Marché du tournesol : le SAFEX rebondit tandis que les prix des graines et de l’huile s’assouplissent
Actualité concise du marché du tournesol : rebond des contrats SAFEX, pression des récoltes en mer Noire faisant baisser les prix des graines et de l’huile, tandis que les amandes restent relativement stables.
Prix
Les contrats à terme sur le tournesol au SAFEX ont clairement récupéré depuis la fin septembre. Le contrat octobre 2026 a clôturé le 13 octobre à 10 449 ZAR/t, en hausse de 0,47 % sur la journée et de plus de 4,5 % par rapport au règlement de 9 986 ZAR/t enregistré le 30 septembre, tandis que décembre 2026 s’est établi à 10 539 ZAR/t (+0,28 %). Le contrat mars 2027 est légèrement plus faible, à 9 768 ZAR/t (−0,04 %), et mai 2027 s’établit autour de 9 575 ZAR/t (+0,03 %), laissant apparaître une structure légèrement inversée sur les échéances proches, qui reflète une forte demande à court terme pour les graines et la trituration.
| Contrat | Bourse | Dernière clôture | Variation par rapport à la veille | Commentaire |
|---|---|---|---|---|
| Oct 2026 | SAFEX | 10 449 ZAR/t | +49 ZAR (+0,47 %) | Fort rebond depuis les plus bas de récolte de fin septembre |
| Déc 2026 | SAFEX | 10 539 ZAR/t | +29 ZAR (+0,28 %) | Suit la hausse de l’échéance proche ; courbe légèrement plus faible vers 2027 |
| Mars 2027 | SAFEX | 9 768 ZAR/t | −4 ZAR (−0,04 %) | Reflète une disponibilité confortable à moyen terme |
| Mai 2027 | SAFEX | 9 575 ZAR/t | +3 ZAR (+0,03 %) | Échéance lointaine presque stable, liquidité faible |
Les cotations physiques des graines et des produits en EUR montrent un léger assouplissement dans la région de la mer Noire et une situation globalement stable dans l’UE et en Chine. Les graines de tournesol noir ukrainiennes se situent autour de 0,41–0,42 EUR/kg FCA Kyiv et Odessa début octobre, légèrement en dessous des niveaux de la mi-septembre. En Moldavie et en Bulgarie, les graines noires FCA restent à 0,44 EUR/kg, tandis que les graines striées FOB Bulgarie se maintiennent à 0,74 EUR/kg, ce qui indique une plus grande résilience des segments de la confiserie et de l’alimentation des oiseaux.
Les prix des amandes restent comparativement fermes. Les amandes conventionnelles destinées à la boulangerie FCA Dnipro (Ukraine) sont indiquées à 0,90 EUR/kg, tandis que les amandes de boulangerie bulgares et moldaves destinées à l’UE sont cotées entre 0,92 et 0,93 EUR/kg FCA, et les amandes de confiserie bulgares à 1,16 EUR/kg FCA. Les amandes de confiserie chinoises FOB Pékin se négocient autour de 1,08 EUR/kg (conventionnelles) et 1,23 EUR/kg (biologiques), tandis que les amandes de boulangerie chinoises s’établissent à 1,22 EUR/kg FOB. Le tourteau de tournesol FOB Odessa est légèrement plus faible, autour de 0,547 EUR/kg, reflétant l’affaiblissement des prix des graines et de l’huile.
Du côté de l’huile, l’huile de tournesol brute CPT Odessa s’est repliée de 1,176 EUR/kg à la mi-septembre à environ 1,024 EUR/kg début octobre, alors même que les références internationales de l’huile de tournesol FOB mer Noire restent soutenues par les contraintes à l’exportation et les planchers réglementaires ukrainiens sur le marché en USD. De récentes évaluations de tiers indiquent environ 1 130 USD/t FOB mer Noire pour une expédition en novembre, ce qui suggère que les valeurs locales CPT/transfrontalières pourraient connaître une baisse supplémentaire limitée malgré le recul du prix des graines.
Offre et demande
Les contrats à terme sud-africains réagissent non seulement aux fondamentaux locaux, mais aussi aux dynamiques mondiales. Le rebond actuel du SAFEX fait suite aux ventes agressives liées aux récoltes et à une courbe à terme plus faible signalée fin septembre, lorsque les contrats octobre et mars 2027 étaient tous deux sous pression en raison de l’abondance des disponibilités à court terme. La reprise qui a suivi suggère que les utilisateurs finaux et les triturateurs ont été disposés à sécuriser leur couverture à des niveaux de prix plus bas, resserrant ainsi la disponibilité sur les échéances proches.
Dans la région de la mer Noire, la récolte de tournesol 2026/27 est largement considérée comme abondante, une production record ou proche du record dans les principales origines pesant sur les prix des graines. La récolte de tournesol ukrainienne est pratiquement terminée et les volumes sont stockés ou acheminés dans le circuit d’exportation. Les commentaires récents du marché continuent de décrire des prix des graines sous pression des récoltes, sans toutefois s’effondrer, les triturateurs intervenant pour sécuriser des volumes et certains agriculteurs retardant leurs ventes dans l’attente de meilleurs prix plus tard au cours de la campagne commerciale.
Les flux d’exportation reprennent progressivement malgré les difficultés persistantes liées à la logistique et à la sécurité. Les exportations agricoles totales de l’Ukraine ont fortement augmenté en septembre, et les expéditions d’huile de tournesol se poursuivent par toutes les routes disponibles, bien qu’elles restent inférieures à leur plein potentiel. L’amélioration de l’accès aux corridors de la mer Noire et aux itinéraires alternatifs atténue lentement les goulets d’étranglement logistiques, mais les coûts du fret et de l’assurance limitent toujours l’arbitrage et modèrent la demande des acheteurs plus éloignés.
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Fondamentaux et météo
Les fondamentaux de l’ensemble du marché sont légèrement baissiers pour les graines, mais plus équilibrés pour l’huile et les amandes. Du côté des graines, l’abondance des récoltes en mer Noire et en Moldavie ainsi que l’amélioration modeste des perspectives de récolte de tournesol dans l’UE par rapport aux craintes initiales assurent une disponibilité confortable de matière première. Le suivi du secteur indique que les prévisions de rendement du tournesol dans l’UE se sont légèrement améliorées par rapport à la moyenne quinquennale, les conditions météorologiques de fin de saison étant devenues plus favorables, notamment dans certaines parties de l’Europe du Sud-Est.
En revanche, l’offre d’huile de tournesol est moins pesante que ne le laisserait supposer la disponibilité des graines. L’Ukraine reste un exportateur déterminant, mais la réglementation officielle et les mécanismes de prix minimum à l’exportation contribuent à empêcher une forte baisse des cotations FOB. Parallèlement, les huiles végétales concurrentes, notamment l’huile de colza, ont enregistré une croissance plus forte des exportations en provenance d’Ukraine et de l’UE, absorbant une partie de la demande qui aurait autrement pu se reporter plus fortement vers l’huile de tournesol.
La demande d’amandes alimentaires des secteurs de la boulangerie, des snacks et de l’alimentation santé en Europe et en Asie reste structurellement ferme. Les écarts réduits entre les amandes de boulangerie ukrainiennes, bulgares et moldaves autour de 0,90–0,93 EUR/kg FCA, ainsi que la prime des amandes de confiserie de qualité supérieure pouvant atteindre 1,16–1,23 EUR/kg, indiquent que les acheteurs sont toujours disposés à payer pour la qualité et la différenciation selon l’origine. La stabilité relative des prix des amandes par rapport aux valeurs plus volatiles des graines et de l’huile confirme que la demande de consommation finale amortit la baisse.
Perspectives météorologiques
Le risque météorologique pour la campagne actuelle de commercialisation du tournesol est faible. En Ukraine, la principale récolte de tournesol a déjà été réalisée, et la période sèche et chaude récente de début octobre est considérée comme une configuration automnale normale, sans incidence sur l’offre. Les pluies prévues au cours de la semaine à venir devraient recharger la couche arable avant l’hiver, mais elles n’auront d’importance que pour les décisions de semis du printemps prochain, et non pour la récolte 2026 désormais stockée.
Ailleurs en Europe, aucune menace météorologique majeure de fin de saison n’est signalée pour le tournesol. Les rapports agrométéorologiques moldaves indiquent des rendements moyens nationaux proches de la norme décennale, tandis que le suivi des cultures dans l’UE continue de décrire des perspectives de récolte du tournesol légèrement meilleures que prévu. Les conditions météorologiques étant globalement neutres à favorables, l’attention du marché se concentre résolument sur la logistique, les conditions macroéconomiques et la concurrence des autres oléagineux.
Perspectives commerciales
- Acheteurs de graines (UE, Moyen-Orient, Asie) : La pression des récoltes et l’assouplissement récent des valeurs FCA/FOB en mer Noire et en Ukraine favorisent une stratégie d’« achat sur repli » pour couvrir les besoins proches. Il convient toutefois d’échelonner les achats au cours des 4–6 prochaines semaines, car les agriculteurs pourraient accélérer leurs ventes si les coûts de stockage et de financement augmentent.
- Acheteurs d’huile : L’huile de tournesol brute CPT Odessa a fortement reculé depuis la mi-septembre, mais les planchers réglementaires à l’exportation et les risques liés au fret limitent une nouvelle baisse. Les utilisateurs dont les intrants oléagineux sont flexibles devraient continuer à comparer le tournesol au colza et au soja, mais éviter de rester excessivement sous-couverts à l’approche du T1 2027, au cas où la logistique se resserrerait de nouveau.
- Acheteurs d’amandes : Compte tenu de la résilience des prix des amandes de boulangerie et de confiserie autour de 0,90–1,23 EUR/kg, le potentiel de baisse semble limité. Les industries des snacks et de la boulangerie devraient privilégier la sécurisation de matières de haute qualité au moins jusqu’au premier trimestre 2027, tout en restant opportunistes sur les écarts d’origine entre l’Ukraine, la Bulgarie et la Moldavie.
- Producteurs et triturateurs : Le rebond du SAFEX et les marchés relativement fermes des amandes et de l’huile plaident pour des ventes disciplinées plutôt que pour une couverture à terme agressive aux niveaux actuels. Il convient d’envisager une montée en puissance de la protection des prix lors des rebonds, en particulier si la vigueur de la monnaie locale ou l’affaiblissement des marchés mondiaux des huiles végétales érodent les marges de trituration.
Prévisions régionales des prix à 3 jours
- SAFEX (Afrique du Sud) : Après le récent rebond, les contrats octobre et décembre 2026 devraient évoluer latéralement à légèrement à la hausse au cours des trois prochaines séances, la volatilité étant alimentée par les mouvements de change et les répercussions des marchés mondiaux des huiles végétales.
- Mer Noire (Ukraine, Moldavie, Bulgarie) : Les prix des graines de tournesol FCA/FOB devraient rester soumis à une légère pression baissière tandis que les ventes liées aux récoltes se poursuivent, mais le rythme de la baisse devrait ralentir à mesure que les triturateurs et les exportateurs accroissent leur couverture.
- Marché européen des amandes (Allemagne, Pologne, Balkans) : Les cotations des amandes de boulangerie et de confiserie devraient rester globalement stables, avec seulement des ajustements quotidiens marginaux, les acheteurs affinant leur couverture et évaluant les écarts de fret entre les origines.
- Huile de tournesol (Ukraine FOB/CPT) : Les valeurs de l’huile de tournesol brute devraient rester dans une fourchette étroite, soutenues par les contraintes à l’exportation et les planchers réglementaires, même si les graines restent bon marché. Toute nouvelle perturbation logistique pourrait rapidement faire pencher l’équilibre à la hausse.