L'Espagne dépasse l'Inde : l'Europe renforce sa mainmise sur l'huile de tournesol ukrainienne
L'Espagne devient le premier acheteur d'huile de tournesol ukrainienne à mesure que la demande de l'UE se renforce. Des prix des graines de la mer Noire stables, des marges de trituration fermes et une logistique tendue façonnent les perspectives.
Prix & Marges
Les prix physiques des graines de tournesol et des produits dans les principales origines mer Noire et UE sont globalement stables, avec seulement de modestes variations d'une semaine sur l'autre. Les dernières offres ukrainiennes indiquent des graines de tournesol noires autour de 0,60 EUR/kg FOB Odessa et 0,69 EUR/kg FCA intérieur, inchangées sur la dernière semaine, tandis que le tourteau de tournesol se négocie autour de 0,59 EUR/kg FOB Odessa. Les graines décortiquées pour la confiserie et la boulangerie à destination de la Chine restent nettement plus chères, entre environ 1,22–1,32 EUR/kg FOB Pékin, soulignant un segment premium ferme.
Les prix régionaux de l'UE pour les graines et les graines décortiquées bulgares et moldaves se maintiennent légèrement au‑dessus des niveaux ukrainiens, reflétant des primes de fret, de qualité et de risque. Dans le même temps, les données du marché ukrainien indiquent que les prix du tournesol ont gagné environ 1 % le 5 juin, ce qui suggère que les marges de trituration restent attractives et que les transformateurs sont disposés à payer pour sécuriser l'approvisionnement rapproché.
Flux commerciaux & bascule de la demande
L'Espagne est devenue le plus grand acheteur d'huile de tournesol ukrainienne sur la campagne 2025/26, important 578,5 milliers de tonnes sur la période juillet–mai, soit 14,5 % des exportations totales d'huile de tournesol de l'Ukraine. L'Inde occupe désormais la deuxième place avec 571,5 milliers de tonnes (14,3 %), après avoir dominé le classement jusqu'en mars. L'écart entre les deux reste faible, mais les achats plus soutenus de l'Espagne en avril–mai – 132,8 milliers de tonnes contre 87,1 milliers de tonnes pour l'Inde – ont suffi à inverser le classement.
Les Pays‑Bas (460,2 milliers de tonnes), l'Italie (407,9 milliers de tonnes) et la France (233 milliers de tonnes) complètent le top cinq des destinations, illustrant à quel point la demande est devenue concentrée au sein de l'UE. Globalement, les pays de l'UE représentent 51 % des exportations d'huile de tournesol de l'Ukraine depuis le début de la campagne, soit environ 2,04 millions de tonnes, tandis que les marchés asiatiques pèsent 37,6 % (environ 1,5 million de tonnes) et les acheteurs africains 7,8 % (312 milliers de tonnes). Cela signale une inflexion structurelle du portefeuille d'exportation de l'Ukraine vers l'Europe, même si l'Asie reste un débouché essentiel.
Parallèlement, le schéma d'approvisionnement de l'Inde évolue : l'Argentine aurait supplanté pour la première fois l'Ukraine comme premier fournisseur d'huile de tournesol de l'Inde, intensifiant la concurrence sur ce marché clé en croissance. Pour l'Ukraine, cela renforce la valeur stratégique de la demande européenne – en particulier de la part des raffineurs ibériques et méditerranéens – tout en poussant les exportateurs à défendre ou accroître leurs parts au Moyen‑Orient et en Afrique du Nord.
Fondamentaux & logistique
La récolte 2025 de graines de tournesol de l'Ukraine a été plus faible que l'année précédente mais demeure suffisante pour maintenir une large part de sa capacité de trituration de 23 millions de tonnes sous‑utilisée, ce qui amortit la production face aux chocs d'infrastructure. L'excès de capacité implique que les récentes attaques contre les infrastructures d'exportation et d'énergie augmentent surtout les coûts et les risques plutôt que de réduire brutalement la production d'huile ; les transformateurs peuvent réorienter les flux tant que les ports restent opérationnels. Cependant, des incidents comme les frappes de drones sur les terminaux de la mer Noire et les perturbations plus larges liées à la guerre continuent de se traduire par une prime de risque le long de la chaîne logistique.
Du côté de la demande, la consommation mondiale d'huile de tournesol reste sur une trajectoire haussière, tandis que l'USDA et d'autres prévisionnistes anticipent une nouvelle progression de la production et des échanges mondiaux d'huile de tournesol en 2026/27, menée par l'Ukraine, la Russie et l'Argentine. Cela implique que la tension actuelle tient davantage à la disponibilité régionale et au fret qu'à une rareté absolue. Au sein de l'UE, les importations globales d'oléagineux et de produits dérivés reculent d'environ 10 % sur un an en 2025/26, mais les importations d'huile de tournesol en provenance d'Ukraine restent solides, mettant en évidence sa compétitivité par rapport à l'huile de colza et à l'huile de soja.
Météo & perspectives de récolte
La météo en Ukraine est de saison, chaude avec des averses et orages localisés, typiques du début juin. Les prévisions autour du 6 juin indiquent des températures approchant 29 °C avec des pluies convectives dans de nombreuses régions, des conditions globalement favorables au développement du tournesol là où les sols conservent une humidité suffisante.
L'attention du marché se concentre sur l'impact éventuel des semis tardifs dans certaines parcelles et de poches de pluies excessives ou d'orages sur les rendements. Jusqu'à présent, les principaux organismes d'analyse continuent de projeter une récolte de tournesol 2026/27 plus importante que celle de 2025/26, ce qui, si cela se confirme, limiterait le potentiel de hausse supplémentaire des prix des graines plus tard dans l'année, à moins d'une intensification des chocs géopolitiques ou de fret.
Principaux facteurs de marché
- Domination de la demande par l'UE : Plus de la moitié des exportations d'huile de tournesol de l'Ukraine vont désormais à des acheteurs de l'UE, avec l'Espagne, les Pays‑Bas, l'Italie et la France en tête, ancrant les prix aux marges de trituration et à la réglementation européennes.
- Diversification de l'Inde : Le pivot de l'Inde vers les approvisionnements argentins accroît la concurrence entre exportateurs mais redirige principalement les flux plutôt que de détruire la demande.
- Risque guerre & logistique : Les attaques visant les infrastructures ukrainiennes et le conflit plus large entre la Russie et l'Ukraine maintiennent des coûts de fret et d'assurance élevés, entretenant une prime géographique pour les origines fiables à proximité.
- Tampon de capacité de trituration : La large capacité de trituration de l'Ukraine limite l'impact direct des dommages aux infrastructures sur la production d'huile, même si elle ne protège pas totalement les exportateurs contre des retards d'expédition ponctuels.
- Prochaine récolte plus importante : Les premières projections d'une récolte de tournesol 2026/27 plus élevée en Ukraine et dans l'ensemble de la mer Noire suggèrent un soulagement de l'offre à moyen terme, surtout si la météo reste globalement favorable.
Perspectives de trading
- Triteurs & raffineurs de l'UE : Envisager de couvrir une partie des besoins en huile de tournesol pour le T3–T4 tant que les valeurs FOB ukrainiennes restent alignées sur des prix de graines stables et avant que d'éventuelles nouvelles perturbations logistiques n'élargissent les bases.
- Importateurs au MENA & en Asie : Diversifier entre origines mer Noire et argentine pour gérer les risques de fret et de calendrier, mais utiliser toute baisse de prix de court terme déclenchée par une amélioration du sentiment sur les récoltes comme opportunité pour allonger la couverture.
- Producteurs & vendeurs en Ukraine : Avec une demande européenne solide et une concurrence croissante en Inde, privilégier une logistique flexible et un accès multi‑ports ; recourir aux ventes à terme vers l'Espagne et d'autres hubs de l'UE peut sécuriser les marges avant une éventuelle pression à la récolte.