L’envolée du bajra indien pèse sur les prix mondiaux du millet à mesure que les flux de nouvelle récolte augmentent

Les prix du bajra indien entrent dans une phase saisonnière de repli, une récolte 2026 nettement plus importante arrivant dans les mandis du Rajasthan et de l’Haryana, ce qui instaure un ton plus souple pour les valeurs mondiales du millet malgré une demande soutenue des fabricants d’aliments pour animaux. Les cotations export et FOB en provenance de Chine et d’Ukraine restent globalement stables en termes d’EUR, ce qui suggère que la baisse devrait être progressive plutôt que brutale. Le marché du millet passe d’inquiétudes liées à la météo à une phase de concrétisation de l’offre. La hausse annoncée de près de 50 % de la production indienne de bajra, à environ 18 millions de tonnes, se matérialise désormais dans les principaux États du Nord, les conditions sèches soutenant à la fois les rendements et la qualité du grain. Les prix domestiques en mandis au Rajasthan et dans l’Haryana ont commencé à reculer légèrement d’une semaine sur l’autre, tandis que les acheteurs européens et asiatiques constatent toujours une demande relativement ferme de la part des secteurs de l’alimentation animale et des segments alimentaires de niche. Dans l’ensemble, cela pointe vers des fondamentaux légèrement baissiers, avec des risques baissiers croissants si les arrivages en provenance de l’ouest de l’Uttar Pradesh s’accélèrent comme prévu.

Prices

Le bajra de nouvelle récolte dans les zones de production est proposé autour de 23,28–23,81 $ par quintal, tandis que le grain originaire du Rajasthan livré dans l’Haryana et le Pendjab se négocie près de 24,76–24,87 $ par quintal. Converti à un taux d’environ 1 USD = 0,92 EUR, cela implique environ 21,4–21,9 EUR/100 kg à l’origine et 22,8–22,9 EUR/100 kg pour les mouvements inter-États, globalement en ligne avec les dernières moyennes des mandis du Rajasthan autour de 2 000–2 090 INR par quintal (≈22,0–22,9 EUR/100 kg).

Les prix du millet orientés exportation affichent une tendance plus souple mais globalement stable. En Chine (FOB Pékin), le millet jaune décortiqué non biologique est indiqué autour de 0,87 EUR/kg et le biologique autour de 0,95 EUR/kg, soit tous deux environ 2–3 % au-dessus de fin août. Les offres ukrainiennes ex‑Odessa restent inchangées, avec des grains décortiqués conventionnels autour de 0,61 EUR/kg FCA et le biologique autour de 1,20 EUR/kg FCA, tandis que les graines en coque destinées à l’alimentation animale et aux mélanges pour oiseaux se négocient près de 0,33–0,34 EUR/kg. La légère fermeté des valeurs chinoises contraste avec la stabilité des prix en mer Noire, mettant en évidence des structures de coûts et de demande divergentes selon les régions.

Supply & Demand

L’Inde est clairement le moteur du côté de l’offre. Les estimations actuelles situent la récolte de bajra de cette campagne autour de 18 millions de tonnes, contre environ 12–12,5 millions de tonnes l’an dernier, soit un gain de près de 50 %. Le temps sec a soutenu à la fois le remplissage du grain et la qualité dans le Rajasthan et l’Haryana, encourageant des ventes précoces alors que les besoins de liquidité augmentent au niveau des exploitations. De nouveaux arrivages en provenance de l’ouest de l’Uttar Pradesh sont attendus dans les prochaines semaines, ce qui devrait encore accroître la disponibilité au comptant et renforcer la pression saisonnière de la récolte.

Du côté de la demande, l’utilisation en alimentation animale reste robuste, le bajra et les autres millets entrant en concurrence avec le maïs et le riz brisé dans les rations en Asie du Sud. Toutefois, l’ampleur de la récolte indienne de cette année laisse penser que même une forte demande pour l’alimentation animale et la consommation locale pourrait peiner à absorber pleinement le surplus aux niveaux de prix actuels. La demande d’exportation pour le millet transformé et les grains décortiqués en provenance de Chine et d’Ukraine se poursuit, mais les volumes du commerce mondial demeurent faibles par rapport à la récolte indienne orientée vers le marché intérieur, ce qui limite la capacité des acheteurs internationaux à compenser la surabondance indienne.

Fundamentals & Weather

Les fondamentaux s’orientent nettement à la baisse avec la confirmation d’une récolte exceptionnelle et la hausse régulière des arrivages dans les mandis du Rajasthan et de l’Haryana. Les données de prix récentes provenant de plusieurs plateformes d’information sur les marchés montrent que les prix moyens du bajra au Rajasthan reculent de niveaux supérieurs à 2 100 INR par quintal au début septembre vers une fourchette de 2 050–2 090 INR au 9–10 septembre, tandis que les volumes sont en hausse. Les prix dans l’Haryana conservent encore une légère prime mais sont également sous pression à mesure que les flux transfrontaliers en provenance du Rajasthan augmentent.

Sur le plan météorologique, la phase clé du Kharif est en grande partie terminée, la culture ayant bénéficié de périodes de temps sec qui ont amélioré la logistique de récolte et la qualité du grain. Les prévisions à court terme pour le nord-ouest de l’Inde indiquent un temps généralement sec à quelques averses légères éparses, des conditions qui devraient faciliter le séchage continu au champ et le mouvement rapide du grain vers les mandis et les entrepôts au cours des 7–10 prochains jours. Cela maintiendra une offre physique visible et il est peu probable que cela apporte un soutien immédiat aux prix lié à la météo.

Forecast & Trading Outlook

Avec des arrivages de nouvelle récolte déjà actifs au Rajasthan et dans l’Haryana et l’ouest de l’Uttar Pradesh qui devrait bientôt apporter des volumes supplémentaires, les prix au comptant du bajra et du millet devraient faire face à une pression baissière graduelle mais persistante jusqu’à la fin septembre. Une demande solide de la part du secteur de l’alimentation animale devrait amortir la baisse, en particulier dans les régions où le bajra reste compétitif par rapport au maïs, mais la taille même de la récolte indienne et l’amélioration de la qualité constituent des vents contraires évidents. Les grains décortiqués orientés exportation en provenance de Chine et d’Ukraine pourraient évoluer latéralement à légèrement en baisse si les acheteurs exploitent le contexte plus souple en Inde dans leurs négociations.

• Acheteurs d’aliments / intégrateurs : Envisager de renforcer la couverture pour le T4 2026 lors des replis de prix, en particulier d’origine indienne, où la pression de la nouvelle récolte est la plus marquée. Se concentrer sur les lots de qualité bénéficiant de la récolte par temps sec.
• Exportateurs & traders : Couvrez le risque de baisse sur les positions longues existantes ; la base au Rajasthan/Haryana pourrait encore s’affaiblir à mesure que les arrivages de l’ouest de l’Uttar Pradesh débutent. Recherchez des opportunités de reporter ou de renégocier les contrats indexés sur les indices de mandis domestiques.
• Acheteurs européens et MENA : Profitez de la stabilité actuelle des offres chinoises et ukrainiennes pour diversifier vos origines, mais négociez des remises en vous référant au repli des repères de prix du bajra indien et à la hausse de la disponibilité mondiale en millet.

Au cours des trois prochains jours de bourse, les prix du bajra indien dans les principaux mandis du Rajasthan et de l’Haryana devraient évoluer légèrement à la baisse à stable en termes d’EUR à mesure que les arrivages augmentent. Les cotations FOB de millet en Chine devraient rester globalement stables, avec un léger biais baissier si la demande mondiale d’aliments pour animaux s’affaiblit, tandis que les offres FCA/FOB ukrainiennes devraient rester inchangées, soutenues par les primes de risque logistique mais plafonnées par la situation de plus en plus baissière de l’offre indienne.