Spadek niemieckiego eksportu śruty rzepakowej przy utrzymujących się wysokich cenach nasion
Niemiecki eksport śruty rzepakowej spada o 19% w sezonie 2025/26, podczas gdy ceny nasion rzepaku w Europie i na Ukrainie pozostają wysokie. Kluczowe czynniki, fundamenty rynku i perspektywy handlowe.
Prices
Ceny nasion rzepaku w kluczowych miejscach pochodzenia są generalnie stabilne lub lekko wyższe. W Odessie (Ukraina) notowania CPT na standardowy rzepak (klasa 1, <35 mcm) poruszały się w wąskim przedziale przez ostatnie trzy tygodnie, obecnie około 0,48 EUR/kg (480 EUR/t), jedynie nieznacznie powyżej poziomu z połowy czerwca. W Kijowie i Odessie ceny FCA na rzepak 42% oleju spadły od około 0,58 EUR/kg do 0,51 EUR/kg (510 EUR/t) od połowy czerwca, co sugeruje pewną presję żniwną na rynkach wewnętrznych.
W Europie Zachodniej rzepak FOB Paryż jest notowany w pobliżu 0,70 EUR/kg (700 EUR/t), bez zmian w ostatnich sesjach. Kontrakty terminowe na rzepak na Euronext notowane są około 520–525 EUR/t, nieco powyżej poziomów z początku czerwca i o około 12% wyżej niż rok temu, co odzwierciedla solidne marże przerobowe i utrzymujący się popyt na olej rzepakowy w sektorze spożywczym i biodiesla.
Supply & Demand
Niemiecki eksport śruty rzepakowej w okresie od lipca 2025 do kwietnia 2026 r. wyniósł niespełna 1,2 mln ton, około 19% poniżej tego samego okresu rok wcześniej. Holandia pozostała głównym odbiorcą z 468 tys. ton, ale oznaczało to spadek o 21% rok do roku. Eksport do Danii zmniejszył się o 11% do nieco ponad 160 tys. ton, podczas gdy Finlandia odnotowała gwałtowny, 43‑procentowy spadek do 96 tys. ton.
Poza UE Szwajcaria pozostała kluczowym nabywcą z blisko 66 tys. ton (‑4% r/r), a wysyłki do Wielkiej Brytanii spadły o 26% do niemal 48 tys. ton. Częściową kompensatę przyniósł wzrost zakupów w Hiszpanii, gdzie import zwiększył się o 64% do około 65 tys. ton, jednak było to niewystarczające, by zrekompensować straty na kluczowych rynkach Europy Północnej. Spowolnienie eksportu wiąże się z ograniczoną podażą śruty rzepakowej z Niemiec, solidnym popytem krajowym w sektorze pasz oraz silniejszą konkurencją ze strony alternatywnych śrut białkowych, szczególnie sojowej.
W ujęciu całej UE eksport nasion oleistych i produktów pochodnych jest nieco wyższy rok do roku, a szczególnie wzrósł eksport nasion rzepaku, przy czym kluczowym kierunkiem jest Wielka Brytania. Podkreśla to, że problem Niemiec dotyczy specyficznie handlu śrutą, a nie ogólnego osłabienia popytu na rzepak.
Fundamentals
Obecna słabość niemieckiego eksportu śruty rzepakowej odzwierciedla kombinację czynników podaży i popytu. Po stronie podaży wytwórcy oleju wydają się priorytetowo traktować krajowe łańcuchy paszowe i biopaliwowe, co ogranicza nadwyżkę możliwą do wywozu. Jest to spójne z utrzymującymi się wysokimi cenami hurtowymi oleju i śruty rzepakowej na rynku krajowym, obserwowanymi w ostatnich raportach monitoringu rynku UFOP, oraz z korzystnym otoczeniem marżowym sygnalizowanym przez poziomy kontraktów terminowych na Euronext.
Po stronie popytu producenci zwierzęcy w Niemczech i krajach sąsiednich coraz częściej zastępują śrutę rzepakową śrutą sojową i innymi źródłami białka tam, gdzie są one konkurencyjne cenowo, zmniejszając zależność od importowanej niemieckiej śruty rzepakowej. Jednocześnie globalne przepływy śrut oleistych są przekształcane przez silny popyt azjatycki na konkurencyjnie wyceniane śruty, szczególnie z Indii, co wywiera dodatkową presję cenową na europejskich eksporterów na bardziej odległych rynkach.
Weather & Crop Conditions
Niedawna wczesnoletnia fala upałów w znacznej części Europy, z temperaturami powyżej 35 °C pod koniec czerwca, wzbudziła obawy o potencjał plonowania w niektórych regionach upraw nasion oleistych i zbóż. Rzepak jest jednak w dużej mierze poza najbardziej krytyczną fazą kwitnienia o tej porze roku, więc bezpośredni wpływ na zbiory 2026 wydaje się ograniczony.
Lokalny stres w Francji i części Europy Środkowej może nadal wpływać na wielkość nasion i zawartość oleju, ale na tym etapie rynek koncentruje się bardziej na postępie żniw i jakości niż na dużych stratach plonów. Ryzyko pogodowe pozostaje czynnikiem do obserwacji, jednak obecne zachowanie cen sugeruje, że szeroko zakrojony szok produkcyjny nie jest wliczany w notowania.
Trading Outlook (2–4 weeks)
- Wytwórnie oleju i mieszalnie pasz: Spadek niemieckiego eksportu śruty i silny popyt krajowy wskazują na relatywnie napiętą dostępność śruty rzepakowej w najbliższym okresie. Rozważ zabezpieczanie dostaw śruty z wyprzedzeniem przy spadkach cen, zwłaszcza jeśli kontrakty na Euronext cofną się w kierunku 500 EUR/t.
- Rolnicy w UE i rejonie Morza Czarnego: Przy cenach CPT/FCA na Ukrainie utrzymujących się w pobliżu 480–510 EUR/t i stabilnym poziomie FOB Paryż około 700 EUR/t, przestrzeń do spadków wydaje się ograniczona, o ile większe niż oczekiwano zbiory nie wywrą presji na ceny. Stopniowe zwiększanie sprzedaży przy obecnej sile cen może zrównoważyć ryzyko cenowe i ograniczenia magazynowe.
- Traderzy: Strukturalna słabość niemieckiego eksportu śruty w zestawieniu z odpornymi cenami nasion sprzyja strategiom długiej pozycji w nasionach rzepaku wobec krótkiej pozycji w śrucie rzepakowej lub konkurencyjnych śrutach, przy uważnym monitorowaniu spreadów śruty sojowej i sygnałów z polityki biodiesla.
3‑Day Price Indication
- Kontrakty terminowe na rzepak Euronext (Paryż): Oczekiwane notowania boczne do lekko wzrostowych w przedziale około 515–530 EUR/t, ze wsparciem ze strony silnego popytu na olej i stabilnych rynków energii.
- Rzepak CPT/FCA Ukraina (Odessa, Kijów): Prawdopodobne utrzymanie się w wąskim przedziale około 0,47–0,52 EUR/kg, gdy napływ towaru z żniw spotyka się ze stabilnym popytem eksportowym i przerobowym.
- Rzepak fizyczny FOB Paryż: Ceny powinny w bardzo krótkim terminie utrzymać się blisko 0,70 EUR/kg, o ile nie nastąpią gwałtowne ruchy na rynkach walutowych lub energetycznych.