El mercado de almendras en India se suaviza a medida que la venta de importadores supera la demanda

Los precios de almendras en India están bajo una leve presión a la baja a medida que la agresiva venta de importadores se encuentra con una demanda de consumidores solo estable, pero la debilidad parece temporal con un apoyo potencial a medio plazo de un suministro global más ajustado y efectos cambiarios.

El mercado de almendras de India ha entrado en una fase correctiva tras un período de precios más firmes, con importadores en centros clave vendiendo stock de origen California para reducir inventarios y liberar capital de trabajo. Las salidas de venta al por menor y al por mayor de fabricantes de confitería, mithai y canales de snacks saludables se mantienen estables pero poco espectaculares, dejando al mercado trabajando a través de un clásico sobreabastecimiento a nivel de distribución en lugar de un choque en la demanda. Al mismo tiempo, una rupia más débil ha elevado los costos de llegada y ha comprimido los márgenes de los importadores, lo que probablemente desanime nuevos compromisos de compra y prepare el escenario para una disponibilidad más ajustada una vez que se absorban los inventarios actuales.

📈 Precios y Referencias Regionales

En India, las almendras de California en cáscara disminuyeron aproximadamente USD 5.32–6.38 por 40 kg la semana pasada, estableciéndose alrededor de USD 240.91–243.04 por 40 kg, mientras que los núcleos de almendras de California cayeron alrededor de USD 0.11 a USD 8.52–8.57 por kg. Las almendras indias nacionales de Jammu y Cachemira y Himachal Pradesh se comercian cerca de USD 152.39–154.52 por quintal, manteniendo un considerable descuento basado en calidad y volumen en comparación con el material importado de California.

Las referencias europeas corroboran un tono ligeramente más suave. Las ofertas recientes para núcleos SSR Carmel de EE. UU. (18/20 y 20/22) ex‑EE. UU. equivalentes a aproximadamente EUR 6.60–6.65/kg, y Nonpareil orgánico 27/30 alrededor de EUR 9.27/kg FOB/FAS, muestran una ligera baja semana a semana de aproximadamente EUR 0.05/kg. Los núcleos españoles Marcona y Valencia también han caído alrededor de EUR 0.05/kg en la mayoría de los grados de tamaño, con el Valencia convencional 10/12 ahora cerca de EUR 5.55/kg y el Marcona 14/16 alrededor de EUR 8.15/kg FOB España.

Origen / Tipo	Grado	Último Precio (EUR/kg)	Cambio WoW (EUR/kg)	Ubicación / Términos
EE. UU. California	Carmel SSR 18/20	6.65	-0.05	EE. UU., FAS
EE. UU. California	Carmel SSR 20/22	6.60	-0.05	EE. UU., FAS
EE. UU. California (orgánico)	Nonpareil 27/30	9.27	-0.05	EE. UU., FOB
España	Marcona 12/14	6.55	-0.05	España, FOB
España	Valencia 10/12	5.55	-0.05	España, FOB

🌍 Dinámicas de Suministro y Demanda

El actual período de suavidad en India está fundamentalmente impulsado por inventarios. Los importadores construyeron posiciones significativas de almendras de California durante la reciente subida, esperando un mejor seguimiento de la demanda por parte de los usuarios finales. En cambio, las salidas se han alineado con los patrones normales de mitad de año, dejando a los distribuidores con un exceso de stock. Para reequilibrar, los vendedores están descontando las existencias actuales, empujando tanto los precios en cáscara como los de los núcleos a la baja moderadamente.

En el lado del suministro, California sigue siendo el origen dominante para India y gran parte del comercio global. El último Informe de Posición de la Industria del Almendro para marzo de 2026 muestra que los envíos totales de este año de cultivo están solo ligeramente por debajo de la temporada pasada, con exportaciones marginalmente más altas año tras año y un carry-out de la industria aún proyectado en un nivel relativamente alto, lo que implica un abundante suministro global a corto plazo. Sin embargo, el inventario no comprometido ha comenzado a disminuir, una primera señal de que el superávit de varios años puede estar estabilizándose.

📊 Fundamentos y Efectos Cambiarios

La rupia de India se debilitó recientemente a alrededor de ₹94.28 por USD durante el período bajo revisión, elevando directamente el costo de llegada de las almendras de EE. UU. para los importadores indios. Con los precios de consumo denominados en rupias bajo presión por condiciones minoristas competitivas, los importadores están siendo presionados entre costos más altos en dólares y una limitada capacidad para trasladarlos. Esta compresión de márgenes es una de las principales razones por las que los comerciantes están más inclinados a liquidar el inventario existente que a comprometerse agresivamente con nuevas compras futuras a los precios actuales en dólares.

A nivel local, la propia cosecha de almendras de India, concentrada en Jammu y Cachemira y Himachal Pradesh, ofrece solo un alivio parcial. Los volúmenes de producción local son modestos en comparación con las importaciones y la calidad típicamente no alcanza los estándares de California, lo que asegura un descuento estructural. Como resultado, las almendras nacionales no pueden reemplazar totalmente el producto de EE. UU. para el comercio minorista de alta gama, confitería y procesamiento orientado a la exportación, pero limitan la baja en el segmento de mercado masivo cuando los precios importados aumentan.

🌤️ Perspectiva Meteorológica y de Producción Global

La perspectiva de la cosecha de California para 2026 aún se está refinando, con el año de cosecha de 2025 prácticamente concluido. Los comentarios de principios de temporada describen la última floración de almendras en el Valle Central como rápida y algo temprana, con temperaturas posteriores a la floración por encima de lo normal estacional. Si bien las recientes tormentas de abril trajeron interrupciones a corto plazo, la mayoría de los huertos estaban más allá de las ventanas críticas de polinización, limitando el riesgo inmediato de rendimiento. La mayor preocupación estructural sigue siendo la disponibilidad de agua: una triste acumulación de nieve en las montañas y la regulación continua de aguas subterráneas bajo la SGMA continúan apuntando a una racionalización gradual de la superficie en los próximos años.

Fuera de EE. UU., Australia está proyectando nuevamente una cosecha considerable de almendras para 2025/26, y la producción española parece relativamente estable, ofreciendo orígenes alternativos para Europa y partes de Asia. En conjunto, el suministro global para los próximos 12 meses parece adecuado, pero la combinación de estabilización de la superficie en EE. UU., limitaciones de agua incremental y una firme demanda de sectores base de plantas y snacks sugiere que la era del superávit persistente y los precios estructuralmente deprimidos puede estar dando lentamente paso a un mercado más equilibrado.

📆 Perspectiva a Corto Plazo y Estrategia Comercial

En India, es probable que los precios de las almendras permanezcan ligeramente suaves durante las próximas 2–3 semanas a medida que los importadores continúan liquidando los stocks acumulados. El tono del mercado debería estabilizarse una vez que esta venta se ralentice y a medida que el interés tradicional de reabastecimiento previo a las festividades comience a aparecer más adelante en la temporada. Crucialmente, la debilidad actual no está impulsada por un colapso en la demanda de los usuarios finales, sino por una gestión temporal de inventarios a nivel de importadores.

A nivel global, las cotizaciones de núcleos y en cáscara tanto en EE. UU. como en España están bajando ligeramente de semana a semana, reflejando esta suavidad india junto con un suministro aún abundante de California. Sin embargo, el riesgo a la baja parece limitado dada la presión cambiaria sobre los importadores, el balance de envíos que mejora lentamente desde California, y los riesgos medioambientales y relacionados con el agua a medio plazo para el suministro.

💡 Recomendaciones comerciales

• Importadores indios: Priorizar la reducción de inventario sobre nuevas posiciones largas en las próximas dos semanas. Utilizar la suavidad actual de precios para equilibrar libros, pero evitar la venta por pánico dado el probable apoyo de la rupia más débil y el potencial ajuste de nuevos flujos de importación.
• Mayoristas/minoristas indios: Considerar compras escalonadas durante las próximas 2–3 semanas mientras persistan los descuentos impulsados por importadores, enfocándose en núcleos de California de mayor calidad que solo han visto correcciones leves pero podrían fortalecerse a medida que se ajusta el suministro.
• Compradores europeos: Ver la suavidad actual vinculada a India en las ofertas de California como una oportunidad para asegurar cobertura futura para finales de 2026 a niveles EUR aún moderados, mientras se monitorean las condiciones climáticas en California y los datos de envíos en busca de señales de un ajuste más pronunciado.
• Productores y manipuladores: Mantener ventas futuras disciplinadas; dado el estabilizamiento de la demanda global y las limitaciones estructurales de agua, descuentos agresivos más allá de las reducciones modestas actuales arriesgan devaluar la cosecha de 2026.

📍 Indicación de Precio Direccional a 3 Días (EUR)

• EE. UU. (centros de exportación, núcleos): Lateral a ligeramente más suave (-0.5% a -1%) mientras los compradores negocian contra la debilidad de importadores en India.
• España (núcleos Marcona/Valencia): Sesgo ligeramente suave (alrededor de -0.5%) en simpatía con los valores de EE. UU. y disponibilidad local cómoda.
• India (California importada, spot): Persistencia de un tono suave (-1% a -2%) durante los próximos 3 días a medida que continúa la venta de inventarios a nivel de distribución, con cierta estabilización esperada una vez que se despejen los volúmenes.