印度鹰嘴豆（tur/arhar）市场正从急剧修正中恢复，结构性供应紧张及进口成本上升推动价格上涨，限制了下行风险。对于全球鹰嘴豆市场而言，印度这一关键豆类市场的紧缩增加了温和的看涨基调，即便欧洲饲料和食品鹰嘴豆价格仍然保持大体稳定。
印度国内的tur产量大幅下降，进口平价变得不利，豆制品加工厂逐步重建覆盖。综合来看，这些因素意味着在接下来的2-4周内将出现温和的价格上涨趋势，而不是快速激增。在印度之外，4月份英国和乌克兰的干鹰嘴豆价格大致保持平稳，但任何新一轮的印度购买兴趣或天气相关的豆类风险可能在五月初开始拉高更广泛的鹰嘴豆市场。
Exclusive Offers on CMBroker
Peas dried
green
FOB 1.02 €/kg
(from GB)
Peas dried
marrowfat
FOB 1.33 €/kg
(from GB)
Peas dried
yellow
98%
FCA 0.26 €/kg
(from UA)
📈 价格与价差
印度的柠檬tur从上周的低点回升，目前在德里交易价约为每百斤93.57美元，曾从接近98.76美元的高点回落至91.09美元。新季柠檬tur的报价略高，约为每百斤94.95美元，而国内的desi tur在印多尔、索拉普尔、拉图尔和钦德瓦拉等主要生产市场则稳中有升，约为96.96–98.25美元每百斤。孟买和清奈的批发市场每天也在上涨约125-150卢比，显示修正阶段可能已经结束。
进口基准突显了紧缩的平价。缅甸新季tur的价格从820美元上涨至约850美元每吨，意味着在印度港口的到岸成本超过98.57美元每百斤，现已高于现行国内报价。来自苏丹的tur价格稳定，约为每吨840美元CAD & F（5月-6月装运），而坦桑尼亚的阿鲁沙tur则预计为每吨约730美元（5月交货）。在这些水平下，以当前印度批发价格出售进口tur在商业上并不具吸引力，这实际上限制了下行并支持了国内价格的逐渐上涨。
| 产品 | 位置/期限 | 最新价格 (EUR/kg) | 1周变化 |
|---|---|---|---|
| 干鹰嘴豆，绿 | 英国，伦敦 FOB | 1.02 | 稳定 |
| 干鹰嘴豆，马肉型 | 英国，伦敦 FOB | 1.33 | 稳定 |
| 干鹰嘴豆，黄色 98% | 乌克兰，敖德萨 FCA | 0.26 | −0.01 |
| 干鹰嘴豆，绿 98% | 乌克兰，敖德萨 FCA | 0.34 | −0.01 |
🌍 供应与需求驱动因素
印度当前的鹰嘴豆紧张源于显著的生产短缺。贸易估计本季的tur产量约为420万吨，而去年为540万吨，下降近22%。卡里夫和拉比作物均遭受天气损失，首先是七月份的暴雨，其次是十月至十一月的过量降雨，导致产量和可用质量下降。这使得国内供应链在这个季节的这一阶段变得比往常更为紧张。
豆类加工厂已经在关键地区大规模收购可用库存。在尼马奇，约80%的当地tur reportedly被工厂采购，卡特尼则显示出类似的模式。在比哈尔州，来自盖亚、纳加鲁塔里和纳加帕塔的物资正迅速被穆贾法尔普尔和巴特那的加工商吸收。工厂目前以谨慎的方式采购，而不是积极采购，但他们因较小的作物需要覆盖后续需求，这预计将在下个月内保持市场的稳定需求。
📊 政策、平价与全球背景
在政策方面，印度的最低支持价格（MSP）为每百斤约95.09美元，但许多生产者批发市场的交易价格仍低于这个门槛。这一不匹配表明农民面临困境，并提高了通过采购或政策支持增加政府干预的可能性。由于国内价格已经低于MSP且进口缺乏竞争力，政府激励促进额外流入的动机有限，从而加固了近期的价格看涨偏向。
在全球范围内，印度以外的鹰嘴豆市场仍然相对软弱。欧洲和英国的干鹰嘴豆价格在周度变化上仅显现出微弱波动，近期的一份欧洲鹰嘴豆市场更新强调了来自中国的低迷进口需求以及欧洲仅限于计划驱动的采购。然而，印度仍然是豆类需求的重要中心。国内价格一旦超过MSP，或如果接下来的印度豆类播种期出现天气问题，将会触发更广泛的恢复，尤其是来自乌克兰和英国的现有报价仍接近近期低点的情况下。
🌦 天气与短期前景
印度主要豆类种植州的近期天气季节性温暖，偶尔有前季风降雨，但对于现存的tur库存没有明显的大规模威胁。由于市场上主要的天气相关生产损失已经过去，接下来的2-4周内的关键驱动因素将是供应链库存、工厂补货速度及来自缅甸或东非的任何意外进口预订。考虑到缅甸旧作物库存耗尽以及新作物价格走强，短期内低价到货的急剧增加看起来不太可能。
因此，基本情况是印度鹰嘴豆价格将逐渐走强，而不是重新修正。国内批发市场的交易商预计，如果工厂购买持续，进口平价保持不利，价格将有约500卢比每百斤（约5.94美元每百斤）的升值空间。这将仍然使价格保持在下游豆制品用户可以管理的范围内，但将紧缩全球鹰嘴豆的供应和进口依赖买家的定价。
📆 交易与采购前景
- 进入印度的进口商：由于缅甸和苏丹的到岸报价目前已高于现行国内报价，以当前价格进行大规模新鲜进口销售并不具吸引力。进口商应避免在全成本以下进行远期销售，而应侧重于在国内价格接近MSP并重新开放平价的情况下进行有限的机会性覆盖。
- 豆类加工厂和国内买家：建议工厂继续分批采购，利用任何短时间的日内回调增加覆盖，而不是等待修正的加深，这一基本面不再支持。鉴于22%的作物短缺，维持至少4-6周的原材料覆盖显得明智。
- 绿鹰嘴豆和黄鹰嘴豆（欧盟/黑海）出口商：由于英国和乌克兰的鹰嘴豆价格在EUR/kg大体平稳，而印度的豆类平衡日益紧张，出口商应保持价格纪律，抵制为了追求销量而降价。如果印度鹰嘴豆价格继续走高，适度上调到5月初的报价是合理的。
📉 3天方向性展望（鹰嘴豆及鹰嘴豆）
- 印度鹰嘴豆（tur/arhar）：略微偏强；由于工厂补货和进口平价保持负面，预计每天小幅上涨。
- 英国干鹰嘴豆（绿，马肉型）：持平；预计EUR价格保持大致稳定，跟踪柔弱但稳定的欧洲需求。
- 乌克兰干鹰嘴豆（黄，绿）：在近期EUR价格修正后略微走强；下行似乎有限，如果全球豆类情绪改善，可有小幅反弹空间。
