Le marché du tournesol reste solide tandis que les contrats SAFEX progressent

Les prix du tournesol se stabilisent avec un léger biais haussier : les contrats à terme SAFEX sur le tournesol en Afrique du Sud ont légèrement augmenté sur les échéances rapprochées et différées, tandis que les cotations physiques des graines, des kernels et de l’huile en mer Noire et en Europe consolident pour l’essentiel les gains récents. Le complexe se caractérise actuellement par des prix fermes mais non explosifs. Les contrats SAFEX tournesol sud-africains pour juillet–décembre 2026 s’échangent en hausse d’un jour sur l’autre, signalant une demande de trituration régulière et un comportement vendeur prudent. En Europe et en mer Noire, les offres indicatives de graines de tournesol autour de 0,57–0,64 EUR/kg et de kernels majoritairement à 0,96–1,15 EUR/kg reflètent un marché qui a en grande partie digéré la volatilité précédente et évolue désormais dans une fourchette étroite. Les valeurs de l’huile en provenance d’Ukraine continuent de progresser, soutenant les graines et le tourteau. La météo et les perspectives de récolte en Ukraine, en Russie et dans l’UE restent les principaux facteurs à surveiller pour la prochaine jambe de prix.

Prices

Les contrats à terme SAFEX sur le tournesol ont clôturé majoritairement en hausse le 9 juillet 2026, confirmant une tendance légèrement plus ferme. L’échéance juillet 2026 a clôturé à 9 509 ZAR/t (+0,34 % j/j), septembre à 9 650 ZAR/t (+0,46 %) et décembre à 9 790 ZAR/t (+0,48 %), tandis que mars 2027 a gagné 0,66 % à 9 563 ZAR/t. Les contrats rapprochés et nouvelle récolte se regroupent dans une fourchette relativement étroite, ce qui signale des fondamentaux équilibrés plutôt qu’une situation de tension.

Converties en euros à l’aide d’un taux indicatif, les valeurs SAFEX rapprochées correspondent approximativement au bas de la fourchette des 500 EUR/t pour juillet 2026, cohérent avec des niveaux de parité export fermes. Sur le marché physique des graines, les dernières offres pour des graines de tournesol noires standard (pureté 98 %) restent globalement stables autour de 0,62 EUR/kg FCA Ukraine et à environ 0,59–0,61 EUR/kg FCA/FOB Bulgarie et Moldavie. Les graines striées pour confiserie se traitent avec une prime, proche de 0,68–0,72 EUR/kg FOB Bulgarie.

Les kernels de tournesol décortiqués pour la boulangerie et les snacks se situent majoritairement entre environ 0,97–1,05 EUR/kg FCA en Ukraine et en Bulgarie, les produits livrés dans l’UE en provenance de Moldavie se négociant récemment autour de 1,02 EUR/kg. Les kernels premium pour confiserie en Bulgarie se maintiennent autour de 1,29 EUR/kg. L’huile brute de tournesol ukrainienne CPT Odessa suit une tendance légèrement haussière, passant d’environ 1,09–1,10 EUR/kg équivalent à la mi-juin à environ 1,18 EUR/kg début juillet, ce qui contribue à soutenir les valeurs des graines et du tourteau.

Supply & Demand

La fermeté des contrats SAFEX 2026/27 suggère que les trituriers sud-africains sont confiants dans leur capacité à sécuriser des graines, sans pour autant faire face à une pénurie aiguë. La structure plate entre les échéances rapprochées (juillet) et plus différées (décembre, mars 2027) reflète des anticipations de volumes de récolte locaux adéquats et une parité à l’import ancrée par les offres de la mer Noire. Les agriculteurs semblent réticents à vendre de manière agressive aux niveaux actuels, ce qui ajoute une légère prime de risque.

Dans la région de la mer Noire, des valeurs FCA et FOB stables des graines autour de 0,60–0,64 EUR/kg indiquent un marché où la disponibilité de l’ancienne récolte reste confortable mais n’est plus pesante après les ventes massives précédentes. Les prix des kernels et des produits de confiserie, qui s’étaient affaiblis de la mi à la fin juin en Ukraine, en Bulgarie et en Moldavie, ont depuis trouvé un plancher, ce qui montre que la demande pour les snacks et la boulangerie absorbe la production actuelle. La légère hausse des prix de l’huile brute suggère des marges de trituration correctes et une demande soutenue des destinations export.

Fundamentals

Les gains jour après jour de 0,3–0,7 % des principaux contrats SAFEX tournesol 2026/27 soulignent une demande prudente mais persistante de la part des acheteurs commerciaux, tandis que les volumes échangés demeurent modérés. La stabilité relative des prix au comptant et à terme implique une participation spéculative limitée et une formation des prix principalement guidée par les fondamentaux. Le regroupement serré des contrats entre environ 8 800 et 9 800 ZAR/t réduit l’attrait pour des stratégies de spread rapproché–différé marquées.

Sur les marchés physiques, les données récentes montrent que les prix des graines noires en Ukraine ont reculé d’environ 0,69 EUR/kg à la mi-juin à 0,62 EUR/kg fin juin, avant de se stabiliser. Les valeurs des graines et des kernels en Bulgarie et en Moldavie ont suivi une trajectoire similaire : une hausse à la mi-juin, une correction jusqu’au début juillet, puis une phase latérale. Parallèlement, les valeurs de l’huile brute de tournesol en Ukraine progressent depuis fin juin, améliorant l’économie de trituration et contribuant à soutenir les graines et le tourteau.

Weather & Crop Outlook

La météo dans les principales régions productrices au cours des prochaines semaines sera déterminante pour la réalisation des rendements. En particulier, les conditions en mer Noire (Ukraine, sud de la Russie) et dans les principaux pays de l’UE comme la Bulgarie et la Roumanie dicteront le prochain mouvement directionnel. Les marchés intègrent actuellement des rendements globalement normaux, sans choc météorologique majeur encore pleinement reflété dans les prix.

Alors que les prix sur les marchés à terme et physiques évoluent dans des bandes relativement étroites, tout passage à un stress thermique durable ou à des déficits hydriques pendant la floraison pourrait rapidement se traduire par une prime de risque. À l’inverse, la confirmation de conditions météorologiques favorables sur juillet–août plafonnerait probablement le potentiel haussier et inciterait à des ventes additionnelles de la part des agriculteurs tant en Afrique du Sud que dans la région de la mer Noire.

Trading Outlook

• Producteurs (Afrique du Sud & mer Noire) : Envisager des couvertures progressives sur SAFEX et sur les marchés physiques aux niveaux actuels, fermes mais non extrêmes, en particulier pour les positions rapprochées et début 2027, tout en laissant un certain volume non fixé en cas de rallye lié à la météo.
• Trituriers : Les prix actuels des graines et de l’huile permettent encore des marges exploitables ; une couverture échelonnée sur T4 2026 et T1 2027 paraît prudente, en surveillant tout choc météorologique ou logistique susceptible de renchérir les coûts de remplacement.
• Importateurs & acheteurs dans l’UE : Avec des graines autour de 0,60 EUR/kg et des kernels pour boulangerie proches de 1,00–1,05 EUR/kg, il peut être opportun de constituer une couverture partielle pour T3–T4, tout en conservant la flexibilité d’ajouter sur repli si des nouvelles de récolte favorables se confirment.

3-Day Price Indication

• SAFEX tournesol (juillet & déc. 2026) : Évolution latérale à légèrement plus ferme lors des trois prochaines séances, sauf choc externe marqué.
• Graines de tournesol mer Noire (FCA/FOB Ukraine) : Stables autour de 0,60–0,64 EUR/kg ; fluctuations intrajournalières étroites attendues.
• Kernels UE (BG/MD vers UE, FCA/EXW) : Globalement stables autour de 0,97–1,05 EUR/kg pour la qualité boulangerie ; primes maintenues pour la confiserie.