Les marchés des amandes se maintiennent alors que les exportations dirigent et que la météo reste favorable

Les prix des amandes en coque en Espagne et aux États-Unis sont globalement stables, avec une offre organique limitée et une demande d’exportation soutenue empêchant toute baisse significative pour le moment. Le risque de prix à court terme penche légèrement à la hausse, en particulier pour les grades espagnols premium et les grades organiques américains, alors que les expéditions restent fortes et que la météo dans les régions de culture clés est clémente.

Le commerce mondial des amandes entre dans la seconde moitié de l’année marketing 2025/26 avec des exportations de Californie en avance par rapport à la saison précédente et une offre espagnole structurellement plus importante mais bien absorbée en Europe. Des données récentes montrent que les expéditions de mars depuis la Californie ont augmenté de deux chiffres par rapport à l’année précédente, soutenues par la demande d’exportation vers l’Europe et l’Asie, ce qui aide à réduire les stocks même si la demande intérieure aux États-Unis reste plus faible. En Espagne, une base de production largement améliorée et de forts échanges intra-UE soutiennent le rôle des origines espagnoles en tant que référence de prix, tandis que la météo douce et stable en Andalousie et les conditions favorables en Californie soutiennent le développement des cultures à court terme.

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📈 Prix & Différentiels

Les prix indicatifs des amandes convertis en EUR (environ 1 USD = 0,93 EUR) pour le 17 avril 2026 montrent un marché stable d’une semaine à l’autre tant en Espagne (FOB Madrid) qu’aux États-Unis (FAS/FOB Washington D.C.). Les types industriels conventionnels de Valence espagnole se regroupent autour de la barre des 5 EUR/kg, tandis que les Marcona et Guara commandent des primes claires. L’US Carmel SSR se situe légèrement au-dessus des prix industriels espagnols conventionnels, avec une prime supplémentaire pour les Nonpareil et pour les organiques.

Origine	Produit	Grade / Type	Conditions	Prix (EUR/kg)	Changement WoW
US	Amandes en coque	Carmel SSR 18/20	FAS	≈ 6.25	Stable
US	Amandes en coque	Carmel SSR 20/22	FAS	≈ 6.20	Stable
US	Amandes en coque	Nonpareil 27/30, organique	FOB	≈ 8.70	Stable
ES	Amandes en coque	Valencia 10/12	FOB	≈ 5.20	Stable
ES	Amandes en coque	Valencia 12/14	FOB	≈ 5.15	Stable
ES	Amandes en coque	Valencia >14 mm	FOB	≈ 5.50	Stable
ES	Amandes en coque	Guara S/14	FOB	≈ 5.70	Stable
ES	Amandes en coque	Marcona 12/14	FOB	≈ 6.15	Stable
ES	Amandes en coque	Marcona 14/16	FOB	≈ 7.65	Stable
ES	Amandes en coque	Marcona S/16	FOB	≈ 8.25	Stable
ES	Amandes en coque	Nonpareil 27/30, organique	FOB	≈ 10.65	Stable

Les anecdotes de vente au détail aux États-Unis confirment que les prix des amandes au niveau des consommateurs restent élevés et stables, avec des acheteurs signalant des difficultés à trouver des promotions à des niveaux de remise antérieurs, ce qui est cohérent avec des valeurs de coque sous-jacentes soutenues malgré une offre globale abondante.

🌍 Facteurs d’alimentation et de demande

La Californie reste le principal moteur des fondamentaux mondiaux. Les dernières données de position indiquent que les expéditions de mars 2026 s’élevaient à 258 millions de livres, en hausse de 16,5 % par rapport à l’année précédente, avec des exportations en hausse de 21 % et en avance de 3 % par rapport au rythme de la saison dernière. Cette force tirée par les exportations continue le schéma observé plus tôt dans l’année, où la demande intérieure aux États-Unis était à la traîne mais la demande internationale maintenait un équilibre global.

Du côté de l’offre, les projections mondiales compilées par des sources de l’industrie montrent des récoltes relativement stables pour 2025/26 dans les principales origines, avec une production américaine autour de 1,2 million de tonnes et l’Espagne près de 105 000 tonnes en équivalent coque dans les dernières perspectives, ce qui implique une disponibilité confortable mais non excessive. La combinaison de fortes exportations et d’une croissance modérée de la production suggère que les stocks sont en tendance à la baisse, surtout en Californie, où les stocks lourds d’autrefois sont en cours d’épuisement.

En Espagne, l’expansion structurelle de la superficie des amandes au cours des dernières années et l’amélioration des rendements après des campagnes touchées par la sécheresse ont renforcé le rôle du pays en tant que premier producteur de l’UE et exportateur significatif. Néanmoins, la demande intérieure et intra-UE a également augmenté, et les statistiques commerciales montrent que l’Espagne connaît un excédent d’exportation substantiel tout en continuant d’importer des amandes californiennes pour le mélange et le traitement, soulignant la nature intégrée du marché des amandes transatlantiques.

🌦️ Météo & Conditions des cultures (ES, US)

La météo à court terme dans la ceinture d’amandes de Californie est favorable. Les prévisions pour le 18 au 20 avril 2026 annoncent des conditions généralement ensoleillées à partiellement nuageuses avec des températures diurnes autour de 19 à 25 °C et des nuits fraîches, favorisant la formation des noix et le développement précoce sans stress thermique ni gel sévère. Avec la floraison largement terminée plus tôt dans la saison, le schéma actuel est neutre à positif pour le potentiel de rendement.

En Espagne, notamment en Andalousie et dans d’autres régions productrices du sud, les trois prochains jours devraient être très chauds, avec des températures maximales proches de 29 à 30 °C et des nuits douces sous des cieux partiellement nuageux. Après plusieurs années de stress hydrologique, ces conditions chaudes mais non extrêmes de mi-avril sont généralement favorables à la croissance végétative, bien qu’elles exercent une pression à la hausse sur la demande en irrigation là où les ressources en eau restent structurellement serrées.

📊 Fondamentaux & Sentiment du marché

Les équilibres fondamentaux suggèrent un contexte prudemment constructif. Les données de l’industrie indiquent que l’offre totale mondiale en 2025/26 est seulement légèrement supérieure à celle de 2024/25, tandis que les stocks de fin projetés restent relativement élevés aux États-Unis mais stables à la baisse dans d’autres origines, y compris l’Espagne. Les fortes expéditions de mars en Californie montrent que les acheteurs restent réactifs aux niveaux de prix actuels, en particulier dans les canaux d’exportation, aidant à réduire les excédents de stocks.

En même temps, des rapports antérieurs ont souligné une faiblesse dans la consommation intérieure américaine et une certaine hésitation dans les engagements futurs, ce qui rend les producteurs et les gestionnaires sensibles à tout ralentissement des réservations d’exportation. En Europe, la demande a quelque peu refroidi par rapport au pic de 2023 mais reste soutenue par l’utilisation structurelle des amandes dans les confiseries et les collations, l’Espagne représentant la majorité de la production et de la consommation de l’UE. Le sentiment général est équilibré : pas de pénurie claire, mais une appétence limitée pour des remises supplémentaires compte tenu des coûts plus élevés et des marges plus étroites le long de la chaîne d’approvisionnement.

📆 Perspectives à court terme & Idées de trading

• Biais de prix : Neutre à légèrement plus ferme au cours de la semaine à venir alors que la demande d’exportation reste forte et que la météo reste non menaçante tant en Californie qu’en Espagne.
• Acheteurs (torrefacteurs, confiseurs) : Envisagez de couvrir les besoins à court terme pour les grades premium espagnols Marcona/Guara et Nonpareil américains, où les primes par rapport aux amandes industrielles sont susceptibles de se maintenir ou de s’élargir modestement si les flux d’exportation restent solides.
• Producteurs et gestionnaires : Avec l’amélioration des données d’expédition, il y a une marge de manœuvre pour résister à des remises agressives sur les grades standards ; des offres ciblées sur des tailles plus petites ou des grades inférieurs peuvent suffire à maintenir les canaux en mouvement sans nuire à la structure de prix plus large.
• Importateurs en Europe : Surveillez les écarts relatifs entre les amandes espagnoles et californiennes ; toute faiblesse dans la demande intérieure américaine pourrait brièvement améliorer les offres CIF, mais les données actuelles ne signalent pas encore de baisse significative.

📍 Indication de prix régionale sur 3 jours (directionnelle)

• Espagne (FOB Madrid, noyaux de Valence & Marcona) : Latéral à légèrement plus ferme. Pas de chocs météorologiques ou d’approvisionnement immédiats ; une forte demande de l’UE maintient un plancher sous les prix.
• États-Unis (FAS/FOB, noyaux de Californie en termes de Washington D.C.) : Latéral. Des exportations robustes de mars compensent une demande intérieure faible, suggérant une bande de prix stable au cours des 3 prochains jours.

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