Le marché chinois des graines de courge reste tendu : faibles stocks, ventes prudentes et demande solide à l’export comme sur le marché domestique soutiennent des prix élevés et fermes.
Prices
Les prix FOB Chine en EUR indiquent un marché ferme à légèrement haussier sur le dernier mois, sans signe récent d’assouplissement. Les dernières indications (FOB, mi-juin, converties en EUR) sont globalement les suivantes :
Les cotations à Pékin montrent un schéma similaire, avec le shine skin AA autour de 3,35 EUR/kg (conventionnel) et le bio aux environs de 3,52 EUR/kg, et le GWS AA proche de 2,93 EUR/kg. Par rapport à fin mai, la plupart des lignes sont soit inchangées, soit marginalement plus élevées, confirmant un plateau de prix élevé mais stable plutôt qu’un rallye marqué.
Supply & Demand
Du côté de l’offre, les stocks domestiques de graines de courge continuent de baisser et la disponibilité au comptant se resserre progressivement. Les échanges sont dominés par la demande de transformation en noyaux, avec seulement de petits réapprovisionnements sporadiques de la part des acheteurs de produits grillés et de snacks. La contraction des stocks rend les détenteurs plus réticents à vendre, ce qui renforce le sentiment haussier et contribue à maintenir la fermeté des offres.
L’offre de nouvelle récolte est clairement segmentée par région et par variété. Le Xinjiang est le noyau de production, fournissant la majeure partie des qualités à plus forte valeur ajoutée telles que shine skin Baoxing, Lady Nail (Meirenjia), les gros noyaux blancs et les types sans coque. La Mongolie intérieure et le Gansu jouent des rôles auxiliaires, en se concentrant principalement sur le shine skin, le Gansu apportant de plus petits volumes de Lady Nail et de graines sans coque. Cette différenciation régionale et variétale limite la substituabilité et soutient les primes pour les types les plus recherchés.
Du côté de la demande, la consommation finale reste diversifiée et résiliente. Les usines de transformation de noyaux signalent des commandes stables, soutenues par une demande export régulière. Parallèlement, les secteurs domestiques de la torréfaction, des snacks et de la transformation poussée continuent de fournir un plancher solide à la demande. Cette structure de demande duale – exportations plus marché intérieur – crée une base forte, relativement peu élastique au prix, qui soutient les niveaux de prix actuellement élevés.
Fundamentals & Weather
Les fondamentaux sont actuellement dominés par quatre facteurs interconnectés : faibles stocks, offre spot limitée, attentes fermes des vendeurs et demande sous-jacente robuste. Avec des arrivages physiques frais limités et aucune preuve de l’apparition sur le marché de gros volumes invendus détenus par les agriculteurs, les acteurs de marché anticipent globalement la poursuite d’un environnement de prix fermes à court terme.
Les conditions météorologiques dans les principales régions productrices pour les trois prochains jours apparaissent globalement favorables plutôt que menaçantes. Le Xinjiang devrait être chaud, avec des maximales diurnes entre le bas et le haut de la tranche 30 °C et un temps généralement nuageux à partiellement ensoleillé, ce qui favorise le développement végétatif précoce mais exige une gestion attentive de l’humidité. La Mongolie intérieure et le Gansu devraient connaître des températures plus fraîches à douces (maximales autour de 17–25 °C) avec un mélange de nuages et de soleil et seulement des averses éparses, ce qui constitue globalement une perspective à court terme favorable aux travaux des champs et à la croissance des cultures.
Market Outlook (Short Term)
Compte tenu de la faible base de stocks, de l’offre limitée sur le marché physique et des objectifs de prix élevés des vendeurs, le biais de prix à court terme pour les graines de courge chinoises reste modérément haussier. En l’absence d’une vague visible de nouvelle offre physique, une correction marquée à la baisse semble peu probable. Le marché a plutôt tendance à évoluer latéralement à un niveau élevé ou à progresser graduellement à la hausse au gré de nouveaux achats à l’export ou de vagues de réapprovisionnement domestique.
La météo ne présente pas actuellement de risque aigu, mais une chaleur persistante au Xinjiang ou des problèmes météorologiques localisés dans les régions de soutien pourraient rapidement se traduire par une hausse des prix départ ferme et pousser les offres de noyaux à la hausse plus tard dans la saison. Les acheteurs qui restent sous-couverts pourraient donc faire face à un risque à la fois de prix et de disponibilité s’ils retardent leurs décisions jusqu’à d’éventuelles perturbations futures liées à la météo ou à la logistique.
Trading Recommendations
- Importateurs / Torréfacteurs : Envisager de couvrir une partie des besoins T3–T4 aux niveaux actuels pour les principales qualités (GWS AA, shine skin AA), la probabilité d’une forte correction des prix à court terme étant faible au vu des fondamentaux actuels.
- Transformateurs de noyaux : Maintenir des achats réguliers sur base contractuelle plutôt que de dépendre du marché spot, en particulier pour les types premium d’origine Xinjiang où l’offre régionale est plus contrainte.
- Producteurs / Détenteurs : Compte tenu d’une demande ferme et de stocks serrés, une stratégie de vente disciplinée et progressive semble justifiée ; toutefois, il convient de surveiller la demande export et les conditions macroéconomiques afin d’éviter de manquer d’éventuels pics de prix.
3-Day Price Direction (China, FOB)
- Noyaux GWS Dalian (AA/A) : Évolution latérale à légèrement plus ferme (stocks serrés, absence de pression de nouvelle offre).
- Noyaux shine skin Dalian (AA/A) : Plateau élevé et ferme avec un risque haussier modéré en cas d’intérêt à l’export.
- Shine skin premium/bio Pékin : Stable à marginalement plus élevé, soutenu par une demande de niche à l’export et sur le segment santé du marché domestique.