Le marché du tournesol se stabilise alors que les prix des graines s’assouplissent et que l’huile soutient un plancher

Les marchés du tournesol évoluent globalement à plat à légèrement plus faibles, une modeste faiblesse sur les graines et les cœurs étant compensée par des valeurs d’huile encore fermes. Les contrats à terme SAFEX sur le tournesol en Afrique du Sud n’ont cédé que marginalement le 24 juin, ce qui signale un marché en phase de consolidation plutôt qu’une rupture baissière nette, tandis que le sentiment mondial sur les oléagineux reste ancré par l’excellente condition de la récolte de soja américaine et par une expansion brésilienne toujours importante mais en ralentissement. Les prix des graines et des cœurs de tournesol dans les principales origines mer Noire et Chine affichent un biais légèrement baissier, en particulier pour les cœurs de confiserie, alors que les acheteurs reviennent de manière sélective et que la logistique reste maîtrisable. Dans le même temps, l’huile brute de tournesol en provenance d’Ukraine se maintient au-dessus de 1 000 EUR/t (équivalent CPT Odessa), empêchant une correction plus profonde des valeurs des graines. Dans ce contexte, les marges de trituration restent fragiles mais positives, et les flux commerciaux sont davantage guidés par la valeur relative par rapport au soja et au colza que par une rareté absolue.

Prix

Les contrats à terme SAFEX sur le tournesol ont clôturé le 24 juin 2026 en légère baisse sur l’échéance la plus rapprochée, avec le contrat juillet 2026 autour de 415–420 EUR/t équivalent après une perte quotidienne de 0,3 %, tandis que les échéances différées étaient mitigées mais globalement stables. La courbe reste relativement plate de juillet 2026 à mars 2027, ce qui traduit des anticipations équilibrées pour l’offre à court et moyen terme plutôt que des structures marquées de report ou d’inversion.

Les marchés physiques des graines et des cœurs en Europe et en Chine présentent de légers ajustements plutôt que des mouvements brusques. Les graines de tournesol noires ukrainiennes FCA Odessa et Kiev se négocient autour de 0,57–0,60 EUR/kg, légèrement en dessous des niveaux de début juin, tandis que les graines moldaves et bulgares à destination de l’UE sont globalement stables à plus fermes. Les offres FOB chinoises pour graines et cœurs s’effritent légèrement d’une semaine sur l’autre, reflétant une demande plus lente aux niveaux de prix antérieurs, plus élevés.

Offre & Demande

Du côté du complexe des oléagineux, les notations de la récolte de soja américaine sont actuellement très solides, avec 66 % des cultures jugées bonnes à excellentes, soit le niveau le plus élevé en six ans à ce stade de la campagne. Le développement rapide de la culture, avec une levée et une floraison précoce en avance sur la moyenne quinquennale, sous-tend des anticipations d’abondance de l’offre mondiale en oléagineux et limite le potentiel de hausse des marchés du tournesol via les effets de substitution.

Le secteur brésilien du soja poursuit son expansion, avec une surface emblavée 2026/27 attendue à un niveau record, même si la croissance est la plus lente depuis vingt ans sous l’effet de coûts plus élevés et d’un crédit plus restreint. Cela implique néanmoins une disponibilité robuste en huile et tourteaux de soja, maintenant la pression sur les huiles alternatives, y compris l’huile de tournesol. Parallèlement, des flux réguliers de graines de tournesol en provenance d’Ukraine, de Moldavie et de Bulgarie vers l’UE, combinés à des offres d’exportation chinoises adéquates, indiquent l’absence de tensions physiques à court terme sur l’approvisionnement en tournesol.

Fondamentaux & Facteurs externes

Le positionnement des fonds sur l’ensemble du complexe soja est devenu nettement moins haussier, les fonds réduisant leur exposition nette longue et ayant vendu plus de 300 000 contrats sur le complexe au cours du dernier mois. Cette vague de ventes a pesé sur les prix de référence des oléagineux, ce qui a indirectement adouci le sentiment sur le tournesol. Toutefois, avec une longueur nette déjà fortement réduite, le potentiel d’une pression spéculative supplémentaire semble plus limité à court terme.

Du côté de la demande, la Chine reste focalisée principalement sur le soja, le soja US Golfe étant désormais légèrement moins cher que les offres FOB brésiliennes pour des livraisons rapprochées, ce qui améliore la compétitivité américaine. Pour le tournesol, les principaux pôles de demande sont l’Europe et le Moyen-Orient, où les acheteurs arbitrent entre huile et cœurs de tournesol d’une part, et alternatives à base de soja et de colza d’autre part. Les nouvelles réglementations liées à la déforestation au Royaume-Uni et dans l’UE, visant surtout le soja et l’huile de palme, pourraient à la marge favoriser le tournesol à moyen terme en tant qu’huile végétale à moindre risque en matière de conformité durable.

Météo & Perspectives de récolte

Les conditions météorologiques dans les principales régions de culture de tournesol de la mer Noire restent saisonnièrement contrastées mais pas encore préoccupantes, avec une alternance d’averses locales et de périodes chaudes. Les conditions actuelles soutiennent un développement normal des cultures, et aucune perte de rendement généralisée n’est constatée à ce stade. Les marchés intègrent donc une production de tournesol proche de la tendance en Ukraine, en Russie et dans l’UE, sauf apparition d’une forte vague de chaleur ou d’une sécheresse marquée plus tard dans l’été.

En Amérique du Sud, l’attention reste centrée sur les risques liés à El Niño pour le prochain cycle soja au Brésil, qui pourraient avoir un impact indirect sur les prix du tournesol si la production de soja décevait. Pour l’instant, ces risques sont davantage de nature moyenne échéance et ne sont pas encore pleinement intégrés dans le complexe tournesol, mais ils constituent un facteur de fond important pour la volatilité des oléagineux plus tard en 2026.

Perspectives de trading

• Transformateurs : Les prix actuels des graines et la structure plate des contrats à terme encouragent une couverture prudente à terme jusqu’au T4 2026, en particulier lorsque les marges de trituration peuvent être sécurisées face à des valeurs d’huile fermes.
• Importateurs : L’assouplissement progressif des prix des cœurs chinois offre une opportunité d’achats échelonnés ; éviter de sur‑s’engager avant une meilleure visibilité sur les récoltes de l’hémisphère Nord.
• Producteurs : Avec des contrats à terme en phase de consolidation et un risque baissier limité par l’huile, un couvert progressif sur les phases de rebond plutôt qu’aux niveaux actuels semble judicieux, en conservant une certaine exposition à d’éventuels retournements liés à la météo ou au soja.

Indication de prix sur 3 jours

• Contrats à terme SAFEX sur le tournesol : Évolution latérale à légèrement plus faible en termes d’EUR, suivant le complexe soja et les mouvements de change.
• Graines de tournesol mer Noire (UA, MD, BG) : Globalement stables en EUR, avec un léger biais baissier si l’offre de soja reste abondante.
• Cœurs de tournesol et huile brute (UE/mer Noire) : Largement en range ; une fermeté modérée de l’huile continue de soutenir les valeurs des graines.