سوق الذرة يبقى مستقرًا مع تزايد مخاطر الطقس في سايفرينها البرازيلية

تتداول أسعار الذرة بشكل جانبي مع وجود ميل طفيف نحو الصعود، حيث تتباين عقود يورونكست المستقرة مع تراجع طفيف في CBOT بينما تتزايد مخاطر الطقس والمساحة المزروعة في المناطق الرئيسية المنتجة.

تشير العقود القريبة على ذرة يورونكست إلى استقرار حول 207-213 يورو لكل طن حتى منتصف 2027، مما يشير إلى نظرة متوازنة بشكل عام في أوروبا على الرغم من الإمدادات القوية من أوكرانيا إلى الاتحاد الأوروبي والعروض التنافسية من البحر الأسود. تشهد عقود الذرة في CBOT تراجعًا طفيفًا عبر عقود 2026-27، مما يعكس توازنات عالمية مريحة، وتقدم قوي في زراعة الولايات المتحدة، ومخاطر جوية تتشكل بشكل تدريجي فقط. في السوق الفعلية، تؤكد العروض الأخيرة لمنتجات الذرة الفرنسية والأوكرانية والمتخصصة باليورو على نغمة مستقرة أو متراجعة قليلاً. في ظل هذه الظروف، يظل الطقس في سايفرينها البرازيلية واللوجيستيات من البحر الأسود المحفزات الرئيسية للمخاطر في الأسابيع القادمة.

📈 الأسعار وبنية المنحنى

تبقى أسعار ذرة يورونكست بشكل أساسي دون تغيير يوميًا، حيث تتداول عقود يونيو 2026 عند حوالي 206.75 يورو لكل طن، وأغسطس 2026 عند 208.25 يورو لكل طن، ونوفمبر 2026 عند 207 يورو لكل طن. وفي المستقبل، تعتبر عقود مارس ويونيو 2027 أعلى قليلاً حول 211-213 يورو لكل طن، مما يشير إلى وجود حمل ضحل فقط وعدم وجود ضغط كبير على الإمدادات المحددة على طول المنحنى الآجل.

على CBOT، تتداول عقود الذرة لشهر مايو 2026 عند حوالي 454 سنت أمريكي للبوشل، مع يوليو عند حوالي 462 سنت أمريكي للبوشل وديسمبر 2026 عند حوالي 482 سنت أمريكي للبوشل، جميعها منخفضة بنسبة 0.1% مقابل الجلسة السابقة مما يشير إلى سوق مستقبلية هادئة جداً. بتحويل المستويات الحالية للعقود الآجلة ومستويات الأساس، تشير العروض الفعلية الأخيرة إلى حوالي 0.23 يورو/كجم للذرة الفرنسية الصفراء (باريس) وحوالي 0.17-0.24 يورو/كجم للذرة الأوكرانية FOB/FCA أوديسا، مما يؤكد أن إمدادات البحر الأسود تظل تنافسية للغاية من حيث اليورو.

السوق/العقد	السعر (تقريبًا باليورو/طن)	التعليق
ذرة يورونكست يونيو 26	≈ 207	ثابت مقابل الإغلاق السابق، Outlook هادئ على المدى القريب
ذرة يورونكست نوفمبر 26	≈ 207	سعر المحصول الجديد مماثل لسعر المحصول القديم
الذرة الصفراء الفرنسية FOB باريس (فوري)	≈ 230	مستقر مقابل العروض في منتصف أبريل
الذرة الأوكرانية FOB/FCA أوديسا (علف)	≈ 170-240	تنافسية للغاية في الاتجاهات نحو الاتحاد الأوروبي

🌍 العوامل التي تؤثر على العرض والطلب

تتقدم زراعة الولايات المتحدة بشكل أسرع من المعدل المتوسط أو على الأقل تتماشى معه. تؤكد بيانات وزارة الزراعة الأمريكية حتى 19 أبريل أن زراعة الذرة قد بدأت بشكل مبكر وقوي، حيث بلغت تقدم 2026 حوالي 11% وأصبح النمو بالفعل جاريًا في بعض الولايات، مما يدعم التوقعات بحصاد عادي إلى قوي إذا تعاون الطقس. تظهر الزراعة المحتملة أن المزارعين يعتزمون زراعة حوالي 95.3 مليون فدان من الذرة في 2026، وهو أقل بنسبة 3% عن العام الماضي، مما يحافظ على قوة عرض الولايات المتحدة.

تظل أوكرانيا ركيزة رئيسية في توافر الذرة العالمية. تشير التقارير الرسمية الأخيرة إلى أن صادرات الذرة لعام 2025/26 بدأت الموسم بقوة، مع عمل الموانئ في البحر الأسود تحت الممر البحري على الرغم من المخاطر الأمنية المستمرة. تظل واردات الاتحاد الأوروبي من الذرة الأوكرانية أيضًا هامة هيكليًا، مما يدعم دور مصدر البحر الأسود في كبح الأسعار الأوروبية. في الوقت نفسه، يواصل القطاع البرازيلي المتزايد من الإيثانول المعتمد على الذرة استيعاب جزء من العرض المحلي، مما يضيق تدريجيًا الفائض القابل للتصدير على المدى المتوسط.

📊 الأسس والتوقعات الجوية

تتركز مخاطر الطقس حاليًا على محصول سايفرينها البرازيلية. تشير التوقعات قصيرة الأجل وتعليقات السوق إلى هطول أمطار دون المعدل الطبيعي ودرجات حرارة مرتفعة عبر أجزاء من ماتو غروسو وغيرها من الولايات الغربية الوسطى، مما يثير القلق من أن نقص الرطوبة الكلاسيكي بين أبريل ومايو قد يقلص إمكانيات الغلة. تشير أسعار النقد المدروسة من Cepea حول 69 ريالًا برازيليًا لكل كيس 60 كجم إلى أنه في الوقت الحالي، لا تزال الأسواق المحلية مستقرة بشكل عام، ولكن قد تتغير المشاعر سريعًا إذا تفاقم الجفاف.

في الولايات المتحدة، تشير توقعات صيف 2026 إلى درجات حرارة فوق المعدل الطبيعي لكن لا توجد إشارة واضحة حتى الآن لموجات جفاف مبكرة في حزام الذرة الأساسي، مما يحافظ على توقعات الغلة سليمة إلى حد كبير. على الصعيد العالمي، لا تزال تحديثات وزارة الزراعة الأمريكية وإدارة الزراعة الخارجية تصف توازن الذرة بشكل عام بالراحة مع صادرات قوية من البحر الأسود وأمريكا الجنوبية تعوض التغيرات الطفيفة في المساحات المزروعة في أمريكا الشمالية. عمومًا، الصورة الأساسية متوازنة مع انحراف طفيف نحو الجانب الإيجابي، أساسًا عبر الطقس البرازيلي ومخاطر جيوسياسية.

📌 آفاق التداول والاستراتيجية

• للمشترين (مستخدمي العلف، مصانع الإيثانول): استخدم الهيكل المستوي الحالي في يورونكست حول 207-213 يورو/طن لتوسيع التغطية بشكل معتدل حتى أواخر 2026، خاصة للمقاصد الأوروبية المعرضة لمخاطر سايفرينها البرازيلية.
• للبيعين (المزارعين، المُصدرين): نظرًا للاستقرار في العقود الآجلة والأسعار اللينة في بعض المصادر، فكر في استخدامها كعقود أمان تدريجية على الزيادات الناتجة عن العناوين الجوية البرازيلية بدلاً من البيع بشكل عدواني عند المستويات الحالية.
• لمدراء المخاطر: راقب لوجستيات البحر الأسود وهطول الأمطار في البرازيل عن كثب. يمكن أن توفر استراتيجيات الخيارات (النداءات أو الفروق الصعودية) على الأشهر الجديدة في CBOT مشاركة جانبية مقابل توازن عالمي لا يزال مريحًا.

📆 توقع الاتجاه لمدة 3 أيام (بالต يورو)

• ذرة يورونكست (القريبة): جانبية إلى مشددة قليلاً (± 2 يورو/طن)، مع تقلب منخفض إلا إذا ظهرت عناوين جديدة عن الطقس في البرازيل أو البحر الأسود.
• السوق الفعلي في الاتحاد الأوروبي (FOB فرنسا): مستقر حول 225-235 يورو/طن؛ من المحتمل وجود ضعف طفيف إذا زادت تكاليف الشحن والمنافسة من البحر الأسود.
• ذرة البحر الأسود إلى الاتحاد الأوروبي: مستقرة، تظل أرخص أصل علف باليورو؛ سيكون أي تصعيد في المخاطر الأمنية الإقليمية هو المحفز الرئيسي للصعود في الأسعار.