Umocnienie cen niemieckiej pszenicy paszowej wraz z zaostrzeniem bilansu UE przez zakłócenia w rejonie Morza Czarnego

Ceny niemieckiej pszenicy paszowej stopniowo rosną, wspierane przez opóźnienia żniw, mocne rynki gotówkowe w UE oraz ponowne zakłócenia w eksporcie ukraińskiego zboża przez Morze Czarne. Krótkoterminowy potencjał wzrostowy wydaje się umiarkowany, ale rynek jest lepiej kupowany, a nabywcy wykazują zainteresowanie przy spadkach cen, podczas gdy logistyka i pogoda tworzą trwałe wsparcie dla ofert z gospodarstw. Wraz ze zbliżającym się końcem głównych żniw w Niemczech lokalna podaż pszenicy jest sezonowo obfita, jednak częste opady w północnych Niemczech spowalniają prace polowe i ograniczają jakość części partii. Jednocześnie przepływy eksportowe z Ukrainy są mocno zredukowane po ponownych atakach na infrastrukturę logistyczną nad Morzem Czarnym, co przekierowuje dodatkowy popyt na pochodzenie unijne i wspiera notowania pszenicy konsumpcyjnej na Euronext. Na razie rynek pszenicy paszowej w Niemczech handluje w wąskim, ale łagodnie rosnącym przedziale, przy bazie stabilnej do lekko mocniejszej względem kontraktów terminowych w Paryżu.

Ceny

Niemiecka pszenica paszowa (EXW Drentwede) ostatnio handlowana była w okolicach 0,225 EUR/kg (225 EUR/t), nieco powyżej poziomu 0,223–0,224 EUR/kg z ubiegłego tygodnia, co wyznacza łagodny, stabilny trend wzrostowy od końca lipca.

Kontrakty terminowe na pszenicę konsumpcyjną na Euronext pozostają wspierane przez ograniczoną podaż eksportową z regionu Morza Czarnego oraz mocniejsze otoczenie cenowe pszenicy miękkiej w UE, przy ostatnich średnich cenach pszenicy miękkiej w UE w pobliżu 200 EUR/t w I kw. 2026 r., niższych rok do roku, ale stabilizujących się w III kw.

Podaż i popyt

Bilans Niemiec i szerszej UE zaostrza się na marginesie, ponieważ Ukraina ma trudności z wywozem ziarna z portów Morza Czarnego. Ataki na infrastrukturę eksportową Ukrainy i Rosji poważnie zakłóciły ruch jednostek i zmusiły do przekierowania większych wolumenów ukraińskiej pszenicy na korytarze lądowe i rzeczno‑morskie do UE.

Na początku sierpnia eksport zbóż z Ukrainy spadł do około jednej trzeciej normalnego poziomu, przy wysyłkach w pierwszych dziewięciu dniach miesiąca na poziomie około 463 000 t, a strajki w portach mogą doprowadzić do obniżenia pełnosezonowego eksportu produktów rolnych o ponad połowę względem wcześniejszych oczekiwań. Sam eksport pszenicy może spaść o ponad 50%, ograniczając dostępność zboża z regionu Morza Czarnego i pośrednio wspierając ceny w UE.

W UE ceny pszenicy miękkiej spadły rok do roku w I kw. 2026 r., ale obecnie stabilizują się, gdyż konkurencja importowa ze strony Ukrainy słabnie, a wewnętrzny popyt ze strony mieszalni pasz i młynów wraca do normy. W przypadku niemieckiej pszenicy paszowej obfita podaż z nowego zbioru spotyka się z solidnym popytem ze strony wytwórni pasz, jednak rolnicy są niechętnymi sprzedającymi przy obecnych poziomach po ostatnim odbiciu cen z okolic 210 EUR/t pod koniec lipca.

Warunki pogodowe i żniwne (Niemcy, DE)

W Dolnej Saksonii i północnych Niemczech krótkoterminowa prognoza pogody wskazuje na niestabilne, ale nieekstremalne warunki. Dla Drentwede prognozowane są w środę lekkie opady i przelotne deszcze, po których nastąpi suchszy, częściowo słoneczny czwartek oraz bardziej pochmurny piątek z opadami, przy dziennych maksymalnych temperaturach około 20–22°C.

Takie warunki mogą nieznacznie spowolnić postęp pozostałych żniw pszenicy i zwiększyć wilgotność ziarna w magazynach, utrzymując pewną presję na logistykę i koszty suszenia. Nie oczekuje się jednak istotnych upałów ani długotrwałych opadów w ciągu najbliższych trzech dni, co ogranicza dodatkowe straty plonu lub jakości.

Fundamenty i czynniki zewnętrzne

• Premia ryzyka Morza Czarnego: Ukraina zaproponowała wzajemne wstrzymanie ataków na żeglugę cywilną na Morzu Czarnym w obliczu narastających obaw o bezpieczeństwo dostaw żywności, lecz obecna de facto blokada już doprowadziła do spadku eksportu zbóż o około 76% rok do roku do tej pory w sierpniu, co wspiera globalne i unijne ceny pszenicy.
• Pułap cenowy w UE: Stabilizujące się ceny pszenicy miękkiej w UE w okolicach 200 EUR/t w I kw. 2026 r. sygnalizują, że wcześniejszy trend spadkowy zatrzymał się, co daje niemieckim rynkom gotówkowym mocniejszy punkt odniesienia i wspiera poziomy bazy.
• Logistyka i jakość: Częste opady w części północnych Niemiec zwiększają obawy o rozdział pszenicy paszowej i konsumpcyjnej i mogą skierować więcej ziarna średniej jakości do kanału paszowego, ale dobry ogólny wolumen utrzymuje komfortową dostępność krajową.

Perspektywa handlowa (kolejne 3–5 dni)

• Nabywcy pasz (Niemcy): Warto rozważyć zabezpieczenie bieżących potrzeb przy niewielkich spadkach w kierunku 220 EUR/t EXW, ponieważ zakłócenia w regionie Morza Czarnego i mocne ceny spot w UE przemawiają przeciwko gwałtownej krótkoterminowej korekcie.
• Sprzedający rolnicy: Przy cenach ponownie powyżej 220 EUR/t oraz zacieśnionej logistyce związanej ze żniwami, stopniowa sprzedaż pozostałej pszenicy paszowej ma sens przy zwyżkach w kierunku 230 EUR/t, przy jednoczesnym utrzymaniu części wolumenu na wypadek dalszej eskalacji napięć w rejonie Morza Czarnego.
• Traderzy: Utrzymuj lekko długą ekspozycję na pszenicę niemiecką/unijną w najbliższych terminach, ale zabezpieczaj się opcjami lub spreadami na wypadek częściowego złagodzenia napięć w regionie Morza Czarnego lub wzmocnienia przepływów przez alternatywne szlaki eksportowe Ukrainy później w sierpniu.

3‑dniowa regionalna wskazówka cenowa (EUR)