Les pois ukrainiens se maintiennent, les difficultés logistiques plafonnant le potentiel de hausse

Les prix des pois ukrainiens sont globalement stables à légèrement orientés à la baisse, les pois verts à Odesa reculant marginalement tandis que les pois jaunes restent inchangés. Malgré des fondamentaux mondiaux plus tendus pour les légumineuses, sous l’effet de la baisse des rendements indiens de pois d’Angole, les goulets d’étranglement logistiques locaux et une demande à court terme atone empêchent toute véritable hausse des prix en Ukraine. Les valeurs des pois ukrainiens évoluent latéralement dans un contexte de logistique contrainte en mer Noire et de voies d’exportation en amélioration mais toujours fragiles. Les canaux d’exportation alternatifs via les pays voisins de l’UE ne fonctionnent qu’à une fraction de leur capacité d’avant-guerre, maintenant les prix intérieurs sous pression alors même que les marchés mondiaux des légumineuses bénéficient du soutien des problèmes de récolte en Inde et de la production maraîchère européenne affectée par la sécheresse. La demande à court terme des utilisateurs européens de l’alimentation animale et humaine reste prudente, les acheteurs étant pour l’essentiel couverts à court terme et surveillant les risques liés au fret et aux corridors plutôt que de rechercher des volumes supplémentaires. Les conditions météorologiques à Odesa ont été globalement favorables aux derniers travaux des champs, supprimant un facteur de soutien qui aurait autrement pu resserrer l’offre locale.

Prix

Les dernières cotations FCA Odesa pour les pois ukrainiens indiquent des pois jaunes secs à 0.17 EUR/kg FCA Odesa et des pois verts secs à 0.19 EUR/kg FCA Odesa au 24 septembre 2026. Les pois verts sont en légère baisse par rapport à 0.20 EUR/kg une semaine plus tôt, tandis que les pois jaunes restent inchangés à 0.17 EUR/kg sur la même période.

Au Royaume-Uni, les pois verts secs sont indiqués à 0.96 EUR/kg FOB Londres et les pois marrowfat à 1.24 EUR/kg FOB Londres, tous deux stables par rapport à la mi-septembre. L’origine ukrainienne reste ainsi fortement décotée par rapport aux approvisionnements britanniques, mais l’arbitrage est limité par le fret, les assurances et le risque lié au corridor en mer Noire.

Offre et demande

Les fondamentaux mondiaux des légumineuses sont soutenus par la baisse des rendements indiens de pois d’Angole, qui resserre l’équilibre global des légumineuses et apporte un soutien structurel aux marchés des pois. Une analyse récente souligne que les déficits indiens sont haussiers pour l’ensemble des légumineuses, mais que les prix européens des pois, notamment au Royaume-Uni et en Ukraine, ont reculé ou sont restés stables, l’offre exportable abondante répondant à une demande au comptant modérée.

En Ukraine, la logistique, plutôt que la disponibilité à la ferme, reste le principal goulet d’étranglement. Les itinéraires d’exportation alternatifs via les pays voisins de l’UE et les ports fluviaux acheminent actuellement environ 40 % des volumes d’avant-guerre, limitant le rythme auquel les pois et autres céréales peuvent parvenir aux acheteurs internationaux. Cela ralentit l’écoulement des stocks à la ferme et plafonne les valeurs FCA malgré un contexte mondial favorable.

Dans toute l’Europe, la sécheresse et la chaleur ont fortement réduit la production de légumes et de pois dans plusieurs régions clés, limitant les approvisionnements locaux destinés aux circuits de transformation et de détail. Une récente mise à jour des marchés alimentaires britannique et européen fait état d’une production de pois nettement inférieure à l’objectif, certains pays devant atteindre des volumes bien inférieurs aux prévisions. Cette tension sur les pois cultivés localement en Europe contraste avec une disponibilité relativement meilleure en Ukraine, renforçant le rôle de l’Ukraine comme fournisseur à bas coût lorsque la logistique le permet.

Fondamentaux et météo

Le commerce en mer Noire continue de s’opérer dans un contexte de risque élevé. Bien qu’un corridor maritime dédié au départ des ports du Grand Odesa ait rétabli une partie du trafic céréalier après les perturbations précédentes, les expéditions restent vulnérables à de nouvelles attaques et les coûts d’assurance sont élevés. Cette incertitude décourage les achats à terme agressifs de pois ukrainiens et renforce une approche au jour le jour chez les importateurs.

Au sein de l’UE, la dynamique plus large des céréales destinées à l’alimentation animale est contrastée. Un déficit potentiel de la récolte de maïs de l’UE devrait resserrer les rations animales et aurait pu favoriser une plus grande incorporation de légumineuses, mais les prix élevés de l’alimentation animale et la pression sur les marges de l’élevage obligent déjà à ajuster les cheptels et à reformuler les rations. Pour les pois, cela se traduit par une demande prudente et sensible aux prix, plutôt que par une demande forte tirée par les volumes.

Les conditions météorologiques dans le sud de l’Ukraine, notamment dans la région d’Odesa, ont été relativement clémentes ces derniers jours, sans phénomène extrême majeur susceptible de modifier sensiblement la qualité ou la récoltabilité des pois. Le suivi climatique local pour septembre montre des températures et des précipitations proches de la normale, ce qui suggère que la météo constitue actuellement un facteur neutre, plutôt que haussier, pour les prix des pois ukrainiens.

Perspectives à court terme et idées de trading

Les risques de prix à court terme pour les pois ukrainiens sont équilibrés à légèrement baissiers. Le soutien mondial aux légumineuses lié au déficit indien de pois d’Angole est compensé par des canaux d’exportation contraints, une demande européenne modérée et une météo locale stable. En l’absence d’une nouvelle escalade des tensions en mer Noire ou d’un changement significatif des achats européens destinés à l’alimentation animale, les prix FCA Odesa des pois devraient rester dans une fourchette étroite.

• Pour les vendeurs ukrainiens : Envisager de vendre progressivement les pois verts lors de petits rebonds vers les récents sommets, tout en conservant une certaine flexibilité sur les pois jaunes, dont les prix stables et les fortes décotes par rapport à l’origine britannique pourraient attirer une demande d’exportation opportuniste si les offres de fret s’améliorent.
• Pour les acheteurs européens : Les pois ukrainiens restent proposés à des prix compétitifs par rapport aux approvisionnements domestiques, mais comportent des risques logistiques et de calendrier. Échelonner les achats et diversifier les origines, en utilisant principalement l’Ukraine pour des couvertures axées sur la valeur et non urgentes.
• Pour les traders et acteurs de la logistique : Suivre de près l’évolution du corridor maritime d’Odesa et des itinéraires alternatifs ; toute amélioration des flux de navires ou des primes d’assurance pourrait rapidement réduire les décotes des pois ukrainiens par rapport aux pois britanniques et européens.

Indication des prix régionaux à 3 jours (UA)

• Odesa – Pois secs, jaunes, 98 %, FCA : Biais latéral attendu au cours des trois prochains jours, les prix devant probablement rester proches de leurs niveaux actuels dans un contexte d’offre stable et de demande régulière mais sans dynamisme marqué.
• Odesa – Pois secs, verts, 98 %, FCA : Biais légèrement baissier à très court terme, reflétant la récente petite baisse des prix et l’intérêt prudent des acheteurs locaux d’aliments pour animaux et de produits alimentaires.