Ukraiński rzepak umacnia się wraz z początkiem żniw, łagodny potencjał wzrostu dzięki lokalnemu popytowi
Ceny rzepaku na Ukrainie stabilizują się z lekką zwyżką wraz z początkiem żniw 2026, wspierane przez suchą pogodę, stabilny popyt z UE i solidne marże tłoczenia.
Prices
Ceny rzepaku na rynku natychmiastowym na Ukrainie w ostatnim tygodniu były generalnie stabilne do nieco wyższych. W Odessie wartości CPT dla rzepaku luzem wynoszą około 440–445 EUR/t w ekwiwalencie, nieznacznie powyżej raportowanych wcześniej w tym tygodniu ofert CPT rzepaku na poziomie około 552 USD/t, gdy żniwa zaczęły przyspieszać.
Krajowe oferty FCA dla rzepaku 42% tłuszczu w rejonie centralnej Ukrainy kształtują się tylko nieznacznie powyżej CPT port, co odzwierciedla ograniczone różnicowanie bazy cenowej jak dotąd oraz solidne zainteresowanie lokalnych tłoczni. W porównaniu z rzepakiem w UE, gdzie ostatnie ceny referencyjne wskazują, że wartości FOB lub powiązane z kontraktami terminowymi są bliższe ekwiwalentowi 600–620 EUR/t, Ukraina utrzymuje wyraźny dyskont eksportowy, pozostawiając przestrzeń na marże dla handlarzy i tłoczni.
Supply & Demand
Żniwa 2026 na Ukrainie nabierają tempa, a oficjalne dane potwierdzają, że rolnicy w 15 regionach zebrali już ponad 1 mln ton wczesnych zbóż, a koszenie rzepaku się rozpoczęło, choć pozostaje na wczesnym etapie. Wolumeny rzepaku będą szybko rosnąć w ciągu najbliższych dwóch tygodni, ponieważ pogoda jest w dużej mierze sprzyjająca, zwiększając podaż w najbliższym terminie do portów i zakładów tłuszczowych.
Jednocześnie rynki nasion oleistych w UE są odpowiednio zaopatrzone. Najnowsze dane z obserwatorium rynku nasion oleistych Komisji Europejskiej wskazują na komfortowy poziom zapasów rzepaku oraz trwający import, co pomaga ograniczać rajdy na MATIF pomimo pewnych regionalnych obaw o plony. To połączenie rosnącej podaży ukraińskiej i stabilnego, choć niewyjątkowego popytu w UE utrzymuje silną konkurencję w eksporcie i zachęca ukraińskich sprzedających do pozostania cenowo konkurencyjnymi, aby zabezpieczyć wczesnosezonowe sloty eksportowe.
Weather & Harvest Conditions (UA)
Krótkoterminowa prognoza pogody dla Odessy i szerszego wybrzeża południowego jest generalnie korzystna dla zbiorów rzepaku. Prognozy na nadchodzące dni wskazują na przeważnie suche warunki z wysokimi temperaturami dziennymi około 27–32°C oraz jedynie niskim do umiarkowanego prawdopodobieństwem lokalnych opadów lub burz. Taki wzorzec sprzyja szybkim pracom polowym i ogranicza ryzyko pogorszenia jakości z powodu długotrwałych opadów.
Wcześniej w sezonie europejskie ośrodki monitoringu upraw wskazywały, że rzepak w centralnej i zachodniej Ukrainie odczuwał pewną presję na plony z powodu wiosennych ochłodzeń, podczas gdy warunki w dużej części centralnej i południowej Ukrainy pozostawały generalnie korzystne. W rezultacie oczekuje się, że krajowe zbiory będą solidne, choć nie rekordowe, z regionalnym zróżnicowaniem. Dla cen oznacza to, że ewentualne zakłócenia pogodowe w lipcu mogą szybko zaostrzyć lokalną równowagę popytowo-podażową, ale na razie tło pogodowe jest neutralne do lekko wspierającego dla postępu żniw.
Fundamentals & External Drivers
- Słabnąca presja startu żniw: Lokalne doniesienia wskazują, że pierwsza fala sprzedaży zepchnęła oferty CPT Odessa nieco niżej na samym początku żniw, jednak ta presja osłabła, gdy handlowcy i tłocznie zabezpieczyli wolumeny, a globalne rynki nasion oleistych się ustabilizowały.
- Powiązanie z UE: Nadwyżka produkcyjna Ukrainy ukierunkowana na eksport utrzymuje ceny krajowe w ścisłej korelacji z kontraktami terminowymi i poziomami FOB rzepaku w UE. Choć rzepak na MATIF poruszał się ostatnio głównie bokiem, podwyższony bezwzględny poziom cen zapewnia atrakcyjne marże dla ukraińskich eksporterów przy obecnych dyskontach.
- Logistyka i konkurencja: Rosnące przepływy pszenicy i jęczmienia z nowego zbioru przez Morze Czarne i trasy lądowe zwiększają konkurencję o przepustowość kolei i portów, co może wspierać bazę cenową rzepaku, jeśli tłocznie i eksporterzy będą musieli zabezpieczyć szybkie dostawy.
Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)
- Dla rolników: Przy stabilizujących się cenach po początkowej presji żniwnej i wciąż szerokim dyskoncie wobec poziomów rynkowych w UE, warto rozważyć sprzedaż pierwszych 30–40% oczekiwanej produkcji, szczególnie tam, gdzie logistyka jest napięta, zachowując jednocześnie pewną elastyczność na potencjalną poprawę bazy, jeśli popyt eksportowy się wzmocni.
- Dla tłoczni: Obecne poziomy CPT/FCA zapewniają rozsądne marże tłoczenia w odniesieniu do cen śruty i oleju w UE; zabezpieczenie pokrycia na najbliższy okres już teraz ogranicza ryzyko ewentualnych zakłóceń żniwnych lub logistycznych później w lipcu.
- Dla handlowców/eksporterów: Dyskont wobec rzepaku w UE pozostaje handlowo atrakcyjny. Należy skupić się na zabezpieczeniu slotów logistycznych oraz hedgingu pozycji eksportowych względem MATIF; każdy wzrost kontraktów terminowych w UE można wykorzystać do poprawy cen skupu bez istotnego ograniczania marż.
3-Day Regional Price Indication (UA)
- Odesa, CPT: Lekko mocniejsza tendencja, ponieważ napływ zbiorów rośnie, ale popyt ze strony eksporterów i tłoczni pozostaje stabilny. W najbliższych trzech dniach można oczekiwać przedziału 3–5 EUR/t wokół obecnych poziomów, zakładając przeważnie suchą pogodę.
- Centralna Ukraina, FCA: W dużej mierze stabilnie, z lokalnymi osłabieniami tam, gdzie podaż od rolników jest wysoka; baza może nieznacznie się poprawić, jeśli tłocznie będą konkurować z eksporterami o szybkie ilości.
- Powiązanie z UE: O ile nie dojdzie do gwałtownego ruchu na MATIF, ukraiński rzepak powinien pozostawać w wąskim, lekko wzrostowym trendzie, przy czym wszelkie wzrosty będą ograniczane przez komfortową równowagę podaży nasion oleistych w UE.