Le marché du tournesol s'oriente à la hausse grâce à des prix SAFEX fermes et stables en mer Noire

Les marchés du tournesol sont modérément fermes, avec les contrats à terme SAFEX qui augmentent légèrement et les prix physiques en mer Noire qui restent dans une fourchette étroite. La disponibilité limitée des graines à proximité, le retard des semis en Ukraine et une demande toujours forte d'huile de tournesol maintiennent une légère tendance à la hausse des prix.

La liquidité globale reste décente mais pas excessive : les contrats à terme sud-africains se négocient régulièrement en hausse le long de la courbe, tandis que les cotations en mer Noire pour les graines et les cœurs de tournesol ukrainiens sont largement stables en termes d'euros. La météo s'améliore pour les semis en Ukraine, mais la surface semée reste en deçà des années récentes, ajoutant un risque à moyen terme à l'approvisionnement pour 2026/27. Dans le même temps, les perspectives mondiales pour les oléagineux indiquent une augmentation du broyage et de la production d'huile de tournesol, tempérant tout scénario haussier agressif. La volatilité reste influencée par des événements, en particulier autour de la logistique en mer Noire et des risques géopolitiques.

Prix

Les contrats à terme sur le tournesol SAFEX (ZAR/t, 15 mai 2026) montrent une courbe ascendante douce, indiquant un marché ferme mais sans surchauffe. Converti en EUR à environ 1 EUR = 20 ZAR, mai 2026 à environ 8,782 ZAR/t correspond à environ 439 EUR/t, tandis que décembre 2026 à 9,368 ZAR/t est d'environ 468 EUR/t, reflétant des attentes d'un équilibre légèrement plus serré à l'approche de la fin de l'année.

Les prix physiques en mer Noire s'alignent largement avec ces niveaux lorsqu'ils sont exprimés par kg. Les graines de tournesol noires ukrainiennes (98 % pureté) sont indiquées autour de 0,59 EUR/kg FOB Odesa et 0,69 EUR/kg FCA Odesa/Kyiv, stables à légèrement supérieures par rapport au début mai. Les graines rayées chinoises et les cœurs de confiserie restent un segment premium, avec des indications FOB Pékin autour de 1,21–1,40 EUR/kg, tandis que les offres FCA bulgares et moldaves pour les cœurs de boulangerie se situent principalement entre 0,96–1,10 EUR/kg, confirmant un couloir de prix mondiaux stable à ferme.

Offre & Demande

En Afrique du Sud, le dernier bilan national de l'offre et de la demande montre une production de graines de tournesol pour 2025/26 autour de 700,000 t et une production projetée pour 2026/27 supérieure à 820,000 t, avec une demande de transformation en hausse et des stocks qui se reconstituent modérément à environ 1,3 mois d'utilisation. Cet équilibre qui se resserre mais reste confortable soutient la courbe SAFEX plus ferme tout en limitant les pics de prix extrêmes.

Au niveau mondial, la production d'huile de graines de tournesol en 2026/27 devrait augmenter d'environ 2,6 millions de tonnes pour atteindre environ 23,5 millions de tonnes grâce à une augmentation du broyage en Ukraine, dans l'UE et d'autres régions clés, signalant une disponibilité adéquate d'huile si les cultures se comportent bien. Cependant, les marchés de la mer Noire-Danube-Balkans restent soutenus par l'héritage de la mauvaise récolte de 2025 et une demande d'importation toujours forte de la part de la Turquie et d'autres acheteurs, ce qui maintient les prix des graines et de l'huile élevés par rapport aux moyennes historiques.

En Ukraine, un pays d'origine majeur, les semis de tournesol ont augmenté à la mi-mai grâce à un temps plus chaud mais couvrent encore seulement environ 52 % de la surface prévue contre environ 82 % à la même époque au cours des deux années précédentes, laissant le risque d'une récolte de 2026 plus petite que prévu si les retards persistent ou si le temps devient défavorable. Ce retard, combiné à une demande mondiale robuste pour les huiles comestibles, soutient les niveaux de prix actuels malgré la concurrence accrue d'autres oléagineux.

Fondamentaux & Météo

Les fondamentaux du marché SAFEX sont influencés par l'expansion progressive de la surface cultivée, une forte demande de broyage domestique et des importations limitées. Les récents rapports sud-africains indiquent que le broyage augmente pour atteindre près de 800,000 t en 2025/26 et au-dessus de 790,000 t prévu pour 2026/27, puisant dans les stocks de niveaux élevés mais laissant néanmoins des inventaires de fin de saison d'environ 40 jours d'utilisation. Cet environnement justifie le modeste contango le long de la courbe du tournesol SAFEX.

Pour la mer Noire, la météo début mai est passée de conditions fraîches et humides à des conditions plus chaudes et sèches. Les analystes ukrainiens soulignent une humidité inégale du sol et un assèchement rapide de la couche arable, ce qui oblige les agriculteurs à accélérer les semis pour capturer les conditions optimales restantes. Bien que cela ait permis des progrès, cela accroît également la sensibilité à tout déficit supplémentaire de chaleur ou de pluie plus tard dans la saison, offrant une prime de risque météorologique aux prix des graines et de l'huile.

Perspectives de Trading

• Producteurs (Afrique du Sud) : Utilisez la force actuelle de SAFEX au-dessus d'environ 440 EUR/t équivalent pour mai/juillet pour couvrir une partie de la production 2025/26, mais gardez une certaine exposition à d'éventuelles hausses déterminées par la météo ou la géopolitique vers le T3. Concentrez les nouvelles ventes sur les niveaux plus fermes de décembre 2026 proches de 468 EUR/t.
• Broyeurs (mer Noire & UE) : Avec les prix FOB et FCA ukrainiens pour des graines noires à 98 % largement stables, envisagez d'élargir la couverture pour les besoins T3–T4 tant que les retards de semis persistent. Évitez de courir après des pics à court terme ; la croissance de l'offre mondiale d'huile en 2026/27 plaide contre une extrême tension sauf en cas de chocs météorologiques graves.
• Importateurs (Asie, MENA) : Maintenez des stratégies d'appel d'offres flexibles, équilibrant l'origine de la mer Noire avec les cœurs chinois et de l'UE/Balkans. Étant donné des prix fermes mais pas explosifs, échelonnez les achats sur les 4 à 8 prochaines semaines pour atténuer le risque d'événements autour de la logistique en mer Noire et de la sécurité régionale.

Indication des Prix sur 3 Jours (Directionnelle)

• Tournesol SAFEX (Johannesburg) : Latéral à légèrement ferme ; mai-juillet 2026 devrait se négocier dans une fourchette étroite autour des niveaux actuels, avec une légère tendance à la hausse sur des fondamentaux locaux favorables.
• Mer Noire – Ukraine FOB/FCA : Stable ; les prix des graines et cœurs de tournesol devraient rester proches des indications récentes en EUR/kg alors que les retards de semis compensent les perspectives globales généralement confortables pour les oléagineux.
• UE Balkans (Bulgarie, Moldova) FCA : Principalement stables ; compétitifs avec la mer Noire tout en maintenant une prime modeste pour les qualités supérieures en boulangerie et confiserie.