Amandes de graines de courge de Chine : faibles stocks de vieille récolte, prix FOB fermes, concurrence export plus forte au S1 2026 et surcapacité structurelle. Synthèse des perspectives et conseils de trading.
Prix
Les prix FOB des amandes de graines de courge chinoises se maintiennent à des niveaux élevés, soutenus par des stocks de vieille récolte limités et la réticence des producteurs à vendre. Les offres indicatives à la mi‑2026 FOB Pékin indiquent une hausse du shine skin AA à environ 3,45 EUR/kg (conventionnel) et 3,55 EUR/kg (bio), au‑dessus des niveaux de référence précédemment signalés proches de 3,35–3,52 EUR/kg. Le GWS AA est remonté à environ 3,15 EUR/kg FOB Pékin, contre des indications antérieures autour de 2,93 EUR/kg.
Les cotations régionales à Dalian restent fermes mais légèrement plus stables, avec le shine skin AA autour de 3,35 EUR/kg et le GWS AA proche de 3,25 EUR/kg FOB, inchangés ces dernières semaines. Les qualités inférieures présentent un schéma plus contrasté : le shine skin A+ à Pékin s’est légèrement détendu à environ 2,30 EUR/kg, tandis que le GWS A a progressé à près de 2,42 EUR/kg, reflétant une demande plus forte pour une bonne qualité courante et davantage de pression sur les segments de milieu de gamme.
Offre et demande
La Chine reste le principal fournisseur mondial d’amandes de graines de courge, avec une production et une transformation concentrées au Xinjiang, en Mongolie intérieure, au Gansu et dans certaines zones du Shaanxi/Shanxi. Le Xinjiang se concentre sur les variétés à plus forte valeur, tandis que la Mongolie intérieure et le Gansu fournissent des volumes conventionnels à grande échelle. À la mi‑2026, le marché est dans une phase de transition : les stocks de vieille récolte sont à de faibles niveaux, tandis que la nouvelle récolte est encore en phase de croissance.
La liquidation de la vieille récolte a été régulière, laissant une disponibilité au comptant limitée et donnant aux détenteurs la confiance nécessaire pour maintenir ou légèrement relever leurs offres. Les exportateurs signalent un schéma compétitif « volumes plus élevés, prix plus bas » au premier semestre 2026, plusieurs origines et transformateurs chinois se livrant une concurrence plus agressive sur les spécifications courantes. Les marchés de destination sont diversifiés, ce qui contribue à répartir la demande mais expose aussi les exportateurs chinois à des risques réglementaires et de politique commerciale plus variés.
Fondamentaux et structure de l’industrie
Les capacités de première transformation se sont rapidement développées ces dernières années, entraînant une nette surcapacité structurelle dans les étapes initiales de transformation. Cela exerce une pression sur les produits de milieu à bas de gamme non différenciés, où la concurrence sur les prix est intense et les marges réduites. À l’inverse, l’offre de produits haut de gamme, certifiés bio et non OGM reste relativement limitée, et ces segments bénéficient d’une prime marquée.
À moyen et long terme, on s’attend à ce que le secteur se réoriente davantage vers des produits à plus forte valeur ajoutée, le développement de marques et une transformation plus poussée. Les exportateurs capables de garantir une certification solide, une traçabilité et une qualité constante sont mieux placés pour faire face au durcissement des barrières commerciales internationales et des exigences en matière de sécurité alimentaire. Ceux qui s’appuient uniquement sur des produits en vrac homogènes resteront exposés aux baisses de prix dans un paysage de première transformation structurellement surcapacitaire.
Météo et perspectives de nouvelle récolte (Chine)
Les cultures de courge de nouvelle saison dans les principales régions productrices sont actuellement en phase de croissance, avec des conditions météorologiques globalement normales et aucun événement extrême confirmé à ce stade. Cela soutient, à ce stade, les attentes d’une perspective de production raisonnablement stable. Toutefois, le marché reste très sensible à d’éventuelles sécheresses de fin de saison ou à de fortes pluies, qui pourraient affecter le rendement et la qualité des amandes, en particulier au Xinjiang et dans la ceinture nord‑ouest.
Compte tenu des stocks de vieille récolte serrés, tout choc météorologique négatif en juillet–août se répercuterait rapidement sur les anticipations de prix pour la campagne 2026/27. À l’inverse, si des conditions normales persistent jusqu’à la récolte, les acheteurs pourraient gagner en pouvoir de négociation plus tard dans l’année, en particulier sur les segments AA et A conventionnels, où les capacités de transformation sont abondantes.
Perspectives de trading et vue à 3 jours
- Acheteurs court terme : Avec des stocks de vieille récolte faibles et des détenteurs réticents à vendre, les prix FOB de proximité pour le shine skin AA et le GWS AA penchent modérément à la hausse. Envisagez de couvrir rapidement les besoins immédiats, en particulier pour les qualités bio et les grades supérieurs.
- Acheteurs à terme (T4 2026 et au‑delà) : Les conditions météorologiques pour la nouvelle récolte sont actuellement favorables. Une couverture progressive et échelonnée est recommandée, en évitant de s’engager totalement avant que des signaux de rendement plus clairs n’apparaissent plus tard dans la saison de croissance.
- Exportateurs/transformateurs : Intensifiez la différenciation dans les gammes bio, non OGM et de marque afin d’échapper aux guerres de prix de milieu à bas de gamme, alimentées par la surcapacité structurelle de la première transformation.
Au cours des trois prochains jours de trading, les prix FOB Chine pour le shine skin AA et le GWS AA devraient rester fermes à légèrement haussiers, soutenus par une disponibilité limitée de vieille récolte et une météo stable. Les produits de qualité A inférieure devraient évoluer globalement à l’horizontale avec un léger biais baissier dans les segments où la concurrence est la plus forte, tandis que les primes pour les amandes bio et certifiées devraient rester stables.