Le colza stable sur MATIF tandis que le basis de la mer Noire s’assouplit

Les contrats à terme sur le colza sur Euronext restent globalement stables avec une structure à proximité ferme, tandis que les offres physiques de la mer Noire se relâchent légèrement, signalant un marché équilibré mais fragile avant la nouvelle récolte.

Les prix du colza sur MATIF se consolident à des niveaux relativement élevés, avec mai 2026 autour de 548 EUR/t et les contrats de nouvelle récolte 2026/27 regroupés juste au-dessus de 500 EUR/t. La courbe à terme reste légèrement inversée de l’ancienne à la nouvelle récolte, reflétant un approvisionnement à proximité toujours tendu et des attentes prudentes concernant la disponibilité de la récolte 2026. En revanche, les enchères FCA ukrainiennes ont légèrement diminué ces derniers jours, suggérant un basis de la mer Noire plus doux et une concurrence continue pour les écraseurs de l’UE. Dans l’ensemble, le marché se négocie dans une plage étroite, les participants surveillant les développements de plantation et de météo dans les semaines à venir.

📈 Prix & Écarts

Le colza sur Euronext (MATIF) a clôturé le 23 avril 2026 sans changement quotidien sur toute la courbe :

• Mai 2026 : 547,75 EUR/t
• Août 2026 : 509,00 EUR/t
• Novembre 2026 : 512,00 EUR/t
• Février 2027 : 510,00 EUR/t
• Mai 2027 : 508,00 EUR/t
• Jusqu’à mai 2028 : environ 495–500 EUR/t

La courbe montre une prime ferme pour l’ancienne récolte par rapport à la nouvelle, mais les valeurs à partir d’août 2026 sont étroitement regroupées dans une bande étroite de 490 à 515 EUR/t, indiquant un marché qui voit une conviction directionnelle limitée à moyen terme.

Contrat / Origine	Localisation / Terme	Dernier prix (EUR)	Commentaire
Colza Mai 26	Euronext MATIF	547,75 €/t	À proximité, pas de changement quotidien
Colza Nov 26	Euronext MATIF	512,00 €/t	Premier élément de référence de nouvelle récolte
Colza Fév 27	Euronext MATIF	510,00 €/t	Stable par rapport à Nov 26
Graines de colza 42% (UA)	Kyiv, FCA	~610 €/t	Légèrement plus doux par rapport à mi-avril
Graines de colza 42% (UA)	Odesa, FCA	~620 €/t	En baisse par rapport à la plage de 0,62–0,63 €/kg
Colza (FR)	Paris, FOB	~570 €/t	Stable ces dernières semaines

🌍 Équilibre de l’offre et de la demande

Le règlement MATIF inchangé sur l’ensemble de la courbe et le regroupement serré des prix de nouvelle récolte pointent vers une perspective globalement équilibrée. Les écraseurs apprécient toujours la couverture à proximité, reflétée dans la prime de mai 2026 par rapport aux mois à venir, mais sont réticents à faire augmenter les prix pour la prochaine saison.

Les offres FCA ukrainiennes ont diminué d’environ 1 à 2 % depuis fin mars, indiquant une disponibilité d’exportation en amélioration et une pression concurrentielle sur les marchés de l’UE. Les valeurs FOB françaises autour de 570 EUR/t restent largement alignées avec MATIF, suggérant que l’origine européenne continue de fixer la référence pour la demande côtière tandis que les approvisionnements de la mer Noire s’ajustent en arrière-plan.

📊 Fondamentaux & Facteurs de Marché

• Mouvement quotidien stable sur MATIF : L’absence de changement le 23 avril sur tous les contrats répertoriés souligne une pause après les gains précédents, les participants attendant des signaux plus clairs sur les rendements de nouvelle récolte et la direction du complexe des oléagineux.
• Structure inversée : L’écart entre mai 2026 (547,75 EUR/t) et la tranche 2027–2028 autour de 495–510 EUR/t reflète l’étroitesse actuelle des graines et de l’huile, ainsi que les primes de risque pour la logistique des anciennes récoltes et les marges d’écrasement.
• Mollesse de la mer Noire : Les prix FCA en UA à Kyiv et Odesa ont glissé de 0,61–0,62 €/kg fin mars à environ 0,60–0,61 €/kg au 23 avril, pointant vers un basis légèrement plus faible et une concurrence continue parmi les exportateurs.
• Rôle de référence européen : Les niveaux FOB français à Paris à environ 0,57 €/kg (~570 EUR/t) sont restés stables depuis fin mars, ancrant les attentes de prix régionales.

⛅ Météo & Perspectives de Nouvelle Récolte

Avec la courbe à terme prenant déjà en compte un léger rabais pour 2026/27, la météo dans les semaines à venir sera cruciale pour confirmer ou remettre en question l’évaluation actuelle. Toute sécheresse prolongée ou stress thermique dans les régions clés du colza de l’UE ou dans la mer Noire pourrait rapidement élargir l’inversion et soutenir les contrats à proximité.

A l’inverse, si la météo reste largement favorable et que les progrès de plantation/émergence se maintiennent, le marché pourrait voir plus de pression sur la prime de l’ancienne récolte et un test de l’extrémité inférieure de la plage de la nouvelle récolte près de 490 EUR/t.

📆 Perspectives de Trading & Direction des Prix (3 Jours)

• Producteurs : Le niveau ferme de mai 2026 près de 548 EUR/t offre des prix attrayants pour les volumes restants de l’ancienne récolte ; envisagez une couverture incrémentielle tout en maintenant une certaine exposition en cas de hausses à court terme dues à la météo ou au complexe des oléagineux.
• Ecraseurs : Avec la nouvelle récolte MATIF autour de 510–512 EUR/t, étendre la couverture modestement jusqu’à novembre 2026–février 2027 semble raisonnable, mais évitez une surcouverture étant donné des fondamentaux équilibrés et des primes d’anciennes récoltes encore élevées.
• Commerçants : Concentrez-vous sur la valeur relative : les écarts étroits d’août 2026–février 2027 favorisent le trading d’écart plutôt que les paris directionnels larges, tout en surveillant le basis de la mer Noire pour des signaux supplémentaires de baisse ou de stabilisation.

Au cours des trois prochains jours de trading, le colza Euronext devrait rester dans une plage, avec mai 2026 prévu pour se maintenir largement dans les 540–550 EUR/t. Les contrats de nouvelle récolte (août–novembre 2026) devraient continuer à se négocier étroitement autour de la zone de 500–515 EUR/t à moins que des nouvelles météorologiques ou macro-oléagineuses significatives n’émergent.