Zakłócenia na Morzu Czarnym windują niemiecką pszenicę paszową, podczas gdy ceny wewnętrzne na Ukrainie słabną

Ceny pszenicy na rynku wewnętrznym Ukrainy obniżyły się pod presją żniw i z powodu wąskich gardeł eksportowych, podczas gdy pszenica paszowa w północno‑zachodnich Niemczech umacnia się w związku z obawami o plony związanymi z pogodą oraz silniejszym popytem w regionie. Przekierowanie strumieni handlowych z ukraińskich portów Morza Czarnego do unijnych szlaków zaostrza krótkoterminowy bilans i wspiera ceny w UE w ujęciu euro. W całym regionie Morza Czarnego i w UE rynek pszenicy jest ciągnięty w przeciwnych kierunkach przez dobre perspektywy obfitych zbiorów na Ukrainie i poważne ograniczenia logistyczne. Ostatnie rosyjskie ataki na statki handlowe skłoniły armatorów do wstrzymania zawijania jednostek do ukraińskich portów czarnomorskich, ograniczając możliwości eksportowe dokładnie w momencie pojawiania się nowej podaży i wymuszając skierowanie większych ilości zboża do unijnych korytarzy kolejowych i portowych. Jednocześnie powtarzające się epizody upałów i suszy w części Niemiec obniżyły wcześniejsze oczekiwania na ponadprzeciętne krajowe zbiory, wspierając ceny pszenicy paszowej w północnych Niemczech mimo generalnie sprzyjającej krótkoterminowej aury. W takim otoczeniu nabywcy odzyskują część siły negocjacyjnej na rynku wewnętrznym Ukrainy, podczas gdy niemieccy konsumenci mierzą się z twardym, lekko rosnącym poziomem cen.

Ceny

Wszystkie poniższe ceny wyrażone są w EUR za kg.

Po stronie eksportu, pszenica o zawartości białka 11,5% z regionu Morza Czarnego, FOB porty na korytarzu Dunaj/UE, wyceniana jest na około 0.23–0.24 EUR/kg ekwiwalent dla najbliższych załadunków, co odzwierciedla zarówno wyższe frachty morskie, jak i premie za ryzyko po ostatnich atakach na żeglugę. 

Podaż, popyt i przepływy handlowe (fokus: Niemcy, Ukraina)

Z fundamentalnego punktu widzenia zarówno Ukraina, jak i UE zmierzają w sezonie 2026/27 w kierunku względnie komfortowej dostępności pszenicy, przy czym zbiory na Ukrainie szacowane są na około 24 mln ton, a produkcja w UE pozostaje zasadniczo stabilna rok do roku.  Faktyczna nadwyżka eksportowa z regionu Morza Czarnego jest jednak ograniczana bardziej przez ryzyko bezpieczeństwa niż przez czynniki agronomiczne.

Od połowy lipca rosyjskie ataki rakietowe i dronowe na infrastrukturę i statki handlowe zmusiły armatorów do czasowego wstrzymania zawijania jednostek do głównych ukraińskich portów czarnomorskich, co obcięło mniej więcej jedną trzecią morskich mocy eksportowych zboża Ukrainy i przekierowało wolumeny na unijne szlaki kolejowe oraz do mniejszych portów UE.  Handlowcy raportują rosnące zainteresowanie kierowaniem pszenicy przez rumuńskie i inne unijne porty, choć te kanały wciąż mają ograniczoną skalę i są droższe, utrzymując presję na niskie ceny wewnętrzne na Ukrainie, podczas gdy wartości eksportowe pozostają wyższe.

W Niemczech organizacje branżowe spodziewają się obecnie niższej niż wcześniej oczekiwano produkcji zbóż po długotrwałej fali upałów i lokalnych epizodach suszy, pojawiają się doniesienia o awaryjnym zbiorze pszenicy w kilku regionach i zestresowanych łanach w zachodnich i południowych landach.  Niemniej jednak zapasy z poprzednich sezonów oraz import z Francji i krajów bałtyckich powinny zapobiec bezwzględnemu niedoborowi, choć regionalne napięcia podażowe są widoczne na rynku pasz w północno‑zachodnich Niemczech.

Pogoda w skrócie: Niemcy vs Ukraina (kolejne 3 dni)

Na Ukrainie krótkoterminowe warunki pogodowe są generalnie sprzyjające zbiorom. W rejonie Kijowa lekkie opady dzisiaj ustępują miejsca przeważająco słonecznej pogodzie, a dzienne maksima rosną z poziomu około 20‑kilku do górnych 20‑kilku °C do niedzieli, co sprzyja szybkim pracom polowym przy jedynie niewielkich zakłóceniach.  W Odessie utrzymuje się przeważnie bezchmurne niebo z temperaturami maksymalnymi około 25–27 °C i bez istotnych opadów, co jest idealne dla nadmorskich zbiorów i dosuszania ziarna. 

W północnych Niemczech, w rejonie Drentwede, w sobotę zrobi się bardzo ciepło (około 28 °C) po przeważnie pochmurnym, ale suchym piątku, zanim w niedzielę nastąpi ochłodzenie z możliwością wystąpienia lekkich przelotnych opadów.  Po ostatnich upałach i suszy te mieszane, ale w dużej mierze suche warunki pozwalają na postęp żniw, choć – jak donoszą rolnicy i spółdzielnie – straty plonów spowodowane wcześniejszymi ekstremami są już w dużej mierze przesądzone. 

Czynniki rynkowe i fundamenty

• Duże zbiory na Ukrainie vs. zablokowany eksport morski: Skorygowane w górę prognozy produkcji, sięgające około 24 mln ton, kontrastują z faktyczną utratą około jednej trzeciej zdolności eksportowych z regionu Morza Czarnego po najnowszej fali ataków na statki i infrastrukturę portową. 
• Przekierowanie na korytarze UE: Coraz więcej ukraińskiego zboża kierowane jest koleją i przez porty UE, lecz wyższe koszty logistyczne i ograniczone moce utrzymują rozjazd między niskimi ofertami zakupu wewnątrz Ukrainy a wyższymi wartościami FOB i cenami europejskimi. 
• Obniżki prognoz plonów w Niemczech: Krajowe i regionalne stowarzyszenia wskazują ostatnią falę upałów i lokalną suszę jako powód rewizji w dół wcześniejszych optymistycznych oczekiwań co do zbiorów zbóż, przy czym część pól pszenicy jest zbierana wcześniej, aby uniknąć dalszych szkód. 
• Globalna premia za ryzyko: Ostatnie komentarze rynkowe podkreślają, że zakłócenia zarówno w rosyjskim, jak i ukraińskim eksporcie z regionu Morza Czarnego dodają geopolitycznej premii do notowań międzynarodowych kontraktów terminowych na pszenicę w porównaniu z poziomami z początku lata. 

Perspektywy handlowe (kolejne 1–2 tygodnie)

• Nabywcy w Niemczech (młyny paszowe i młyny zbożowe): Rozważ pokrycie części potrzeb na III kwartał już teraz, dopóki oferty krajowe odzwierciedlają głównie regionalne napięcia podażowe, a nie pełną globalną premię za ryzyko. Skup się na dostawach bliskich terminem w północnych Niemczech, gdzie pszenica paszowa już podrożała, lecz nadal jest notowana z dyskontem względem francuskiej pszenicy konsumpcyjnej.
• Producenci na Ukrainie (rynek wewnętrzny): Przy cenach FCA w Kijowie i Odessie niższych o 5–10% niż na początku lipca, dodatkowa sprzedaż w reakcji na bieżącą słabość rynku spot jest nieatrakcyjna, o ile nie występują ograniczenia magazynowe w gospodarstwie. Utrzymaj część zapasów niesprzedanych z oczekiwaniem, że ewentualna dalsza eskalacja zakłóceń na Morzu Czarnym lub silniejszy popyt z UE może podnieść oferty zakupu wewnątrz kraju.
• Nabywcy międzynarodowi: Dla szybkiego pokrycia potrzeb z regionu Morza Czarnego dywersyfikuj pochodzenie dostaw (UE, USA, ewentualnie Argentyna w późniejszym okresie) i unikaj nadmiernego polegania na standardowych załadunkach z Ukrainy przez porty czarnomorskie wobec obecnego wstrzymania żeglugi. Spadki cen globalnych kontraktów terminowych wywołane presją żniwną mogą stwarzać okazje do stopniowego budowania pozycji zabezpieczających.

Wskazanie kierunku cen w regionie (3 dni)

• Niemcy (Drentwede, pszenica paszowa EXW): Krótkoterminowe nastawienie horyzontalne do lekko wzrostowego, ponieważ lokalny popyt pozostaje silny, a informacje o plonach ze żniw nadal są ostrożne.
• Ukraina – Kijów i Odessa FCA (pszenica konsumpcyjna i paszowa): Krótkoterminowe nastawienie horyzontalne. Presja żniwna jest w dużej mierze uwzględniona w cenach, podczas gdy ryzyka logistyczne po stronie eksportu wspierają poziomy FOB, ale tylko stopniowo przekładają się na wyższe oferty na rynku wewnętrznym.
• Morze Czarne FOB (korytarz Ukraina/UE): Nastawienie mocne ze względu na podwyższone koszty frachtu, ubezpieczenia i utrzymujące się obawy o bezpieczeństwo w regionie.