Les prix de la grande cardamome reculent alors que l’Inde, le Népal et le Bhoutan annoncent de bonnes récoltes, que le Népal réduit les offres à l’export et que le risque de baisse s’accentue.
Prix
Les indications domestiques FOB New Delhi pour la cardamome verte ont légèrement progressé ces dernières semaines, mais cette fermeté contraste avec les fondamentaux baissiers de la grande cardamome. Les cotations actuelles en EUR pour certaines références FOB New Delhi sont les suivantes :
| Produit | Spécification | Origine | Condition de livraison | Dernier prix (EUR) | Prix précédent (EUR) | Dernière mise à jour |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Cardamome entière | verte, 8 mm, conventionnelle | Inde | FOB New Delhi | 28.4 | 27.9 | 2026-09-19 |
| Cardamome entière | verte, 7.5 mm, conventionnelle | Inde | FOB New Delhi | 26.5 | 26 | 2026-09-19 |
| Cardamome entière | verte, 7–7.2 mm, conventionnelle | Inde | FOB New Delhi | 24.6 | 24.1 | 2026-09-19 |
| Cardamome entière | verte, 6.5–6.8 mm, conventionnelle | Inde | FOB New Delhi | 23.5 | 23 | 2026-09-19 |
| Cardamome entière | verte, 6.0–6.5 mm, 99 % biologique | Inde | FOB New Delhi | 17.5 | 17.15 | 2026-09-19 |
| Cardamome entière | verte, 7.5–8 mm, biologique | Inde | FOB New Delhi | 19.2 | 18.95 | 2026-09-19 |
| Cardamome en poudre | biologique | Inde | FOB New Delhi | 25 | 24.8 | 2026-09-19 |
En revanche, les récentes ventes aux enchères de grande cardamome à Singtam, Gangtok et Siliguri montrent des prix stables à légèrement plus faibles en monnaie locale, la Badadana et la Chotadana de Siliguri étant cotées vers la mi-septembre à environ 1,450 et 1,305 INR/kg respectivement, ce qui reflète une offre confortable et un intérêt acheteur limité.
Offre et demande
Les perspectives de production de grande cardamome sont jugées bonnes à très bonnes dans le corridor Gangtok–Siliguri, en Assam, au Népal et au Bhoutan. Les arrivages de la nouvelle récolte en provenance de ces régions pèsent déjà sur le marché, et l’offre devrait encore augmenter à mesure que la récolte principale alimentera pleinement les circuits commerciaux.
Les lots d’Assam sont décrits comme présentant une taille de graine relativement plus petite, ce qui accroît la disponibilité de matière moins chère et élargit l’écart de qualité sur le marché physique. Parallèlement, les exportateurs restent prudents, car la grande cardamome népalaise est disponible à moindre coût sur le marché international, ce qui réduit la compétitivité des offres indiennes et bhoutanaises et freine l’intérêt pour les achats à terme.
La demande à l’export est particulièrement faible. Les acheteurs des principales destinations semblent suffisamment approvisionnés et profitent de l’offre népalaise moins chère, entraînant un ralentissement des achats en provenance de l’Inde et du Bhoutan. Cette combinaison d’une production himalayenne robuste et d’offres export népalaises à prix réduit constitue actuellement le principal facteur baissier du marché.
Commodities exclusives sur CMBroker
Fondamentaux et facteurs de risque
Le bilan fondamental de la grande cardamome s’oriente clairement vers un excédent. Des volumes importants de la nouvelle récolte arrivent sur les marchés primaires, tandis que les achats à l’export accusent un retard. Le rapport suggère que cette situation pourrait entraîner une baisse supplémentaire d’environ 1.06–1.32 $/kg en équivalent par rapport aux niveaux actuels si la demande ne s’améliore pas.
Les séries de ventes aux enchères de grande cardamome au Sikkim et au Bengale-Occidental corroborent ce contexte faible, avec des niveaux de prix similaires régulièrement affichés lors des dernières séances et aucun signe de tension sur l’offre. Parallèlement, les contrats à terme sur la petite cardamome au MCX s’échangent légèrement en baisse cette semaine, ce qui traduit un sentiment généralement prudent sur l’ensemble du complexe de la cardamome.
Les principaux risques associés à cette perspective baissière comprennent d’éventuelles perturbations météorologiques en fin de récolte dans l’est de l’Himalaya ou des goulets d’étranglement logistiques retardant les flux du Népal et du Bhoutan vers les circuits indiens de réexportation. Toutefois, les données actuelles et les indications du terrain continuent de faire état d’une disponibilité confortable.
Météo et perspectives de récolte
Les conditions météorologiques dans la zone de culture de l’est de l’Himalaya ont été globalement favorables ces dernières semaines, soutenant les perspectives positives de production en Inde, au Népal et au Bhoutan. Aucun événement défavorable majeur de fin de saison susceptible de réduire significativement les rendements n’a été signalé à ce stade.
La majeure partie de la récolte étant déjà établie, seuls des événements extrêmes modifieraient sensiblement la situation de l’offre. Dans l’état actuel des choses, le marché continue d’intégrer une récolte abondante de grande cardamome pour 2026/27, accentuant la pression sur les producteurs et soutenant les efforts des acheteurs pour obtenir des coûts de remplacement plus bas lors des prochains appels d’offres et contrats.
Prévisions et perspectives de marché
- Biais des prix : Un nouvel assouplissement de la grande cardamome est probable à court terme, compte tenu des arrivages importants de la nouvelle récolte et de la faiblesse des achats à l’export, avec une marge pour une nouvelle baisse significative par rapport aux niveaux actuels si les acheteurs restent dans l’attentisme.
- Pour les acheteurs : Une stratégie d’achats progressifs sur repli semble prudente, en privilégiant les lots de meilleure qualité, pour lesquels les remises pourraient s’élargir alors que la matière de qualité inférieure d’Assam et du Népal fixe la référence. Éviter d’anticiper d’importants achats tant que des signes plus nets de reprise de la demande à l’export ne se manifestent pas.
- Pour les vendeurs : Les producteurs et exportateurs pourraient devoir accepter des offres plus basses ou accorder des conditions de crédit plus souples afin de maintenir les flux. La couverture via les marchés locaux lorsqu’ils sont disponibles, ainsi que la différenciation par la qualité et la certification, peuvent contribuer à amortir une nouvelle baisse.
- Points à surveiller : Les flux de commandes à l’export depuis le Moyen-Orient et l’Asie du Sud, toute évolution des niveaux d’offre népalais et le rythme des arrivages sur les marchés de Gangtok, Siliguri et de l’Assam au cours des 4–6 prochaines semaines.
Perspectives directionnelles à 3 jours
- Inde (ventes aux enchères de grande cardamome himalayenne) : Biais légèrement baissier, alors que davantage de lots de la nouvelle récolte entrent dans le circuit et que les acheteurs continuent de négocier des niveaux plus bas.
- FOB New Delhi (références de la cardamome verte) : Évolution stable à légèrement ferme après les récentes petites hausses, mais vulnérable à une pression de contagion si les prix de la grande cardamome continuent de reculer.
- Offres export du Népal et du Bhoutan : Elles devraient rester compétitives afin de gagner des parts de marché, plafonnant de fait toute reprise à court terme des prix régionaux de la grande cardamome.