Le marché du tournesol se stabilise tandis que le SAFEX s’adoucit et que les prix des graines dans l’UE se raffermissent

Les marchés du tournesol sont globalement stables à la mi‑juin, avec des contrats à terme SAFEX légèrement plus faibles, tandis que les prix physiques des graines et des amandes en Europe évoluent modérément à la hausse. L’offre disponible à court terme est confortable, mais les valeurs à terme intègrent une légère prime de risque jusqu’en 2027. Les prix physiques des graines de tournesol, des amandes décortiquées et de l’huile brute en mer Noire et dans l’UE progressent en termes d’euros, soutenus par des références oléagineuses européennes plus fermes et des perspectives de récolte globalement constructives. Les contrats à terme sur le tournesol au SAFEX en Afrique du Sud n’affichent que des variations marginales d’un jour à l’autre, ce qui indique des perspectives régionales équilibrées. La météo reste globalement favorable dans les principales zones de production, ce qui limite pour l’instant les risques sur les rendements.

Prices & Futures

Les contrats à terme sur le tournesol au SAFEX au 15 juin 2026 étaient globalement stables à légèrement en baisse. L’échéance rapprochée de juin 2026 s’est établie autour de 8 842 ZAR/t (−0,11 % d’un jour sur l’autre), tandis que le contrat juillet 2026 a clôturé légèrement plus ferme à 8 889 ZAR/t (+0,01 %). Les échéances différées jusqu’en décembre 2027 ont évolué dans une fourchette étroite, avec décembre 2026 autour de 9 216 ZAR/t et décembre 2027 proche de 9 330 ZAR/t, ce qui met en évidence un léger report et une inquiétude limitée à court terme concernant l’offre.

La conversion des niveaux indicatifs du SAFEX à un taux supposé de 20 ZAR/EUR donne une fourchette approximative de 440–470 EUR/t pour les positions rapprochées. Sur le marché physique, les dernières offres indiquent l’huile brute de tournesol ukrainienne CPT Odessa à environ 1,12 EUR/kg, tandis que les graines de tournesol noires bulgares FCA Sofia se situent autour de 0,61 EUR/kg. Les amandes décortiquées de qualité boulangerie en Bulgarie et en Ukraine se négocient majoritairement entre 1,02–1,07 EUR/kg, ce qui reflète une chaîne de valeur solide, de la graine jusqu’aux produits transformés à base d’amandes.

Supply, Demand & Weather

Les indicateurs oléagineux européens montrent que les prix des graines de tournesol sur les principaux marchés de l’UE sont légèrement supérieurs à ceux de l’an dernier, les références pour juin 2026 étant rapportées autour du milieu de la fourchette 500 à bas 600 €/t, avec des gains de quelques pourcents d’un mois sur l’autre. Cela est cohérent avec le léger raffermissement observé dans les offres de graines bulgares et moldaves et avec des prix des amandes stables à plus élevés en Bulgarie, en Ukraine et en Chine.

Sur le plan des fondamentaux, la Commission européenne anticipe une récolte de graines de tournesol à un plus haut de trois ans, d’environ 9,6 millions de tonnes en 2026, ce qui indique une disponibilité robuste à moyen terme. En Ukraine, les dernières analyses du JRC et régionales signalent des semis retardés plus tôt dans la campagne, mais des précipitations et des températures améliorées à partir de la mi‑mai, soutenant l’implantation des cultures et maintenant les perspectives de rendement du tournesol proches de la tendance. Dans l’ensemble, ce contexte ne plaide pas pour une tension marquée, même si les questions logistiques et les risques géopolitiques en mer Noire restent des points de vigilance.

Fundamentals & Crush Margins

Le bilan du tournesol ukrainien pour 2026/27 fait apparaître une production et un trituration supérieures à celles de 2025/26, avec une production projetée passant d’environ 10,8 à 13,7 millions de tonnes et un volume trituré évoluant dans le même sens. Cela suggère une disponibilité abondante de graines pour les trituriers, même si les exportations restent relativement limitées par rapport à l’utilisation domestique. La hausse des prix des amandes et de l’huile en euros indique que les marges de trituration restent attractives, en particulier là où la demande pour les tourteaux, sous‑produits, est solide.

Dans l’UE, une demande stable en huiles alimentaires et en tourteaux pour l’alimentation animale, associée aux politiques en matière de biocarburants, continue de soutenir la consommation d’huile de tournesol. Avec des récoltes de l’UE et de l’Ukraine qui suivent une trajectoire satisfaisante, la légère backwardation actuelle sur le marché physique des amandes par rapport à des contrats à terme relativement plats implique que les acheteurs à court terme sont prêts à payer une petite prime pour des lots rapides et de haute qualité, tandis que l’offre à moyen terme semble adéquate.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

Les prévisions météorologiques pour les prochains jours dans les principales régions de tournesol de la mer Noire annoncent des conditions saisonnièrement chaudes avec des averses éparses, globalement favorables à la poursuite de la croissance végétative et limitant les menaces immédiates sur les rendements. Sauf passage à une période prolongée de chaleur ou de sécheresse, les primes de risque de production devraient rester contenues jusqu’à la fin juin.

• Pour les trituriers : Envisager de couvrir une partie des besoins en graines pour le T3–T4 aux niveaux actuels, les contrats à terme étant stables et les prix physiques seulement modérément plus élevés, ce qui laisse une marge pour des niveaux de trituration acceptables si les valeurs de l’huile et des tourteaux se maintiennent.
• Pour les agriculteurs : Les prix actuels au SAFEX et leurs équivalents dans l’UE plaident pour la patience concernant des ventes à terme supplémentaires, à moins qu’une amélioration de la base locale n’intervienne ; maintenir de la flexibilité permet de bénéficier d’une éventuelle hausse des prix en cas de choc météorologique ou logistique plus tard dans la campagne.
• Pour les acheteurs d’amandes et d’huile : Compte tenu de la tendance haussière graduelle des offres libellées en EUR, une couverture de court terme sur les 1–2 prochains mois apparaît prudente, tout en évitant de trop s’engager au‑delà, là où l’offre devrait rester confortable.

3‑Day Regional Price Indications (Directional)

• Contrats à terme SAFEX sur le tournesol : Susceptibles de rester dans une fourchette étroite, avec un léger biais baissier en cas de renforcement du rand.
• Graines de tournesol mer Noire (FOB/CPT, EUR) : Biais légèrement haussier mais dans les fourchettes récentes, les trituriers et exportateurs maintenant des niveaux d’achats réguliers.
• Graines et amandes physiques dans l’UE (FCA/FOB, EUR) : Stables à marginalement plus élevées, soutenues par une demande ferme des segments boulangerie et snacking.