Umocnienie cen niemieckiej pszenicy paszowej w obliczu rosnącego ryzyka na Morzu Czarnym

Ceny niemieckiej pszenicy paszowej lekko rosną, wspierane przez lokalne warunki żniwne oraz odnowione zakłócenia eksportu zbóż z rejonu Morza Czarnego, podczas gdy ukraińskie i francuskie benchmarki pozostają pod presją. W krótkim terminie ton cenowy w północnych Niemczech jest umiarkowanie mocniejszy, ale ograniczany przez obfitą podaż w Europie i jedynie umiarkowany popyt ze strony sektora paszowego. W Dolnej Saksonii pszenica paszowa EXW Drentwede wzrosła do około 219 €/t, czyli o ok. 4% od końca czerwca, co odzwierciedla ograniczenie sprzedaży ze strony rolników w trakcie żniw i pewne wsparcie bazy względem kontraktów terminowych w Paryżu. Jednocześnie ukraińskie oferty eksportowe osłabiły się w ostatnich tygodniach, ale nowe ataki na porty Morza Czarnego oraz tymczasowe zawieszenie napływu nowych statków ponownie podnoszą premie za ryzyko na najbliższych terminach dostaw w Europie. Pogoda w północnych Niemczech w ciągu najbliższych trzech dni zapowiada się w dużej mierze sprzyjająca żniwom, co wskazuje na dalszy postęp prac i wciąż zrównoważony lokalny rynek fizyczny.

Prices

Niemiecka pszenica paszowa (EXW Drentwede) ostatnio była notowana na poziomie ok. 219 €/t, wobec około 211 €/t 23 lipca i 197 €/t na koniec czerwca, co sygnalizuje stabilny trend wzrostowy wchodzący w kluczowe okno żniwne. Odpowiada to wzrostowi o ok. 8 €/t w ciągu ostatniego tygodnia i ponad 20 €/t w ujęciu miesięcznym.

Ukraińska pszenica o zawartości białka 11,5% FOB porty była wyceniana w pobliżu 228,5 $/t 21 lipca, co odpowiada w przybliżeniu 211–213 €/t, plasując pszenicę konsumpcyjną z Morza Czarnego jedynie z niewielkim dyskontem wobec bieżących wartości niemieckiej pszenicy paszowej po uwzględnieniu frachtu. Kontrakty terminowe na miękką pszenicę na Euronext w Paryżu również umocniły się w ciągu ostatnich dwóch sesji, ponieważ rynek wycenia odnowione ryzyko eksportowe z regionu.

Supply & Demand

Zbiory pszenicy ozimej w Dolnej Saksonii postępują po wczesnym rozpoczęciu żniw zbóż od jęczmienia ozimego; w tym sezonie w landzie obsiano około 343 000 ha pszenicy ozimej. Choć dane plonów są nadal ograniczone, ogólnie oczekuje się, że zbiory będą bliskie średniej, zapewniając komfortowy poziom regionalnej podaży paszowej.

Po stronie eksportu Ukraina straciła około jedną trzecią swoich mocy eksportowych zbóż przez kluczowe porty Morza Czarnego po nasileniu rosyjskich ataków, a armatorzy tymczasowo wstrzymali nowe zawinięcia statków po zboża do terminali w rejonie Odessy ze względów bezpieczeństwa. Część ukraińskiego zboża jest kierowana na trasy unijne przez Rumunię i inne Korytarze Solidarności, jednak logistyka pozostaje droższa i wolniejsza niż szlaki dalekomorskie. Dla odbiorców w UE oznacza to w krótkim okresie mniejszą dostępność konkurencyjnie wycenionej pszenicy z Morza Czarnego, co lekko wspiera ceny w Niemczech i Francji.

Weather & Harvest Outlook (Germany, DE)

Dla Drentwede i okolicznych regionów najbliższe trzy dni przyniosą w większości korzystne warunki dla trwających żniw pszenicy. Prognozy wskazują na ciepłą i przeważnie suchą sobotę z temperaturami maksymalnymi około 28°C, po której nastąpi chłodniejsza, bardziej pochmurna niedziela tylko z możliwością przelotnego opadu oraz częściowo słoneczny poniedziałek z łagodnymi temperaturami nieco powyżej 20°C.

Taki przebieg pogody sprzyja wjazdowi maszyn w pole i pozwala na systematyczne omłoty, po generalnie suchiej zimie i epizodycznych falach upałów na początku lata w części Niemiec. Obecne prognozy nie wskazują na rychłe problemy z podażą pszenicy paszowej w północnych Niemczech z powodu pogody, więc lokalna siła cen wynika bardziej z logistyki, tempa sprzedaży przez rolników i zewnętrznych premii za ryzyko niż z obaw o straty plonów.

Key Drivers

• Presja żniwna vs. postawa wyczekująca rolników: Choć żniwa zwiększają podaż fizyczną, część niemieckich rolników jest niechętna sprzedaży po obecnych poziomach po wcześniejszej słabości cen, co wspiera bieżące notowania EXW.
• Premia za zakłócenia w rejonie Morza Czarnego: Ataki rakietowe i dronowe na ukraińskie porty, wstrzymanie nowych zawinięć statków oraz uszkodzenia kluczowych terminali ograniczyły efektywne moce eksportowe zbóż z Morza Czarnego, podnosząc premie za ryzyko w europejskich benchmarkach pszenicy.
• Unijne kanały eksportowe wciąż otwarte: Korytarze Solidarności przez porty UE pozostają kluczowe; w maju 2026 r. tą drogą wysłano ponad 4,2 mln t zbóż i roślin oleistych, częściowo łagodząc ubytek eksportu z Morza Czarnego.
• Globalna równowaga komfortowa, lecz bardziej krucha: Ostatnie analizy nadal wskazują na ogólnie wystarczające globalne zapasy pszenicy na sezon 2026/27, ale perspektywy eksportowe Ukrainy i Rosji stają się coraz bardziej niepewne, przez co rynki są bardziej wrażliwe na kolejne wstrząsy podażowe.

Trading Outlook (next 3–5 days)

• Mieszalnie pasz / nabywcy (DE): Warto rozważyć szybkie zabezpieczenie krótkoterminowych potrzeb; obecne 219 €/t EXW wygląda na poziom uczciwy przy narastającym ryzyku w rejonie Morza Czarnego, z umiarkowanym przechyłem wzrostowym, jeśli zakłócenia się utrzymają.
• Producenci (DE): Przy sprzyjającej pogodzie żniwnej i mocniejszych kontraktach terminowych rozsądna jest strategia stopniowej sprzedaży w miarę wzrostu cen powyżej obecnych poziomów, z pozostawieniem części wolumenu otwartego na wypadek dalszych geopolitycznych skoków cen.
• Traderzy: Warto monitorować bazę Paryż–Niemcy; ograniczona dostępność z Ukrainy może uszczuplić nadwyżki eksportowe w Europie Zachodniej, wspierając niemiecką pszenicę paszową względem MATIF i pochodzenia z rejonu Morza Czarnego.

3‑Day Regional Price Indication (Direction)

• Niemcy, Drentwede EXW pszenica paszowa: Lekko wzrostowe nastawienie (0–3 €/t w górę), w miarę postępu żniw przy utrzymanych wysokich premiach za ryzyko.
• Paryż Euronext pszenica miękka (najbliższy miesiąc): Umiarkowanie byczy ton; nagłówki geopolityczne z rejonu Morza Czarnego prawdopodobnie utrzymają wsparcie dla kontraktów terminowych w obecnym przedziale 210–220 €/t.
• Morze Czarne (Ukraina 11,5% FOB ekwiwalent): Kierunkowo wyższe wartości skorygowane o ryzyko, choć rzeczywista aktywność fizyczna w handlu może się ograniczyć z powodu zawieszeń żeglugi i przekierowań przez porty UE.