Boom przerobu rzepaku na Ukrainie zmienia strukturę cen w Europie
Rekordowy przerób rzepaku i eksport oleju z Ukrainy w sezonie 2025/26 zacieśniają regionalne bilanse, stabilizują ceny w UE i tworzą nowe możliwości w handlu olejem i śrutą.
Prices
Francuski rzepak FOB Paryż jest notowany w okolicach 0,68 EUR/kg, bez zmian od początku lipca, co wskazuje na zasadniczo stabilne otoczenie cenowe w Europie Zachodniej. Ukraiński rzepak ex-Kijów i ex-Odessa (min. 42% oleju, 98% czystości) złagodniał z około 0,52 EUR/kg na początku miesiąca do około 0,48 EUR/kg w dniach 23–24 lipca, podczas gdy rzepak klasy 1 CPT Odessa spadł z około 0,50 EUR/kg do nieco poniżej 0,50 EUR/kg w tym samym okresie.
Przekłada się to na wyraźny dyskont fizycznego ziarna ukraińskiego względem wartości francuskich, co odzwierciedla wyższe premie logistyczne i ryzyko, ale także szybkie rozbudowywanie krajowych mocy przerobowych. Umiarkowany, lipcowy spadek cen ukraińskich sugeruje, że pomimo rekordowego przerobu i silnego eksportu oleju, podaż ziarna w krótkim terminie pozostaje wystarczająca, a konkurencja pomiędzy tłoczniami i eksporterami jest ograniczona.
Supply & Demand
Ukraina przerobiła ponad 1,3 mln ton rzepaku w sezonie 2025/26, około 42% swoich zbiorów, co stanowi historycznie wysoki poziom komercyjnego tłoczenia. Ta zmiana strukturalnie ogranicza dostępną na eksport podaż surowego ziarna i w coraz większym stopniu kieruje plon do krajowej produkcji o wyższej wartości dodanej. Wzrost eksportu oleju i śruty rzepakowej wzmacnia rolę Ukrainy na globalnych rynkach olejów roślinnych i pasz dla zwierząt.
Eksport oleju rzepakowego osiągnął około 520 000 ton w sezonie 2025/26, czyli 2,5 raza więcej niż w poprzednim sezonie, przy czym przychody z eksportu wzrosły z około 194 mln USD do 588 mln USD. Dynamika eksportu była szczególnie silna w pierwszej połowie 2026 r., kiedy wysyłki oleju sięgnęły około 184 200 ton wobec zaledwie 19 500 ton rok wcześniej, co oznacza blisko dziesięciokrotny wzrost wolumenu. Produkcja i eksport śruty rzepakowej również wzrosły, zapewniając międzynarodowym producentom mieszanek paszowych alternatywę wobec tradycyjnych dostaw z UE i Kanady.
Fundamentals
Produkcja oleju rzepakowego na Ukrainie wzrosła do około 380 470 ton w 2025 r., ponad dwukrotnie przewyższając poziomy sprzed wojny i ponad sześciokrotnie przekraczając wolumen z 2022 r. Odzwierciedla to zarówno wsparcie legislacyjne wokół zbiorów rzepaku 2025, jak i ponowne podłączenie zakładów do korytarzy eksportowych. Produkcja konsekwentnie przewyższała poziomy z poprzednich lat, przewyższając wyniki z 2023 r. o około 27% i ponad dwukrotnie przekraczając wolumen z 2024 r., co podkreśla utrzymujące się inwestycje w sektor przerobowy.
Dla tłoczni silny popyt eksportowy na olej i śrutę poszerzył marże przerobowe, mimo że ceny surowego ziarna na Ukrainie w lipcu nieco złagodniały. Dyskonto ukraińskiego ziarna względem wartości francuskich FOB wspiera utrzymanie wysokich wskaźników wykorzystania mocy na Ukrainie i zachęca do sprzedaży terminowej oleju i śruty do Europy, na Bliski Wschód i do Azji. Dla tłoczni w UE narastająca konkurencja w segmentach oleju i śruty może ograniczać potencjał wzrostu krajowych marż przerobowych, o ile ceny ziarna nie dostosują się dalej.
Weather & Crop Conditions
Warunki pogodowe w kluczowych europejskich regionach uprawy rzepaku obecnie wydają się neutralne do lekko sprzyjających potencjałowi plonowania; w ostatnich dniach nie odnotowano żadnych ostrych, zmieniających rynek stresów pogodowych w głównych pasach produkcyjnych Francji i Europy Wschodniej. Krótkoterminowe skupienie rynku pozostaje obecnie mniej na niespodziankach pogodowych, a bardziej na logistyce, polityce i zachowaniach tłoczni, biorąc pod uwagę liczne dowody silnego popytu przerobowego.
Na Ukrainie wcześniejsze zmiany legislacyjne dotyczące zbiorów 2025 zachęciły do szybkich dostaw i przerobu od września, a obecnie nie zgłasza się istotnego, pogodowego zagrożenia dla najpóźniej zebranych wolumenów. W rezultacie dostępność ziarna dla tłoczni jest wystarczająca, a głównym czynnikiem ryzyka w krótkim terminie pozostają kwestie geopolityczne i związane z korytarzami eksportowymi, a nie czynniki agrotechniczne.
3–6 Month Outlook & Trading Strategy
W sytuacji, gdy Ukraina jest już mocno ugruntowana jako główny eksporter oleju i śruty rzepakowej, bilans na kolejne miesiące przesuwa się z niedoboru surowca w kierunku większej dostępności produktów przerobionych. Dopóki kanały eksportowe pozostają otwarte, powinno to ograniczać skrajne rajdy cenowe na europejskim rynku rzepaku, nawet jeśli sporadyczne zakłócenia logistyczne lub geopolityczne wywołują krótkotrwałe skoki cen. Stabilne ceny we Francji i jedynie umiarkowana presja na wartości ukraińskie wskazują na generalnie boczny rynek w najbliższym czasie.
- Tłocznie (UE): Rozważ częściowe zabezpieczanie potrzeb surowcowych na IV kw. – I kw. przy spadkach cen, szczególnie wykorzystując dyskonto pochodzenia ukraińskiego, jednocześnie sprzedając olej rzepakowy na termin, aby zablokować obecne dodatnie marże.
- Nabywcy pasz: Rozważcie ukraińską śrutę rzepakową jako konkurencyjnie wycenioną alternatywę w mieszankach paszowych, zwłaszcza na dostawy w końcówce 2026 r., przy jednoczesnym zarządzaniu ryzykiem logistycznym i politycznym poprzez dywersyfikację kierunków pochodzenia.
- Producenci (Ukraina): Przy silnym popycie przerobowym, stopniowa sprzedaż do krajowych tłoczni może przynieść lepszy wynik niż bezpośredni eksport ziarna, szczególnie jeśli rynki oleju i śruty pozostaną mocne.
Short-Term Price Indication (3 Days)
- Francja, rzepak FOB Paryż: Stabilnie do lekko słabiej; oczekiwany ruch boczny w pobliżu obecnych poziomów w EUR/kg.
- Ukraina, CPT Odessa (klasa 1): Łagodna presja spadkowa, gdy presja żniwna spotyka się z silnym, lecz zdyscyplinowanym popytem tłoczni.
- Ukraina, FCA Kijów/Odessa (42% oleju): Prawdopodobna konsolidacja w pobliżu ostatnich minimów; dalszy spadek ograniczony, o ile logistyka eksportowa nie poprawi się znacząco.