Les contrats d’avoine reculent au CBOT tandis que les prix européens de l’avoine fourragère restent stables

Les marchés de l’avoine sont actuellement faibles mais stables : les contrats à terme du CBOT reculent légèrement dans un contexte de volumes très faibles, tandis que les prix au comptant de l’avoine fourragère européenne en EUR restent inchangés, signalant un marché bien approvisionné et principalement guidé par des facteurs techniques, avec un potentiel de hausse limité à court terme. L’avoine évolue calmement à l’approche de la fin septembre. Le contrat CBOT de décembre 2026 est légèrement plus faible, reflétant des liquidations modestes de positions longues et l’absence de nouveaux catalyseurs haussiers dans l’ensemble du complexe céréalier. Sur la courbe à terme, les prix sont regroupés dans une fourchette étroite, soulignant l’absence de conviction directionnelle forte. En Europe, les prix physiques de l’avoine fourragère dans des origines clés comme l’Allemagne et l’Ukraine sont restés inchangés ces derniers jours, ce qui suggère que l’offre disponible est confortable et que les acheteurs peuvent continuer à planifier leurs achats de manière opportuniste.

Prix

Au CBOT, le contrat d’avoine de décembre 2026 le plus proche s’est établi en dernier lieu à 412.75 cents US/boisseau, en baisse de 1.75 cent, soit 0.42 %, par rapport à la clôture précédente, avec seulement 3 contrats échangés durant la séance. Les contrats voisins de 2027 (de mars à septembre) sont regroupés dans une fourchette étroite de 421–435 cents US/boisseau, avec pratiquement aucun mouvement intrajournalier et un chiffre d’affaires extrêmement faible, confirmant une courbe à terme plate et illiquide.

Sur le marché physique de l’UE, l’avoine fourragère allemande (Drentwede, EXW, conventionnelle, humidité maximale de 14 %) est indiquée à 0.205 EUR/kg, inchangée depuis le 21 septembre et globalement stable depuis le début du mois. L’avoine fourragère ukrainienne (Odesa, FCA, pureté de 98 %) est cotée à 0.19 EUR/kg, également inchangée jusqu’à la mi-septembre. Cette stabilité contraste avec le ton légèrement plus faible observé récemment au CBOT, mettant en évidence le découplage entre les échanges à terme peu liquides et une demande physique régionale stable.

Offre et demande

Sur le plan fondamental, le bilan de l’avoine semble confortable à court terme. Les récoltes de l’hémisphère Nord sont pour l’essentiel terminées et aucun choc météorologique majeur de fin de saison n’est signalé chez les principaux producteurs comme le Canada, les États-Unis et l’Europe du Nord. Les perspectives officielles indiquent que la production canadienne et européenne d’avoine pour 2026/27 devrait être globalement suffisante, même si certains États membres de l’UE enregistrent des récoltes inférieures à celles de l’année précédente en raison d’une superficie légèrement réduite et de rendements revenus à leur moyenne.

Dans l’UE, les agriculteurs continuent de s’intéresser à l’avoine grâce à des marges relativement attractives par rapport aux autres céréales de printemps, maintenant les surfaces semées à des niveaux historiquement élevés malgré une réduction projetée par rapport à la saison dernière. Parallèlement, les utilisations alimentaires, fourragères et industrielles devraient rester globalement stables. Cette combinaison d’une production solide et d’une demande régulière soutient l’environnement de prix actuellement calme et limite le risque de tension sur l’offre à court terme.

Facteurs fondamentaux et météo

Les échanges récents montrent que l’évolution actuelle des prix au CBOT est davantage déterminée par des facteurs techniques et par le sentiment général sur les marchés céréaliers que par les fondamentaux propres à l’avoine. L’ensemble des céréales cotées au CBOT a reculé cette semaine, les opérateurs adoptant une attitude prudente avant des événements macroéconomiques, ce qui contribue à une tonalité modérément défensive se répercutant sur l’avoine, peu échangée. Toutefois, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme d’avoine reste faible et les amplitudes intrajournalières sont étroites ; les mouvements des contrats à terme doivent donc être interprétés avec prudence.

Dans les principales régions productrices d’avoine, la météo évolue vers l’automne, avec un impact limité sur une récolte déjà achevée. En Europe du Nord et dans certaines régions du Canada, des conditions proches des normales saisonnières favorisent la logistique post-récolte et la préservation de la qualité plutôt qu’elles ne modifient les rendements. Aux États-Unis, les données actuelles de progression des cultures de l’USDA ne placent plus l’avoine au centre de l’attention, ce qui reflète l’avancement de la saison. Dans l’ensemble, aucune menace météorologique immédiate ne justifie une prime météorologique marquée sur les prix de l’avoine dans les prochains jours.

Perspectives à court terme et idées de trading

La liquidité des contrats à terme étant très faible et les marchés physiques étant bien approvisionnés, les perspectives à court terme tablent sur la poursuite d’échanges dans une fourchette limitée. La baisse est amortie par la stabilité des valeurs physiques dans l’UE et par le plancher de coûts lié au niveau élevé des intrants, tandis que la hausse est plafonnée par des stocks confortables et un soutien limité des marchés du blé et du maïs.

• Acheteurs d’aliments pour animaux (UE) : Maintenir une stratégie d’achat au jour le jour, tout en envisageant une couverture à terme modeste à 0.205 EUR/kg EXW Allemagne et 0.19 EUR/kg FCA Ukraine, ces niveaux reflétant un marché calme et bien approvisionné, sans catalyseurs évidents de baisse.
• Producteurs : Les contrats à terme du CBOT dérivant tandis que les prix au comptant restent stables, les ventes supplémentaires de couverture doivent être effectuées avec patience et progressivement, en privilégiant les rebonds déclenchés par les mouvements plus larges des céréales ou des devises plutôt que les niveaux actuellement plats.
• Opérateurs : Privilégier les stratégies de retour à la moyenne et d’écart plutôt que les paris directionnels purs, compte tenu des volumes extrêmement faibles et de la courbe plate ; surveiller les signaux des marchés du blé et du maïs afin de détecter toute volatilité par contagion.

Orientation sur 3 jours

• Avoine CBOT (déc. 26) : Biais légèrement négatif, mais contenu dans une bande étroite autour des niveaux actuels en raison de l’illiquidité.
• Avoine fourragère Allemagne EXW : Stable ; les prix devraient rester autour de 0.205 EUR/kg, avec des flux commerciaux limités.
• Avoine fourragère Ukraine FCA : Stable ; les indications autour de 0.19 EUR/kg devraient se maintenir à très court terme.