Le marché du tournesol se raffermit alors que le SAFEX progresse et que les offres de la mer Noire se stabilisent

Les marchés du tournesol progressent légèrement, les contrats à terme SAFEX enregistrant des gains réguliers tandis que les offres physiques en mer Noire et dans l’UE restent globalement stables à légèrement plus fermes en termes d’EUR. Les contrats sud-africains rapprochés ont gagné environ 0,5–0,8 % d’un jour sur l’autre, tandis que les prix des graines et des cœurs ukrainiens et bulgares affichent une légère tendance haussière sur les trois dernières semaines, signalant un marché prudemment constructif avec un potentiel de baisse limité à court terme. La liquidité globale reste modeste, mais des valeurs SAFEX plus fermes, des indications FOB mer Noire stables autour du milieu des 500 €/t pour la graine brute et une hausse des primes sur les cœurs dans l’UE signalent une amélioration des marges de trituration et une tension sur la marchandise de haute qualité. La météo dans les principales régions de production est globalement favorable mais suivie de près à mesure que le développement des cultures s’accélère. Les acheteurs trouvent encore de bonnes opportunités de couverture sur les échéances rapprochées, même si l’équilibre des risques s’incline progressivement vers des prix plus élevés à l’approche du T3.

Prices & Futures

Les contrats à terme sur le tournesol au SAFEX au 5 juin 2026 ont clôturé en hausse sur l’ensemble de la courbe. Le contrat rapproché juin 2026 a terminé à 8 570 ZAR/t (+0,82 % d’un jour sur l’autre), tandis que juillet 2026 a clôturé à 8 630 ZAR/t (+0,52 %). Plus loin, septembre 2026 a fini à 8 820 ZAR/t (+0,43 %) et décembre 2026 à 9 054 ZAR/t (+0,75 %), soulignant une courbe ferme, légèrement ascendante jusqu’à la fin de l’année.

La liquidité a été modérée, avec un volume total juste au-dessus de 900 contrats, concentré sur les positions rapprochées et décembre. La clôture positive sur tous les mois traités met en évidence une amélioration du sentiment sur le complexe sud-africain, probablement liée à de meilleures marges de trituration et au positionnement avant la nouvelle campagne commerciale.

*EUR/t indicatif en utilisant un taux approximatif de 1 EUR = 18,4 ZAR ; à titre indicatif uniquement.

Physical Market & Regional Differentials

Les graines de tournesol noires ukrainiennes (98 % de pureté) départ Odessa sont actuellement indiquées autour de 556 €/t FOB (0,60 EUR/kg), inchangées depuis fin mai et signalant un plancher d’exportation stable en mer Noire. Les offres FCA Ukraine autour de 639 €/t à Kyiv et Odessa (0,69 EUR/kg) indiquent des différentiels intérieurs fermes et une demande intérieure solide de la part des triturationneurs.

Dans l’UE, les graines noires bulgares FCA Sofia sont cotées autour de 509 €/t (0,55 EUR/kg) après une hausse régulière depuis la mi-mai, tandis que les graines d’origine moldave livrées FCA Allemagne (Rheinfelden) se traitent autour de 602–620 €/t. Ces niveaux montrent une nette prime pour la marchandise livrée UE par rapport au FOB mer Noire, en ligne avec les écarts de fret et de qualité.

Kernels, Meal & Crush Margins

Les cœurs de tournesol présentent une structure plus ferme que les graines. Les cœurs décortiqués de qualité boulangerie ukrainiens FCA Dnipro se négocient autour de 990 €/t (0,99 EUR/kg), en hausse par rapport à 970 €/t fin mai, ce qui suggère une demande robuste des acheteurs européens de snacks et de boulangerie. Les cœurs bulgares et moldaves de qualité boulangerie livrés FCA Allemagne sont encore plus élevés, autour de 1 130–1 150 €/t, soulignant la tension sur la marchandise premium conforme aux normes de l’UE.

Les cœurs de confiserie chinois FOB Pékin restent la référence mondiale pour les produits de haute spécification, autour de 1 220–1 260 €/t, les lots bio se situant légèrement au-dessus de cette fourchette. Les tourteaux issus des triturationneurs ukrainiens (tourteaux de cœurs de tournesol FOB Odessa) sont stables autour de 590 €/t, soutenant les marges de trituration domestiques, aux côtés de prix résilients pour l’huile et les cœurs. La courbe plate sur le tourteau indique une demande alimentation animale équilibrée mais peu de marge pour une baisse si l’huile ou les graines repartent à la hausse.

Weather & Supply Outlook

En Afrique du Sud, la fermeté actuelle des contrats à terme reflète une combinaison de dynamiques de change et d’anticipations prudentes sur les rendements. Bien qu’aucun choc météorologique aigu ne soit intégré dans les prix, le marché reste sensible à tout signe de sécheresse de fin de saison ou de gel qui pourrait réduire la production et resserrer le bilan local. Cela a encouragé certains achats préventifs le long de la courbe jusqu’à décembre 2026.

Les cultures en mer Noire et dans l’UE progressent à travers les stades clés de végétation et de début de floraison. La principale fenêtre de risque météo étant encore devant nous, les opérateurs suivent de près les anomalies de précipitations et de températures. Pour l’instant, un contexte météorologique globalement neutre à légèrement porteur, combiné à des niveaux de stocks déjà modérés, plaide contre une forte correction des prix à court terme.

Trading Outlook & Strategy

• Importateurs / Triturationneurs : Envisager de couvrir une partie des besoins en graines pour le T3–T4 aux niveaux FOB mer Noire actuels autour du milieu des 500 €/t, la fermeté du SAFEX et celle des cœurs dans l’UE suggérant un potentiel de baisse limité et un possible resserrement des bases.
• Producteurs : La courbe SAFEX ascendante et la résilience des prix des cœurs dans l’UE favorisent des ventes à terme progressives sur les phases de hausse, en particulier sur les positions septembre–décembre 2026, tout en conservant un certain volume non couvert pour profiter d’éventuels pics liés à la météo.
• Traders : Rechercher des opportunités sur les écarts régionaux : les primes de graines et de cœurs FCA UE par rapport au FOB mer Noire restent attractives, en particulier lorsqu’elles sont combinées avec des avantages de fret et une segmentation par qualité.

Short-Term Price Direction (3-Day View)

• Tournesol SAFEX (toutes positions 2026) : Biais légèrement haussier ; potentiel de gains supplémentaires de 0,5–1,0 % si l’intérêt acheteur se maintient.
• Graines FOB mer Noire (UA, MD) : Stable à légèrement plus ferme ; maintien probable autour des niveaux actuels en EUR avec un potentiel de baisse limité.
• Cœurs FCA UE (BG, MD, DE) : Fermes ; les primes devraient se maintenir compte tenu de la tension sur l’offre de haute qualité et d’une demande régulière.