Les flocons d’avoine du CBOT sous pression tandis que le prix au comptant de la mer Noire reste stable

Les contrats à terme sur les flocons d’avoine du CBOT perdent de l’altitude le long de la courbe à terme, tandis que les prix au comptant des flocons d’avoine destinés à l’alimentation animale en mer Noire à Odesa restent largement stables, maintenant ainsi le sentiment général du marché de manière prudemment baissière à court terme.

Les prix de l’avoine à Chicago ont glissé alors que les céréales subissaient une pression plus large, les perspectives améliorées de cultures nord-américaines et d’humidité pesant plus lourdement que les risques géopolitiques et logistiques en cours. La courbe à terme a affaibli au-delà des mois suivants, indiquant un marché qui prévoit une meilleure disponibilité jusqu’en 2027, même si les volumes de transactions actuels restent minces. En revanche, les offres de flocons d’avoine pour l’alimentation animale en Ukraine à Odesa se sont stabilisées autour de niveaux récents en termes d’euros, ce qui suggère que la demande régionale absorbe l’offre disponible sans déclencher un nouvel rallye des prix.

📈 Prix & Structure des futurs

Le contrat de flocons d’avoine du CBOT de mai 2026 a été négocié pour la dernière fois autour de 338 USc/bu, en baisse d’environ 1,50c ou 0,4 % par rapport à la veille, après avoir testé un sommet quotidien près de 351,75c et un creux autour de 338c. Juillet 2026 est modestement plus ferme à environ 341,25c/bu, en hausse d’environ 0,5 %, indiquant un soutien limité à proximité mais sans forte dynamique haussière plus loin le long de la courbe.

Les contrats plus différés en 2027 et 2028 ont connu des baisses nominales plus marquées, avec des valeurs avant marquées à la baisse de plus de 13c/bu lors des sessions récentes, reflétant un réajustement du risque à long terme alors que les traders réévaluent les équilibres céréaliers mondiaux. L’intérêt ouvert est toujours concentré dans les positions de 2026, soulignant que la liquidité au-delà reste mince et que les signaux de prix devraient être interprétés avec prudence.

🌍 Marché au comptant & Image régionale

Dans la région de la mer Noire, les flocons d’avoine destinés à l’alimentation animale ukrainienne (98 % de pureté, non biologiques) FCA Odesa sont restés largement stables autour de 0,24 EUR/kg en mars, après une légère hausse à partir de 0,23 EUR/kg plus tôt dans le mois. Cela indique un marché régional relativement équilibré, où la demande immédiate pour l’alimentation et certaines frictions logistiques empêchent une correction plus prononcée des prix physiques.

Malgré la faiblesse des contrats à terme américains, l’absence d’une baisse correspondante des cotations à Odesa suggère que les acheteurs dans des destinations axées sur les importations voient toujours de la valeur aux niveaux actuels, ou restent prudents face aux risques liés à la chaîne d’approvisionnement et aux frais de transport. La modeste augmentation mois sur mois en termes d’euros reflète également les effets de change et le renforcement des primes de transport et de risque, plutôt qu’un resserrement pur des fondamentaux de l’avoine.

📊 Facteurs du marché & Sentiment

Les céréales en tant que complexe ont été sous pression, les contrats à terme sur le blé reculent alors que les traders se concentrent sur des perspectives de bonnes récoltes en Europe et en Amérique du Nord et une disponibilité abondante des anciennes récoltes. En même temps, l’argent spéculatif a commencé à réduire l’exposition à la vente à découvert nette sur le blé de Chicago, suggérant une certaine couverture des risques mais pas encore un changement haussier généralisé dans l’espace des grains.

Côté météo, les récents systèmes ont apporté les précipitations nécessaires à certaines parties des Plaines américaines et de la ceinture nordique, améliorant les conditions d’humidité du sol avant les travaux de champ de printemps, tandis que les prévisions à long terme indiquent encore des températures supérieures à la moyenne dans de nombreuses régions productrices. Ce mélange favorise la progression des plantations et renforce la perception d’une offre adéquate de flocons d’avoine de nouvelle récolte, contribuant à la courbe à terme plus douce, même si des tempêtes épisodiques et des risques d’inondation locaux pourraient temporairement retarder les opérations dans certaines zones.

📆 Perspectives & Météo

Dans les prochaines semaines, une transition des tempêtes de fin d’hiver vers des conditions plus douces saisonnièrement est attendue dans une grande partie des Prairies américaines et canadiennes, soutenant l’accès aux champs et les préparatifs de semis pour les céréales de printemps, y compris l’avoine. L’Europe a récemment connu un temps anormalement chaud et généralement sec avec seulement des averses plus fortes localisées, un schéma qui est globalement favorable pour le développement des cultures là où l’humidité du sol est suffisante.

Pour le marché de l’avoine, ces conditions pointent collectivement vers des attentes de production confortables dans les principales régions exportatrices, sauf tournure brusque vers une sécheresse prolongée ou des inondations. Par conséquent, les contrats à terme à proximité devraient probablement rester sous une pression modérée à la baisse ou dans un schéma latéral, tandis que les marchés au comptant en mer Noire et en Europe pourraient rester mieux soutenus en raison des contraintes logistiques en cours et de niveaux de base fermes.

🧭 Perspectives de trading

• Acheteurs (alimentation & transformateurs): Utilisez la faiblesse actuelle des futurs pour étendre modestement la couverture jusqu’à mi-2026, mais évitez de sur-couvrir compte tenu des risques météorologiques encore en évolution et de la liquidité mince dans les positions éloignées.
• Producteurs: Envisagez une couverture incrémentale pour la production 2026/27 lors des rallyes, car la courbe à terme signale un confort du marché avec les futures fournitures et peut limiter les hausses à moins que les conditions météorologiques ne deviennent brusquement défavorables.
• Traders: Surveillez la valeur relative par rapport au blé et au maïs; les flocons d’avoine peuvent continuer à sous-performer dans les contrats à terme tandis que la base dans des régions comme Odesa reste ferme, créant des opportunités d’écart et d’arbitrage.

📍 Vue directionnelle sur 3 jours (base EUR)

Marché	Référence	Direction (3 jours)	Commentaire
Flocons d’avoine du CBOT (proche)	Mai 2026 (EUR/t équiv.)	⬇️ à ⬇️⬇️	Ton doux au milieu de bonnes perspectives de récoltes et d’un complexe de céréales faible.
Flocons d’avoine du CBOT (nouvelle récolte)	Déc 2026–Mar 2027 (EUR/t équiv.)	⬇️	La courbe à terme a déjà été escomptée; un nouveau déclin plus doux et plus graduel.
Flocons d’avoine UA, Odesa	FCA, 98 % qualité de l’alimentation	➡️	Stable autour de 0,24 EUR/kg; base et logistique soutiennent les niveaux au comptant.