Spadek cen niemieckiego jęczmienia paszowego przy ograniczonym potencjale dalszych zniżek z powodu ryzyk na Morzu Czarnym

Ceny niemieckiego jęczmienia paszowego w północnych Niemczech delikatnie spadają, ale pozostają wspierane przez odnowione ryzyko eksportowe z regionu Morza Czarnego oraz solidny popyt paszowy w UE. Krajowe ceny ex-farm obniżyły się z zeszłotygodniowych maksimów, jednak dyskonto wobec ukraińskich ofert jest w dużej mierze kompensowane rosnącymi kosztami logistyki i premiami za ryzyko bezpieczeństwa na Morzu Czarnym. W ciągu ostatnich dwóch tygodni ceny niemieckiego jęczmienia paszowego EXW Drentwede lekko się skorygowały po skoku z końca lipca, a obecne poziomy w okolicach 0,21 EUR/kg odzwierciedlają dobrą dostępność nowego zbioru oraz konkurencyjną ofertę innych zbóż paszowych. Jednocześnie zintensyfikowane rosyjskie ataki na infrastrukturę w rejonie Odessy oraz czasowe wstrzymania zawinięć statków handlowych do głównych ukraińskich portów Morza Czarnego wprowadziły premię za ryzyko do zbóż z Morza Czarnego, ograniczając dalszy potencjał spadkowy dla jęczmienia z UE. Pogoda w północnych Niemczech sprzyja postępowi żniw, co sugeruje dodatkową podaż fizyczną w krótkim terminie, ale bez istotnej presji na plony.

Prices

Niemiecki jęczmień paszowy (maks. 14% wilgotności, EXW Drentwede) notowany jest obecnie w okolicach 0,21 EUR/kg, co oznacza spadek o około 2% względem szczytu z końca lipca i poziom nieznacznie powyżej wartości z połowy lipca, wskazując na płytką korektę w ramach ogólnie umacniającego się trendu lipcowego.

Ceny ofertowe ukraińskiego jęczmienia paszowego z Odessy i wewnętrznych hubów pozostają wyraźnie niższe nominalnie, ale są coraz silniej obciążone wyższymi frachtami, składką ubezpieczenia wojennego oraz opóźnieniami logistycznymi wynikającymi z ataków na infrastrukturę portową i logistyczną w regionie Odessy oraz przerw w zawinięciach statków handlowych do portów Morza Czarnego. To zawęża efektywne dyskonto cen lądowania w miejscach docelowych w UE.

Supply & Demand

Fundamenty rynku jęczmienia w UE pozostają relatywnie komfortowe, a najnowsze oficjalne prognozy nadal wskazują na wyższą produkcję jęczmienia w UE w sezonie 2025/26 oraz większe zużycie paszowe w porównaniu z poprzednimi latami, co utrzymuje ogólną podaż na wystarczającym poziomie pomimo solidnych programów eksportowych. W Niemczech zbiory jęczmienia ozimego są mocno zaawansowane w kluczowych północnych regionach, zwiększając świeżą podaż w kanałach paszowych.

Ukraina pozostaje kluczowym dostawcą marginalnym jęczmienia paszowego na rynki międzynarodowe, szczególnie na Bliski Wschód i do Chin. Ostatnie analizy sugerują, że choć powierzchnia zasiewów jęczmienia na Ukrainie może spaść w sezonie 2026/27, to potencjał eksportowy powinien pozostać solidny, wspierany przez silny popyt chiński, o ile logistyka na to pozwoli. Utrzymujące się ryzyka bezpieczeństwa wokół portów odesskich podważają jednak wiarygodność tych przepływów i mogą okresowo przekierowywać popyt z powrotem na kierunek unijny.

Weather & Harvest Outlook (DE Focus)

Krótkoterminowe prognozy pogody dla północnych Niemiec (region Dolna Saksonia/Brema) wskazują na przeważnie suche do częściowo zachmurzone warunki z jedynie lekkimi, lokalnymi opadami i umiarkowanymi temperaturami w nadchodzących dniach, co generalnie sprzyja dokończeniu żniw jęczmienia i logistyce pozbiorczej. Wilgotność gleby jest wystarczająca w większości obszarów produkcyjnych, ograniczając obawy o plony na tym etapie.

Wraz z postępem żniw w warunkach przeważnie stabilnej pogody, dostępność fizyczna w krótkim terminie powinna się poprawić, zwłaszcza w segmencie partii paszowych. Zwykle wywiera to łagodną presję spadkową na lokalne ceny gotówkowe, choć wszelkie gwałtowne zniżki prawdopodobnie będą amortyzowane przez zewnętrzne czynniki ryzyka na Morzu Czarnym oraz ogólnie mocny kompleks zbóż paszowych.

Key Drivers & Fundamentals

• Bilans UE: Rosnąca produkcja jęczmienia w UE i wyższe zużycie paszowe utrzymują poziom zapasów komfortowy, ale nie nadmierny, sprzyjając raczej bocznemu do lekko miękkiego trendowi cenowemu, o ile popyt eksportowy nie przyspieszy.
• Ryzyko logistyczne na Morzu Czarnym: Zintensyfikowane rosyjskie ataki i wynikające z nich wstrzymania zawinięć statków handlowych do ukraińskich portów Morza Czarnego podnoszą premie za ryzyko wojenne i mogą okresowo ograniczać eksport jęczmienia z Odessy.
• Potencjał eksportowy Ukrainy: Średnioterminowe prognozy nadal zakładają solidne możliwości eksportowe ukraińskiego jęczmienia, szczególnie jeśli aktywny pozostanie popyt ze strony Chin, co przy poprawie sytuacji bezpieczeństwa mogłoby ponownie wywierać presję spadkową na ceny w UE.
• Konkurencyjne zboża paszowe: Zmienność globalnych cen pszenicy, powiązana z wydarzeniami na Morzu Czarnym, przekłada się na rynek jęczmienia paszowego, ograniczając jego zdolność do znaczącego odłączenia się od wartości pszenicy i kukurydzy.

Trading Outlook & 3-Day Price View

• Dla rolników w Niemczech: Rozważajcie stopniowe sprzedaże przy obecnych odbiciach w okolice 0,21 EUR/kg EXW dla jęczmienia paszowego, zwłaszcza tam, gdzie brakuje przestrzeni magazynowej. Warto pozostawić część wolumenu nieceniową, biorąc pod uwagę podwyższone ryzyko geopolityczne, które nadal może wspierać ceny pod koniec lata.
• Dla kupujących pasze: Wykorzystajcie presję żniwną do zabezpieczenia krótkoterminowego pokrycia, zachowując elastyczność na IV kwartał, ponieważ dalsze zakłócenia ukraińskiego eksportu mogą ponownie zaostrzyć rynek i podnieść ceny pochodzenia unijnego.
• Dla traderów: Monitorujcie różnice cenowe pomiędzy niemieckimi notowaniami EXW a ukraińskimi wartościami CPT/FOB; mogą pojawić się okazje, jeśli ograniczenia logistyczne na Morzu Czarnym jeszcze bardziej zniwelują pozorną przewagę cenową ukraińskiego jęczmienia w dostawach do pobliskich kierunków w UE.

3-dniowa prognoza kierunkowa (EUR, tylko kierunek):

• Niemcy (EXW regiony północne): Lekko słabiej do bocznie (łagodna presja żniwna).
• Ukraina (CPT/FOB rejon Odessy): Bocznie z ryzykiem ruchu w górę w przypadku dalszych zakłóceń w żegludze lub incydentów bezpieczeństwa.
• Bliskie terminy unijnych benchmarków jęczmienia paszowego: Bocznie, w ślad za zmiennością pszenicy i nagłówkami dotyczącymi Morza Czarnego.