Ceny ukraińskiego rzepaku rosną w obliczu osłabienia popytu UE

Ceny ukraińskiego rzepaku rosną na krajowym rynku pomimo słabszych importów oleistych przez UE i jedynie umiarkowanie sprzyjających globalnych wskaźników, utrzymując umiarkowanie stabilny ton na początku maja. Rynek rzepaku na Ukrainie stabilizuje się z lekkim naciskiem w górę: wartości FCA w kluczowych ośrodkach, takich jak Odessa i Kijów, wzrosły w skali tygodnia, podczas gdy globalne wskaźniki rzepaku wahają się wokół 510–515 EUR/t. Ostatnie dane z UE pokazują 29% spadek importu nasion rzepaku, ale prawie podwojenie importu oleju rzepakowego, co podkreśla przesunięcie w kierunku przetworzonych produktów i utrzymujący się popyt na pochodzące z Ukrainy. Pogoda pozostaje nietypowo zimna w całej Europie Wschodniej, spowalniając rozwój upraw, ale póki co nie wywołując obaw o plony. W tym kontekście ceny są wspierane bardziej przez ryzyka logistyczne i silne marże tłoczenia niż przez napięcie w fizycznej podaży.

Ceny i spread

Krajowe ceny FCA rzepaku w głównych korytarzach eksportowych Ukrainy wzrosły w ciągu ostatniego tygodnia, ogólnie śledząc odbicie w globalnych wskaźnikach rzepaku, które na koniec kwietnia 2026 oscylują wokół 515 EUR/t. Lokalna konkurencja dodatkowo korzysta z siły szerszego kompleksu oleistych, przy cenach eksportowych oleju słonecznikowego z Ukrainy wzrosłych o 5–10 USD/t w ciągu ostatniego tygodnia oraz krajowych cen nasion słonecznika osiągających nowe rekordy.

*Przybliżone, na podstawie wskaźnika światowego rzepaku z końca kwietnia wynoszącego około 514–515 EUR/t.

Podaż, popyt i przepływy handlowe

Statystyki handlu oleistymi UE do 24 kwietnia wskazują na 10% spadek importu oleistych i produktów w skali roku, przy spadku importu nasion rzepaku o 29% do 4.1 Mt. Niemniej jednak Ukraina pozostaje największym dostawcą rzepaku do UE, z około 1.4 Mt wysłanymi do tej pory w sezonie 2025/26, podczas gdy eksport oleju rzepakowego z Ukrainy do UE osiągnął około 0.3 Mt, a importy śruty rzepakowej do UE wzrosły o 142%. To wskazuje na solidny popyt w dół, pomimo spowolnienia wpływów nasion.

Globalne ceny rzepaku były pod umiarkowanym naciskiem w kwietniu, przy wskaźniku światowym wahającym się głównie w zakresie 490–515 EUR/t i kończącym miesiąc tuż powyżej 514 EUR/t. Równocześnie siła olejów roślinnych, częściowo spowodowana wyższymi cenami eksportu oleju słonecznikowego z Ukrainy po niedawnych zakłóceniach w portach Czarnomorskich, wspiera kompleks i ogranicza spadki dla rzepaku.

Pogoda i warunki upraw (z ukraińskim punktem widzenia)

Pogoda pod koniec kwietnia na Ukrainie i w sąsiednich regionach pozostaje nietypowo zimna, z kilkoma raportami o przymrozkach w centralnej i wschodniej Europie oraz poniżej normalnymi temperaturami gleby. Dla rzepaku ozimego, który już jest ustanowiony, głównym ryzykiem jest spowolnienie wzrostu wegetatywnego, a nie ostre zimowe uszkodzenia na tym etapie sezonu. Jednakże, trwały chłód w połączeniu z poniżej średnimi opadami w niektórych centralnych obwodach może opóźnić wiosenne prace w polu i nawożenie dolistne.

W krótkim okresie, obecny układ jest nieco wspierający dla cen: podnosi niepewność co do potencjału plonów, nie wywołując jednak widocznych uszkodzeń. Jeśli temperatury się ustabilizują, a opady poprawią na początku maja, rynek może ponownie ocenić premię za ryzyko pogodowe; ciągły chłód i suche warunki mogą natomiast uzasadnić bardziej stabilny ton dla wartości ukraińskiego rzepaku.

Kluczowe czynniki do obserwacji

• Mieszanina importowa UE: Zmniejszone importy nasion rzepaku do UE (-29% r/r), ale znacznie wyższe dopływy oleju rzepakowego i śruty podkreślają silny popyt na tłoczenie i pasze w Europie, utrzymując dno pod wartościami eksportowymi Ukrainy.
• Globalne wskaźniki: Światowe wskaźniki rzepaku w okolicy 510–515 EUR/t i stabilne zmiany specyfikacji kontraktów terminowych na rzepak na Euronext od końca marca utrzymują atrakcyjność płynności kontraktów terminowych i narzędzi hedgingowych dla eksporterów.
• Logistyka Morza Czarnego i koszty energii: Trwające ryzyka bezpieczeństwa wokół ukraińskich portów oraz wysokie ceny energii, przy Brent bliskim 120 USD/bbl, nadal wspierają koszty spedycji i przetwarzania, pośrednio utrzymując oferty FCA.
• Zmienne warunki pogodowe: Zimne, lokalnie suche warunki w Ukrainie i części Europy Wschodniej pozostają kluczową niepewnością dla perspektyw plonów i mogą szybko przełożyć się na dalszy wzrost cen, jeśli utrzymają się w maju.

Perspektywy handlowe i 3-dniowa prognoza cenowa (UA)

• Rolnicy (sprzedawcy): Wzrost cen FCA w Odessie i Kijowie oraz ryzyko pogodowe nadal w grze, utrzymywanie części zapasów jest uzasadnione, ale warto rozważyć stopniowe sprzedaże przy każdym dalszym wzroście o 5–10 EUR/t związanym ze wzrostem kompleksu oleistych.
• Eksporterzy/tłocznicy: Utrzymuj zabezpieczenie dla bliskich potrzeb; spadki w kierunku poziomów światowego rzepaku pod koniec kwietnia w okolicach 500 EUR/t powinny być wykorzystane do zabezpieczenia dodatkowych wolumenów ukraińskich, biorąc pod uwagę silny popyt na olej, jaki i śrutę w UE.
• Kupujący w UE: Monitoruj logistikę ukraińską oraz nagłówki związane z przymrozkami; poziomy bazowe mogą szybko się zaostrzyć, jeśli obawy pogodowe się nasilą lub zakłócenia w portach rozprzestrzenią się poza olej słonecznikowy.

W ciągu najbliższych trzech dni handlowych (1–3 maja 2026) ceny ukraińskiego rzepaku FCA w Odessie i Kijowie mają pozostać nieco stabilne, z tendencyjnością do handlu w wąskim wzroście o około +0.5–1.5% w porównaniu do obecnych poziomów, wspieranym przez silne ceny olejów roślinnych i utrzymującą się niepewność pogodową.