Achats menés par la Chine soutiennent les amandes alors que le rythme de l’offre australienne ralentit

Les exportations australiennes d’amandes démarrent très fort, les expéditions ayant dépassé 25 000 tonnes au premier trimestre de la campagne de commercialisation malgré un rythme de récolte et de transformation plus lent. Une demande ferme de la Chine ancre les prix et aide le marché à absorber une offre limitée à court terme. Des flux d’exportation robustes en provenance d’Australie contrastent avec des prix cotés globalement stables en Europe et aux États‑Unis, ce qui suggère que le marché est actuellement bien équilibré plutôt que tendu. Les principaux risques résident dans les goulets d’étranglement logistiques dus aux retards de transformation, l’évolution des conditions météorologiques dans les principales régions productrices et le comportement des achats asiatiques – en particulier de la Chine – à l’approche du quatrième trimestre. La prochaine Conférence australienne sur l’amande en octobre devrait constituer un jalon clé pour des prévisions actualisées sur la récolte et la demande.

Prix

Les offres au comptant pour les amandes décortiquées début juillet 2026 indiquent un environnement de prix globalement stable en termes d’EUR. L’origine américaine Carmel SSR 20/22 et 18/20 se négocie autour de 6,50–6,55 EUR/kg FAS Washington, tandis que la Nonpareil SSR biologique se situe près de 9,15 EUR/kg FOB. La Marcona espagnole se situe approximativement entre 6,45 EUR/kg (12/14) et 8,70 EUR/kg (S/16), tandis que les types Valencia se retrouvent en grande partie entre 6,95 et 7,30 EUR/kg FOB Madrid. Pour l’ensemble des qualités listées, les cotations au 10 juillet sont pratiquement inchangées par rapport au début juillet, ce qui confirme un marché en évolution latérale.

Cette stabilité des prix, malgré les retards dans la chaîne d’approvisionnement australienne et un fort retrait chinois, implique que les stocks mondiaux et les origines alternatives (notamment la Californie et l’Espagne) sont actuellement suffisants pour plafonner la hausse, au moins à court terme.

Offre et demande

Les exportations australiennes d’amandes ont dépassé 25 000 tonnes au cours des trois premiers mois de la campagne, seulement la deuxième fois enregistrée que les volumes sont aussi élevés si tôt. La Chine reste le moteur de cette demande : les exportations vers la Chine sont en hausse de 13 % sur un an, ce qui renforce son statut de débouché clé pour le produit australien et contribue à soutenir la confiance globale du marché.

Cette solide performance à l’export est d’autant plus notable que la récolte et la transformation ont été entravées par des conditions difficiles. Les entrées chez les transformateurs sont plus lentes que la normale et les volumes disponibles totaux à ce jour sont inférieurs à ceux de la saison dernière. En conséquence, on s’attend à ce que les expéditions s’étalent sur une période plus longue que lors des deux dernières campagnes, ce qui lisse l’offre au fil de l’année mais accroît le risque de tensions à court terme sur les positions rapprochées et certaines qualités spécifiques.

Du côté de la demande, l’Asie – menée par la Chine, mais également soutenue par d’autres acheteurs régionaux – constitue le principal moteur, tandis que les autres grandes destinations semblent suffisamment approvisionnées. La Californie reste présente sur les marchés d’exportation, mais les frictions commerciales persistantes signifient qu’elle ne devrait probablement pas couvrir l’ensemble de la demande chinoise, laissant de la place aux origines australiennes et méditerranéennes.

Fondamentaux et météo

Le rythme plus lent de la transformation en Australie est un facteur fondamental clé à court terme. S’il peut permettre un profil d’expéditions plus régulier sur l’année de commercialisation, il crée également une complexité opérationnelle : les exportateurs doivent jongler entre les fenêtres de livraison des clients et l’offre retardée en provenance des transformateurs. Tout nouveau désordre – logistique ou lié à la météo – pourrait rapidement se traduire par une disponibilité plus restreinte à court terme pour les calibres de noyaux les plus recherchés.

Sur le plan météorologique, les perspectives actuelles pour les régions agricoles du sud de l’Australie, y compris les principaux bassins de production d’amandes en Australie‑Méridionale et dans l’État de Victoria, indiquent des conditions hivernales généralement modérées, avec une tendance à des signaux plus secs que la normale pour la période juillet–septembre. Cela ne représente pas une menace immédiate pour les vergers établis, mais peut limiter la recharge en humidité des sols si la sécheresse persiste.

Dans la Central Valley californienne, les prévisions de début juillet annoncent une hausse des températures vers et au‑dessus de 38 °C dans les prochains jours, ce qui est typique du milieu de l’été mais reste important pour la demande en irrigation et la pression des ravageurs. Une chaleur prolongée amplifie les besoins en eau et peut favoriser des populations plus élevées de nuisibles tels que le carpocapse de l’amandier (navel orangeworm), des facteurs susceptibles de relever légèrement les coûts de production mais qui ne déclenchent pas encore d’inquiétudes quant aux rendements pour la campagne en cours.

Perspectives et recommandations de trading

L’équilibre de marché à court terme pour les amandes apparaît globalement stable : de fortes exportations australiennes vers la Chine et un rythme de transformation plus lent sont compensés par des stocks mondiaux confortables et une offre compétitive en provenance d’autres origines. La Conférence australienne sur l’amande à Adélaïde (13–15 octobre) sera un événement clé, où des données actualisées sur la taille de la récolte, le rythme des expéditions et les signaux de demande pour la nouvelle saison devraient redéfinir les anticipations de prix à l’approche de la fin du quatrième trimestre et du début de 2027.

• Acheteurs (torréfacteurs, confiserie, distribution): Profiter du contexte de prix latéraux pour étendre modérément la couverture jusqu’au quatrième trimestre, en particulier pour les qualités premium australiennes et espagnoles, tout en conservant une certaine flexibilité avant les mises à jour liées à la conférence.
• Importateurs/Négociants: Donner la priorité à la logistique et à la diversification des fournisseurs plutôt qu’à des paris agressifs sur les prix. Les positions rapprochées en amandes australiennes décortiquées peuvent justifier une légère prime de risque compte tenu du rythme plus lent de la transformation et de la congestion potentielle à l’expédition.
• Producteurs/Conditionneurs: Pour les vendeurs australiens, la fermeté de la demande chinoise soutient un rythme de vente mesuré. Envisager d’étaler les ventes pour capter une éventuelle légère hausse si la logistique se tend, mais éviter de sur‑engager les volumes avant des indications plus claires sur le volume total de la récolte plus tard dans l’année.

Perspectives directionnelles des prix à 3 jours (EUR)

• Amandes américaines décortiquées (Carmel, Nonpareil, Washington FAS/FOB): Latéral ; on s’attend à une négociation dans une fourchette étroite, les fondamentaux mondiaux étant équilibrés.
• Amandes espagnoles décortiquées (Marcona, Valencia, Guara, FOB Madrid): Latéral à légèrement ferme, soutenu par une demande européenne et export régulière, sans choc d’offre net.
• Amandes d’origine australienne (parité export vers l’Asie/UE): Stables avec un léger biais haussier pour les expéditions rapides lorsque les retards de transformation limitent la disponibilité physique à court terme.