonecznika w UE (BG/MD do DE/PL): Stabilnie do nieznacznie mocniej, ponieważ nabywcy odbudowują pokrycie, a ostatnie odbicia cen mogą przyciągnąć dalszy popyt na gatunki piekarnicze i konfekcyjne.