Francuski rzepak pozostaje mocny, podczas gdy ukraińska baza słabnie z powodu zakłóceń eksportu

Wartości eksportowe francuskiego rzepaku lekko rosną, podczas gdy ukraińskie poziomy FOB/CPT nieznacznie się osłabiają w warunkach zakłóceń na Morzu Czarnym i silnej podaży z wnętrza kraju. Różnica cen FR–UA pozostaje szeroka, sprzyjając tłocznikom w UE, ale ograniczając dalszy spadek cen rzepaku pochodzącego z Ukrainy. Rynki rzepaku we Francji i na Ukrainie handlowane są w wąskim, lecz rozbieżnym przedziale. Francuskie poziomy FOB w rejonie Paryża lekko rosną, wspierane przez mocne notowania kontraktów terminowych Euronext, bilans nasion oleistych w UE dotknięty upałem i suszą oraz utrzymujące się ryzyko geopolityczne w szerszym regionie Morza Czarnego. Na Ukrainie ceny FCA/CPT w rejonie Kijowa i Odessy znajdują się pod umiarkowaną presją, ponieważ napływ ziarna z żniw zderza się z ograniczoną logistyką morską, co wymusza przekierowanie większych wolumenów na zachodnie przejścia graniczne i trasy naddunajskie. Pogoda zarówno we FR, jak i w UA jest w krótkim terminie generalnie sprzyjająca żniwom, ale Francja pozostaje sucha po ostatnich falach upałów, co wspiera ceny nasion oleistych. W krótkiej perspektywie różnica cen FR–UA prawdopodobnie się utrzyma – wartości francuskie będą lekko wspierane, a ukraińska baza pozostanie zmienna, lecz ograniczana przez logistykę.

Prices

Supply & Demand

We Francji profesjonalne oceny wskazują, że zbiory roślin oleistych w 2026 r. są ogólnie lepiej ukierunkowane niż zboża, a krajowe wolumeny żniw oczekiwane są na poziomie zbliżonym do średniej z ostatnich pięciu lat lub nieco powyżej, pomimo regionalnego stresu wywołanego upałem i suszą. To wspiera stabilną dostępność fizyczną, ale jednocześnie ogranicza presję spadkową na ceny.

Ukraina agresywnie przyspieszyła wczesny eksport rzepaku, wysyłając ponad 430 000 ton w pierwszej połowie lipca, podczas gdy przepływy są przekierowywane na zachodnie przejścia graniczne i porty naddunajskie z powodu podwyższonego ryzyka bezpieczeństwa na Morzu Czarnym. Nowy otwarty program eksportu rzepaku i soi przez Państwowy Rejestr Agrarny, uruchomiony 1 lipca, ma na celu utrzymanie przejrzystości i przewidywalności eksportu mimo zakłóceń logistycznych. Przy ograniczonej przepustowości transportu morskiego ta kombinacja silnej podaży z żniw i przekierowanych strumieni eksportowych ogranicza ceny skupu i ceny w głębi kraju na Ukrainie.

Weather & Harvest Conditions (FR, UA)

Francja (FR, rejon Paryża): Po serii fal upałów w czerwcu, które wysuszyły gleby i obciążyły uprawy w północnej i centralnej Francji, obecne prognozy dla regionu paryskiego wskazują na sezonowo ciepłe, ale nie ekstremalne temperatury oraz jedynie ograniczone opady w nadchodzących dniach. Ogólnie sprzyja to trwającym żniwom rzepaku i jakości surowca, jednak utrzymujące się niedobory wilgoci ograniczają oczekiwania plonów i przyczyniają się do utrzymania mocnego tonu cen.

Ukraina (UA, fokus Odessa, Kijów): Pogoda w kluczowych rejonach uprawy rzepaku pozostaje ogólnie korzystna dla końcowej fazy żniw, bez bezpośrednich oznak nadmiernych opadów, które mogłyby zakłócić prace polowe. Choć szczegółowe lokalne prognozy są na tym etapie dojrzałości mniej istotne, głównym ograniczeniem dla ukraińskiego rzepaku jest logistyka, a nie pogoda: nasilone rosyjskie ataki wielokrotnie wymierzone były w infrastrukturę portów Morza Czarnego, podważając możliwości eksportu przez terminale w rejonie Odessy. Ta premia za ryzyko wspiera europejskie ceny benchmarkowe, ale ciąży na ukraińskiej bazie w głębi kraju.

Fundamentals & External Drivers

Kontrakty terminowe na rzepak na Euronext (MATIF) ostatnio wzrosły, a najbliższy kontrakt zyskał w lipcu około 25–30 EUR/t w warunkach napięć geopolitycznych w regionie Morza Czarnego oraz siły szerszego kompleksu olejów roślinnych. Specyfikacje kontraktów zapewniają notowanie cen w EUR, co czyni MATIF bezpośrednim punktem odniesienia dla poziomów FOB we Francji. Wzrost ten przełożył się na umiarkowany wzrost cen gotówkowych we Francji, podczas gdy szeroki spread względem pochodzenia ukraińskiego odzwierciedla różnice w ryzyku, frachcie i jakości.

W ujęciu makro szlaki handlowe na Morzu Czarnym znajdują się pod presją zarówno po stronie ukraińskiej, jak i rosyjskiej. Ataki rakietowe i dronowe uszkodziły ukraińskie terminale eksportowe, a zawinięcia statków handlowych do głównych portów Morza Czarnego były okresowo wstrzymywane, co wymusza przekierowanie większych wolumenów przez Dunaj i lądowe korytarze UE. Jednocześnie otwarty program eksportu rzepaku i soi na Ukrainie jest czynnikiem wspierającym utrzymanie wypływu towaru, gdy tylko logistyka na to pozwoli, co może zapobiec gwałtownemu odbiciu cen krajowych w przypadku złagodzenia wąskich gardeł eksportowych.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• Francuski rzepak (FR, FOB Paryż): Przy wsparciu MATIF przez napięty bilans nasion oleistych w UE oraz ryzyka na Morzu Czarnym, ceny spotowe we Francji na poziomie około 0,69 EUR/kg wydają się lekko ukierunkowane w górę na początek sierpnia, zwłaszcza jeśli utrzyma się susza. Odbiorcy końcowi mogą rozważyć zabezpieczenie krótkoterminowych potrzeb przy spadkach cen zamiast oczekiwać na istotny ruch w dół.
• Ukraiński rzepak (UA, FCA/CPT): Ceny w głębi kraju w pobliżu 0,48–0,49 EUR/kg pozostają pod presją silnej sprzedaży żniwnej i ograniczonej przepustowości portów. Tłocznie i handlowcy z dostępem do tras zachodnich lub naddunajskich mogą selektywnie wykorzystywać te dyskonta względem MATIF, ale powinni uwzględnić zmienny fracht i premie za ryzyko bezpieczeństwa.
• Strategie spreadowe (FR vs UA): Obecny spread gotówkowy FR–UA jest szeroki w ujęciu historycznym. O ile przepływy eksportowe przez Morze Czarne szybko się nie znormalizują, różnica ta prawdopodobnie się utrzyma, sprzyjając utrzymującemu się popytowi na atrakcyjnie wycenione ukraińskie nasiona ze strony unijnych przetwórców zdolnych do zarządzania ryzykiem logistycznym.

3-Day Directional View (Prices in EUR)

• Francja – rzepak FOB Paryż: Lekko wzrostowe nastawienie w ciągu najbliższych 3 dni, śledząc mocny MATIF i utrzymującą się suszę (oczekiwany ruch: +1–3 EUR/t ekwiwalent).
• Ukraina – rzepak FCA Kijów/Odessa: W dużej mierze stabilnie do lekko słabiej, ponieważ presja podaży żniwnej utrzymuje się, a logistyka eksportowa pozostaje ograniczona (0 do -2 EUR/t ekwiwalent).