Le complexe tournesol de la mer Noire se détend à mesure que le potentiel de nouvelle récolte se renforce

Les prix des graines et des amandes de tournesol de la mer Noire se sont détendus début juillet, la Bulgarie, la Moldavie et l’Ukraine affichant toutes une légère dynamique baissière alors que les acheteurs se retirent avant la nouvelle récolte. Des marges de trituration faibles, des flux d’exportation réguliers et une météo saisonnièrement clémente maintiennent une offre abondante sur le marché, tandis que les risques géopolitiques et les épisodes de chaleur restent les principaux facteurs de hausse. Les marchés du tournesol autour de la mer Noire abordent juillet sur une note nettement plus souple. Les marchés physiques bulgares signalent un recul des offres pour l’ancienne récolte de tournesol dans un contexte de niveaux de stocks satisfaisants et d’une demande prudente de la part des trituriers, en ligne avec l’affaiblissement plus général des oléagineux. En Moldavie, les données douanières confirment de fortes exportations de graines de tournesol au cours des cinq premiers mois de 2026, signe de ventes actives des agriculteurs et d’une disponibilité confortable en matière première. L’Ukraine continue d’exporter graines et huile malgré un nombre limité d’usines de transformation en activité, ce qui maintient une forte concurrence à l’exportation vers l’UE et les destinations méditerranéennes. Dans ce contexte, les baisses modérées des prix des graines et des amandes semblent fondamentalement justifiées plutôt que purement techniques.

Prices

Les prix de détail des graines de tournesol conditionnées en Bulgarie restent largement au-dessus des niveaux à la ferme (environ 8–9 BGN/kg en magasin, soit ~4,2–4,6 EUR/kg), ce qui souligne la bonne tenue des marges sur la chaîne de valeur malgré une matière première moins chère. Les données douanières de l’UE pour 2025/26 montrent également que la Bulgarie est un exportateur actif de graines et d’huile de tournesol, ce qui contribue à limiter les envolées des prix intérieurs.

Supply & Demand – BG, MD, UA

L’offre bulgare apparaît confortable. Les cotations hebdomadaires de gros pour le tournesol sont sous pression sur les marchés locaux, au même titre que le blé et le maïs, ce qui reflète une bonne disponibilité à la ferme et une demande limitée à court terme de la part des trituriers. Les bilans régionaux issus d’études mer Noire–Danube–Balkans projettent une récolte de tournesol 2026 plus élevée pour la Bulgarie (surface et/ou rendement légèrement en hausse), ce qui renforce les attentes d’une offre abondante pour la nouvelle récolte. En Moldavie, les statistiques douanières indiquent que les graines de tournesol ont été le premier poste d’exportation en valeur sur la période janvier–mai 2026, pour un total d’environ 4,74 milliards de lei. Cela suggère des ventes soutenues des agriculteurs et une forte demande de la part des trituriers de l’UE et de la région. Les trituriers moldaves bénéficient également indirectement des prix d’exportation favorables de l’huile de tournesol plus tôt dans l’année, qui ont encouragé une collecte agressive de graines. L’Ukraine reste le principal fournisseur d’ajustement. Bien qu’un nombre limité d’usines continuent de transformer le tournesol sur le territoire, les exportations d’huile et de tourteaux de tournesol en mai ont été importantes (≈383 kt d’huile et 276 kt de tourteaux), ce qui indique que la logistique et la transformation, bien que contraintes, restent suffisamment fonctionnelles pour maintenir les flux. Les analyses prospectives du secteur continuent de prévoir une production et une transformation de graines de tournesol ukrainiennes réduites en 2025/26 par rapport aux sommets d’avant-guerre, ce qui maintient le pays en position nette exportatrice mais plus volatile.

Weather & Crop Conditions (BG, MD, UA)

En Bulgarie (BG), les bulletins agrométéorologiques pour la semaine se terminant le 2 juillet mettent en avant une météo saisonnièrement chaude et majoritairement sèche avec une forte évapotranspiration, mais sans pics de chaleur extrême pour l’instant. Cela soutient la floraison et le début du remplissage des graines de tournesol lorsque l’humidité du sol est suffisante, même si les cultures pluviales sur sols plus légers dans le nord et le sud-est commencent à montrer des signes de stress. En Moldavie (MD) et dans le sud de l’Ukraine (UA), les prévisions à court terme annoncent des conditions chaudes à très chaudes avec des averses éparses, globalement bénéfiques pour la croissance végétative en cours mais insuffisantes pour reconstituer pleinement les réserves d’eau en profondeur. Compte tenu de l’expérience de la saison dernière avec les vagues de chaleur de juillet dans la plaine du Danube et certaines parties de l’Ukraine, qui ont fortement pénalisé les rendements, les acteurs du marché restent très sensibles à tout changement de prévision vers des épisodes prolongés à 35–40°C. Dans l’ensemble, la météo actuelle est modérément favorable au potentiel de rendement en BG/MD/UA, mais le marché intègre clairement une certaine prime de risque climatique pour la fin juillet et le mois d’août, période de pic du remplissage des graines.

Fundamentals & External Drivers

Les fondamentaux du tournesol de la mer Noire sont façonnés par trois grands facteurs externes :

• Complexe des huiles végétales : La demande mondiale en huiles végétales reste ferme, mais les prix de l’huile de tournesol se sont détendus ces dernières semaines, en ligne avec l’ensemble du marché des oléagineux, ce qui limite la volonté des trituriers de payer plus cher les graines.
• Logistique et géopolitique : Malgré le conflit en cours, l’Ukraine continue d’expédier de l’huile de tournesol via la mer Noire et les corridors terrestres vers l’UE. Les perturbations passées liées aux frappes de drones sur des installations énergétiques et portuaires de la mer Noire ont augmenté les coûts de fret et d’assurance, mais les flux se sont adaptés.
• Perspectives de production régionale : Les projections mer Noire–Danube–Balkans pour 2026/27 indiquent un rebond modéré ou une expansion des surfaces et de la production de tournesol en Bulgarie, Moldavie et Ukraine, ce qui ajoute collectivement plusieurs centaines de milliers de tonnes de potentiel d’offre par rapport à l’an dernier.

Ces facteurs se combinent pour dessiner un tableau légèrement baissier à court terme pour les graines et les amandes, la baisse étant néanmoins limitée par le risque géopolitique latent et l’incertitude météorologique.

Trading Outlook (BG, MD, UA)

• Acheteurs (trituriers, torréfacteurs, industrie agroalimentaire) : Envisager de renforcer progressivement la couverture sur les replis de prix au cours des 1–3 prochaines semaines, en particulier pour les amandes de qualité boulangerie en provenance de BG/MD et les graines de UA/MD, tout en conservant un certain volume ouvert pour profiter d’une éventuelle faiblesse liée à la météo plus tard en juillet si les conditions restent clémentes.
• Agriculteurs / vendeurs origine : Avec des prix en EUR actuellement en dérive baissière et un potentiel de nouvelle récolte jugé solide, le risque est plutôt à la baisse à court terme. Conserver de la flexibilité mais éviter une exposition excessive aux prix ; des ventes progressives sur de petites reprises ou face à des primes attractives des amandes par rapport aux graines paraissent prudentes.
• Négociants : Les écarts inter-origines (BG vs MD vs UA) favorisent des structures vendeuses sur les échéances proches / acheteuses sur les différées et des stratégies de valeur relative entre amandes et graines. Surveiller toute escalade du risque logistique en mer Noire, qui pourrait rapidement inverser le sentiment et soutenir les valeurs FOB rapprochées.

3‑Day Regional Price Indication (Directional)

• BG (Bulgarie) : Les prix des graines et des amandes de tournesol devraient évoluer légèrement à la baisse ou latéralement au cours des 3 prochains jours, reflétant une offre confortable et une demande saisonnièrement calme.
• MD (Moldavie) : Avec une activité d’exportation soutenue et une demande de l’UE stable, les indications FCA/FOB devraient rester faiblement sous pression mais globalement stables, avec une marge limitée pour de nouveaux replis immédiats.
• UA (Ukraine) : Les prix des graines et des amandes de tournesol devraient évoluer latéralement avec un léger biais baissier, la logistique restant fonctionnelle et la météo demeurant saisonnièrement favorable, sauf perturbation géopolitique ou portuaire soudaine.