La Chine porte un vif rebond des expéditions australiennes d’amandes

La demande d’amandes australiennes s’est nettement redressée au début de la nouvelle campagne de commercialisation, menée par la Chine et les marchés plus larges d’Asie-Pacifique, apaisant les inquiétudes initiales après un premier mois lent. Avec des volumes d’expéditions en avril dépassant de 11 % le record de l’an dernier et une demande à l’exportation en hausse de deux chiffres, l’environnement de prix à court terme apparaît mieux soutenu malgré des déséquilibres régionaux et des incertitudes de change. Après un début de saison hésitant, la performance d’avril a considérablement réduit l’écart annuel des expéditions et confirmé que la dynamique de la demande se réinstalle, en particulier en Chine et chez les principaux acheteurs d’Asie-Pacifique. Parallèlement, une prise en charge nettement plus faible au Moyen-Orient est absorbée par des flux plus importants vers le Vietnam, l’Indonésie, la Thaïlande et la Nouvelle-Zélande, tandis que les volumes en coque se sont bien maintenus malgré des conditions de récolte difficiles. Dans ce contexte, les prix indicatifs des amandes décortiquées en Europe et aux États‑Unis à la mi‑juin semblent globalement stables en termes d’EUR, ce qui suggère un marché qui se raffermit sans pour autant surchauffer.

Prix

Les offres au comptant pour les amandes décortiquées à la mi-juin restent globalement stables, avec un léger biais haussier sur certains calibres d’origine européenne. Converties à un taux indicatif de 1,07 USD/EUR, les dernières offres impliquent :

Les valeurs des amandes décortiquées d’origine américaine en EUR évoluent latéralement depuis fin mai, tandis que certains calibres espagnols Valencia enregistrent des gains modestes, reflétant une demande européenne soutenue et une pression limitée sur l’offre immédiate. La stabilité actuelle des prix est cohérente avec l’amélioration des données d’expédition plutôt qu’avec un choc d’offre soudain.

Offre & Demande

Les expéditions d’amandes australiennes en avril ont été supérieures de 11 % au record de la saison précédente pour le même mois, réduisant fortement le retard de début de campagne : les expéditions cumulées pour les deux premiers mois ne sont plus que 2,9 % en dessous du niveau de l’an dernier. Les exportations ont augmenté de 13 % sur un an en avril, tandis que les ventes domestiques ont progressé de 4 % par rapport à 2025, ce qui souligne la vigueur généralisée de la demande.

La Chine est le moteur de croissance évident. Les expéditions vers la Chine ont bondi de 42 % pour le seul mois d’avril et affichent une hausse de 33 % sur les deux premiers mois de la campagne, confirmant le rôle dominant du pays dans l’absorption de la nouvelle récolte australienne. La région Asie-Pacifique au sens large se comporte également très bien, avec le Vietnam, l’Indonésie, la Thaïlande et la Nouvelle-Zélande qui enregistrent tous des expéditions supérieures à celles de la saison précédente.

À l’inverse, les expéditions vers le Moyen-Orient ont fortement chuté, en baisse d’environ 85 % par rapport à l’an dernier. Fait important, cette perte a été largement compensée par des achats plus élevés en Asie-Pacifique, évitant ainsi une accumulation de stocks invendus en Australie et soutenant un flux commercial mondial plus équilibré.

Mix produits, logistique & devise

Malgré des conditions de récolte difficiles, les expéditions d’amandes en coque ont été résilientes, en hausse de 30 % sur un an en avril. Cela suggère une demande robuste pour le produit en coque sur les principaux marchés et indique que la qualité et le calibrage sont restés suffisants malgré la pression liée aux conditions météorologiques pendant la récolte.

La filière australienne reste très sensible aux mouvements de l’AUD/USD, les contrats d’exportation étant majoritairement libellés en dollars américains tandis que de nombreux coûts des producteurs sont domestiques. Un dollar australien plus ferme comprimerait les marges des producteurs, sauf si elles étaient compensées par une hausse des prix en dollars américains, tandis qu’un nouvel affaiblissement de l’AUD renforcerait immédiatement la compétitivité à l’export vers la Chine et d’autres destinations asiatiques très sensibles aux prix.

Météo & contexte externe

Les conditions météorologiques lors de la dernière récolte australienne ont été décrites comme difficiles, mais la bonne performance des expéditions en coque laisse penser qu’il n’y a pas eu de dégradation généralisée et sévère de la qualité. À l’avenir, les risques climatiques mondiaux restent élevés avec le développement d’un fort épisode El Niño, qui devrait augmenter la probabilité d’anomalies de chaleur et de précipitations dans les mois à venir, susceptibles d’affecter les origines concurrentes de fruits à coque et les attentes concernant les futures récoltes.

En Californie, premier producteur mondial, les conditions récentes jusqu’en juin ont été marquées par une chaleur précoce en saison et des épisodes d’humidité intermittents, mais sans preuve claire (au cours des derniers jours) d’un nouveau choc météorologique aigu pour les vergers. Par conséquent, les attentes d’offre à court terme en provenance de l’hémisphère Nord n’ont pas changé de manière significative la semaine passée, laissant les dynamiques de demande actuellement tirées par l’Australie au centre de l’attention du marché à court terme.

Fondamentaux & équilibre du marché

Le rebond d’avril montre que la demande sous-jacente pour les amandes australiennes reste solide après le passage à vide temporaire du début de campagne. Avec des exportations croissant plus vite que les ventes domestiques, le marché international fournit l’essentiel de l’ajustement pour résorber le déficit initial d’expéditions.

La forte divergence régionale — Chine et Asie-Pacifique dynamiques contre Moyen-Orient faible — crée un certain risque de concentration par routes et par clients, mais l’équilibre global se resserre modérément plutôt que de se détendre. Associés à des prix au comptant stables à légèrement plus fermes en EUR, les fondamentaux indiquent actuellement une amélioration progressive des perspectives de revenus pour les producteurs et exportateurs, sous réserve de l’évolution des devises.

Perspectives de trading (prochains 1–3 mois)

• Vendeurs (producteurs/exportateurs) : Utiliser la demande actuelle en provenance de Chine et d’Asie-Pacifique pour couvrir activement des positions à terme pour le prochain trimestre, en particulier pour les amandes en coque et les qualités décortiquées standard, tout en conservant un certain volume en cas d’appréciation des prix si l’AUD s’affaiblit.
• Acheteurs (torréfacteurs, négociants, industrie agroalimentaire) : Envisager de verrouiller les besoins à moyen terme aux niveaux actuels en EUR, qui reflètent des fondamentaux en amélioration mais encore loin d’être tendus ; privilégier la diversification entre origines australienne, américaine et espagnole afin de couvrir les risques météorologiques et de change régionaux.
• Focus risque : Surveiller de près l’AUD/USD, ainsi que tout développement météorologique soudain en Californie et en Espagne susceptible de restreindre l’offre mondiale et de déclencher une réaction de prix plus marquée.

Indication directionnelle des prix à 3 jours (EUR)

• Amandes américaines décortiquées, qualités standard (Carmel SSR, Nonpareil), FAS/FOB : Biais : Latéral à légèrement plus ferme en EUR, soutenu par de solides données d’expédition australiennes mais sans nouveau choc d’offre.
• Amandes espagnoles décortiquées (Guara, Valencia, Marcona), FOB : Biais : Latéral à légèrement plus ferme alors que les récents ajustements haussiers modestes se consolident dans un contexte de demande stable dans l’UE.
• Amandes australiennes en coque (référence export) : Biais : Ferme, sous-tendu par une croissance de 30 % des expéditions sur un an et un fort attrait de l’Asie-Pacifique, même si l’essentiel de l’impact est déjà intégré dans les niveaux de transaction actuels.